01英偉達(dá)（NVDA）2027財(cái)年Q1營(yíng)收816.2億美元，同比增85.2%，超市場(chǎng)預(yù)期。
02數(shù)據(jù)中心收入752億美元，占總銷售額92%，同比增長(zhǎng)92%。
03英偉達(dá)（NVDA）啟用新財(cái)報(bào)統(tǒng)計(jì)口徑，分設(shè)數(shù)據(jù)中心與邊緣計(jì)算兩大核心板塊。
04二季度營(yíng)收指引891億至928億美元，高于市場(chǎng)預(yù)期，新增800億美元股票回購(gòu)。
05股價(jià)盤后跳水1.26%，顯示市場(chǎng)對(duì)利好已提前消化，短期業(yè)績(jī)?cè)鏊倩蚍顷P(guān)注重點(diǎn)。
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美東時(shí)間5月20日盤后，英偉達(dá)（NVDA）正式發(fā)布2027財(cái)年第一季度財(cái)報(bào)。
財(cái)報(bào)顯示，英偉達(dá)（NVDA）2027財(cái)年Q1營(yíng)收達(dá)到816.2億美元，同比大幅增長(zhǎng)85.2%，高于華爾街分析師此前預(yù)期的786.72億美元，上年同期這一數(shù)值為440.6億美元。
每股收益方面，GAAP口徑為2.39美元，非GAAP口徑為1.87美元，其中Non-GAAP每股收益同比增長(zhǎng)140%，較分析師預(yù)期高出近6.3%。
截至美東時(shí)間5月20日收盤，英偉達(dá)（NVDA）股價(jià)上漲1.3%，總市值攀升至5.41萬億美元。隨后的盤后交易中，英偉達(dá)（NVDA）股價(jià)一度跳水近3%。截至發(fā)稿，盤后跌幅收窄至1.26%。
數(shù)據(jù)中心收入翻倍Q2業(yè)績(jī)指引強(qiáng)勁
Q1期間，英偉達(dá)（NVDA）數(shù)據(jù)中心部門收入較上年同期翻一番，達(dá)752億美元，占公司總銷售額的92%，超出市場(chǎng)預(yù)期的728億美元，上年同期該部門收入為391.12億美元，同比增長(zhǎng)92%。
英偉達(dá)（NVDA）首席財(cái)務(wù)官Colette Kress(科萊特.克雷斯)表示，超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心(Hyperscale)業(yè)務(wù)在該季度的收入占數(shù)據(jù)中心銷售總額的50%，其余50%則來自多渠道，包括人工智能（885728）云、工業(yè)、企業(yè)以及主權(quán)客戶等領(lǐng)域，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)更趨均衡。
伴隨業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，英偉達(dá)（NVDA）正式啟用全新財(cái)報(bào)統(tǒng)計(jì)口徑，將公司業(yè)務(wù)劃分為兩大核心板塊：數(shù)據(jù)中心與邊緣計(jì)算。其中，數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)進(jìn)一步細(xì)分為兩大細(xì)分市場(chǎng)：Hyperscale業(yè)務(wù)聚焦公有云及全球大型消費(fèi)（883434）互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，是收入的核心支柱；ACIE業(yè)務(wù)則專注于各行各業(yè)、全球各地的專屬定制化AI數(shù)據(jù)中心與AI工廠，重點(diǎn)挖掘增量增長(zhǎng)空間。
邊緣計(jì)算業(yè)務(wù)則聚焦面向智能體AI與物理AI的各類終端設(shè)備，涵蓋PC、游戲（881275）主機(jī)、工作站、AI-RAN基站、機(jī)器人及車載相關(guān)產(chǎn)品等領(lǐng)域，為公司長(zhǎng)期增長(zhǎng)儲(chǔ)備新動(dòng)能。
二季度業(yè)績(jī)展望方面，英偉達(dá)（NVDA）預(yù)計(jì)營(yíng)收將在891億至928億美元之間，高于市場(chǎng)預(yù)期。與此同時(shí)，英偉達(dá)（NVDA）宣布新增800億美元的股票回購(gòu)授權(quán)，并將季度股息提高至每股0.25美元。
此外，英偉達(dá)（NVDA）稱，預(yù)計(jì)將在今年下半年開始生產(chǎn)和發(fā)貨下一代機(jī)架級(jí)人工智能（885728）系統(tǒng)Vera Rubin。英偉達(dá)（NVDA）CEO黃仁勛在財(cái)報(bào)電話會(huì)議中表示，英偉達(dá)（NVDA）預(yù)計(jì)其Vera Rubin將“比Grace Blackwell更加成功”。
盤后跳水，利好已被提前消化
盡管Q1財(cái)報(bào)“開局”強(qiáng)勁，但資本市場(chǎng)對(duì)英偉達(dá)（NVDA）的反應(yīng)已然趨于理性。
據(jù)美銀分析師統(tǒng)計(jì)測(cè)算，英偉達(dá)（NVDA）過去十個(gè)季度實(shí)際營(yíng)收，平均較公司官方指引高出7%至8%。此前市場(chǎng)結(jié)合其中值780億美元營(yíng)收指引推算，其一季度營(yíng)收合理區(qū)間本應(yīng)落在830億至840億美元之間。本次披露的實(shí)際營(yíng)收，低于該區(qū)間下限近1.7%，相較區(qū)間上限低出2.8%，不及此前市場(chǎng)樂觀預(yù)判。
縱觀過往走勢(shì)，英偉達(dá)（NVDA）早已形成利好落地便回調(diào)的行情特征：近五次財(cái)報(bào)出爐后首個(gè)交易日，四次均迎來股價(jià)下跌。美東時(shí)間2月25日，英偉達(dá)（NVDA）發(fā)布2026財(cái)年四季報(bào)，彼時(shí)業(yè)績(jī)同樣全線超預(yù)期，可隨后兩個(gè)交易日股價(jià)接連下挫，單日跌幅分別達(dá)到5.46%與4.16%。
業(yè)內(nèi)觀點(diǎn)認(rèn)為，英偉達(dá)（NVDA）連續(xù)多季度業(yè)績(jī)高增的利好早已被市場(chǎng)充分消化，資金重心已然從短期業(yè)績(jī)?cè)鏊?，轉(zhuǎn)向企業(yè)長(zhǎng)期核心競(jìng)爭(zhēng)力。如今谷歌、亞馬遜（AMZN）、AMD、英特爾（INTC）等一眾巨頭紛紛入局自研AI芯片，行業(yè)內(nèi)卷態(tài)勢(shì)愈發(fā)明顯。
不止訓(xùn)練芯片賽道承壓，AI推理領(lǐng)域也迎來激烈角逐，Cerebras、SambaNova等企業(yè)憑借專用芯片拿下低延遲推理市場(chǎng)不少份額，從細(xì)分領(lǐng)域進(jìn)一步分流客源，持續(xù)對(duì)英偉達(dá)（NVDA）形成強(qiáng)勁競(jìng)爭(zhēng)沖擊。
