藍(lán)鯨新聞5月21日訊(記者朱俊熹)當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月20日，全球芯片巨頭英偉達(dá)（NVDA）發(fā)布截至2026年4月26日的第一季度財(cái)務(wù)業(yè)績。財(cái)報(bào)顯示，英偉達(dá)（NVDA）當(dāng)季營收達(dá)816億美元，同比增長85%，超出分析師平均預(yù)期的789億美元。調(diào)整后每股收益為1.87美元，同樣高于預(yù)期的1.76美元。
英偉達(dá)（NVDA）還將季度股息從每股1美分大幅提高至25美分，并宣布新增800億美元股票回購計(jì)劃（883929）。不過，盡管業(yè)績表現(xiàn)強(qiáng)勁，資本市場反應(yīng)卻相對(duì)克制。財(cái)報(bào)發(fā)布當(dāng)日，公司股價(jià)在盤后交易中一度下跌超過1.2%。
“英偉達(dá)（NVDA）再次交出了一份超預(yù)期的成績單，但在目前這個(gè)階段，市場基本已經(jīng)將這種表現(xiàn)計(jì)入預(yù)期，因?yàn)樗呀?jīng)連續(xù)多個(gè)季度持續(xù)超預(yù)期。”eMarketer分析師Jacob Bourne表示，“真正懸而未決的問題是，英偉達(dá)（NVDA）能否說服投資者，相信AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的需求在2027年和2028年依然具備持續(xù)性，尤其是在市場敘事正逐漸轉(zhuǎn)向推理工作負(fù)載，以及來自谷歌、亞馬遜（AMZN）、AMD和英特爾（INTC）等競爭對(duì)手自研芯片壓力不斷增強(qiáng)的背景下?！?/p>
作為當(dāng)前AI芯片市場的絕對(duì)龍頭，英偉達(dá)（NVDA）為微軟（MSFT）、谷歌、Meta（META）等科技公司提供GPU芯片、AI服務(wù)器及相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施，以支撐其大規(guī)模AI模型訓(xùn)練與應(yīng)用部署。AI基礎(chǔ)設(shè)施支出仍在快速增長，這些科技巨頭預(yù)計(jì)今年在AI領(lǐng)域的資本支出將超過7000億美元，較2025年約4000億美元的水平進(jìn)一步大幅增長。
在這一輪AI基礎(chǔ)設(shè)施擴(kuò)張浪潮中，數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)依然是英偉達(dá)（NVDA）最核心的增長引擎。財(cái)報(bào)顯示，該項(xiàng)業(yè)務(wù)一季度收入同比增長92%至752億美元，占總營收約92.2%。但與此同時(shí)，客戶高度集中帶來的風(fēng)險(xiǎn)，也始終是市場關(guān)注的焦點(diǎn)。根據(jù)當(dāng)季財(cái)報(bào)，三家直接客戶合計(jì)貢獻(xiàn)了英偉達(dá)（NVDA）總收入的54%。這意味著，少數(shù)大型科技公司資本開支節(jié)奏的變化，可能會(huì)對(duì)英偉達(dá)（NVDA）整體業(yè)績產(chǎn)生顯著影響。
更重要的是，這些科技巨頭本身也正在試圖降低對(duì)英偉達(dá)（NVDA）的依賴。盡管目前仍高度依賴英偉達(dá)（NVDA）昂貴的AI處理器，但包括谷歌在內(nèi)的公司，已持續(xù)投入資金自研定制芯片，希望在AI訓(xùn)練和推理階段逐步建立自身能力。這也被外界視為，英偉達(dá)（NVDA）長期市場主導(dǎo)地位面臨的重要潛在風(fēng)險(xiǎn)之一。此外，AMD、英特爾（INTC）等傳統(tǒng)芯片競爭對(duì)手也在積極強(qiáng)調(diào)，隨著AI市場逐漸從訓(xùn)練階段轉(zhuǎn)向推理階段，CPU在AI系統(tǒng)中的價(jià)值將進(jìn)一步提升。
對(duì)此，英偉達(dá)（NVDA）創(chuàng)始人兼CEO黃仁勛在財(cái)報(bào)電話會(huì)上表示，“英偉達(dá)（NVDA）未來的增長速度應(yīng)該會(huì)快于超大規(guī)模云廠商的資本開支增速?！惫芾韺釉噲D向市場傳遞一個(gè)信號(hào)，即公司正在推進(jìn)業(yè)務(wù)多元化，希望逐步降低對(duì)少數(shù)大型數(shù)據(jù)中心運(yùn)營商的依賴。
黃仁勛介紹稱，英偉達(dá)（NVDA）的數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)大致可以分為兩個(gè)主要部分。其中一部分就是超大規(guī)模云廠商，“這一部分的資本開支已經(jīng)達(dá)到萬億美元規(guī)模，而且還會(huì)繼續(xù)向3萬億到4萬億美元邁進(jìn)”。另一部分則是AI原生云業(yè)務(wù)，來自這些客戶的銷售額已經(jīng)與大型云廠商大致相當(dāng)，而且環(huán)比增速更快。
AI原生云業(yè)務(wù)中包括主權(quán)AI云。英偉達(dá)（NVDA）預(yù)計(jì)，未來更廣泛的企業(yè)客戶與政府機(jī)構(gòu)，將成為公司越來越重要的收入來源。這些客戶預(yù)計(jì)將大量采購英偉達(dá)（NVDA）芯片以及相關(guān)計(jì)算產(chǎn)品，用于推動(dòng)自身人工智能（885728）戰(zhàn)略。
在電話會(huì)上，黃仁勛再次強(qiáng)調(diào)了其對(duì)“物理AI”的長期押注，包括機(jī)器人、自動(dòng)駕駛汽車等方向。他表示，英偉達(dá)（NVDA）幾乎是唯一一家真正服務(wù)物理AI領(lǐng)域的公司，而且已經(jīng)在這一領(lǐng)域投入多年，因此相關(guān)業(yè)務(wù)目前也正在快速增長。
與此同時(shí)，英偉達(dá)（NVDA）仍在持續(xù)向新的市場擴(kuò)張。除了GPU之外，公司已經(jīng)開始銷售CPU，并推出專門面向AI推理階段的芯片。推理階段指的是模型完成訓(xùn)練之后，開始處理真實(shí)世界輸入與應(yīng)用的階段。
黃仁勛在電話會(huì)上介紹稱，英偉達(dá)（NVDA）新推出的“Vera”CPU芯片，將幫助公司進(jìn)入一個(gè)規(guī)模高達(dá)2000億美元的新市場。所有主要超大規(guī)模云廠商以及系統(tǒng)制造商，目前都正在與英偉達(dá)（NVDA）合作部署Vera。英偉達(dá)（NVDA）預(yù)計(jì)，到本財(cái)年結(jié)束時(shí)，Vera芯片銷售額將達(dá)到200億美元。如果這一目標(biāo)實(shí)現(xiàn)，英偉達(dá)（NVDA）將有望成為全球最大的CPU供應(yīng)商。
對(duì)于下一季度，英偉達(dá)（NVDA）繼續(xù)給出強(qiáng)勁預(yù)期。公司預(yù)計(jì)，截至今年7月的三個(gè)月銷售額將達(dá)到約910億美元，上下浮動(dòng)2%，高于分析師平均預(yù)期的870億美元。英偉達(dá)（NVDA）執(zhí)行副總裁兼首席財(cái)務(wù)官Colette Kress表示，預(yù)計(jì)環(huán)比增長將主要由數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)推動(dòng)。公司正持續(xù)大力完善供應(yīng)鏈生態(tài)系統(tǒng)，以應(yīng)對(duì)未來巨大的市場需求。
