當(dāng)?shù)貢r間5月20日，英偉達(dá)（NVDA）公布了2027財(cái)年第一季度(截至4月26日)財(cái)報(bào)。英偉達(dá)（NVDA）最新財(cái)報(bào)表現(xiàn)十分亮眼：營收和利潤均大幅增長，其中數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)仍是公司增長的核心驅(qū)動力。然而，財(cái)報(bào)發(fā)布后英偉達(dá)（NVDA）股價出現(xiàn)震蕩，反映出市場對未來增長潛力保持謹(jǐn)慎態(tài)度。被市場譽(yù)為人工智能（885728）(AI)時代的“風(fēng)向標(biāo)”的英偉達(dá)（NVDA），其最新財(cái)報(bào)有何看點(diǎn)？未來AI紅利能否持續(xù)？下一波風(fēng)口在哪？
狂攬816億美元
英偉達(dá)（NVDA）本次財(cái)報(bào)表現(xiàn)亮眼，主要體現(xiàn)在以下幾個方面。
利潤規(guī)模和增速可圈可點(diǎn)。2027財(cái)年第一季度財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，英偉達(dá)（NVDA）營收約為816億美元，環(huán)比增長約20%，同比增長約85%；凈利潤約為583億美元，環(huán)比增長約36%，同比增長約211%。
核心業(yè)務(wù)優(yōu)勢明顯。數(shù)據(jù)顯示，作為主要增長動力的數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)一季度營收約為752億美元，環(huán)比增長約21%，同比增長約92%。數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)作為AI基礎(chǔ)設(shè)施核心，占其總營收大部分，顯示英偉達(dá)（NVDA）在全球AI算力市場的絕對主導(dǎo)地位。
AI市場戰(zhàn)略布局。英偉達(dá)（NVDA）首席執(zhí)行官(CEO)黃仁勛在財(cái)報(bào)電話會議中強(qiáng)調(diào)，AI基礎(chǔ)設(shè)施擴(kuò)張是歷史上最大規(guī)模，需求呈拋物線式增長，自主智能體AI(agentic AI)已開始承擔(dān)實(shí)際生產(chǎn)力工作，AI算力需求是未來幾年的主要增長引擎。換言之，這份財(cái)報(bào)表明英偉達(dá)（NVDA）在AI市場布局的戰(zhàn)略雄心。
AI紅利是否可持續(xù)
盡管財(cái)報(bào)表現(xiàn)亮眼，但財(cái)報(bào)公布后，英偉達(dá)（NVDA）股價在美股盤后交易中持續(xù)震蕩，一度跌超3%。這一走勢表明市場對其未來增長節(jié)奏仍保持謹(jǐn)慎。股價震蕩背后存在三重因素。其一，過去連續(xù)多個季度英偉達(dá)（NVDA）業(yè)績超預(yù)期，部分利好已提前反映在股價中；其二，投資者更加關(guān)注英偉達(dá)（NVDA）未來增長是否可持續(xù)，特別是競爭格局、新產(chǎn)品落地速度等。第三，高位資金獲利了結(jié)也是造成盤后震蕩的因素之一。
多家國際投行對英偉達(dá)（NVDA）財(cái)報(bào)進(jìn)行了分析。摩根士丹利（MS）將英偉達(dá)（NVDA）目標(biāo)價從260美元上調(diào)至285美元，強(qiáng)調(diào)數(shù)據(jù)中心需求和新產(chǎn)品周期（883436）對增長的支撐作用。高盛（GS）上調(diào)盈利預(yù)測約12%，認(rèn)為英偉達(dá)（NVDA）仍是全球AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的核心受益者。杰富瑞認(rèn)為，市場對未來幾個季度增長的預(yù)期尚需驗(yàn)證，因此股價震蕩屬于正?，F(xiàn)象。
同時，多家宏觀策略分析師認(rèn)為，英偉達(dá)（NVDA）是AI行業(yè)的“晴雨表”，投資者對其未來增長節(jié)奏的關(guān)注遠(yuǎn)超過對歷史業(yè)績的關(guān)注。
展望未來，英偉達(dá)（NVDA）的AI紅利能否持續(xù)取決于競爭格局、技術(shù)迭代以及政策與市場環(huán)境，尤其是出口管制和國際政策風(fēng)險可能對未來收入造成影響。未來AI風(fēng)口不僅在算力，還包括軟件開發(fā)（881272）工具、行業(yè)應(yīng)用場景及邊緣計(jì)算生態(tài)。
