本報(bào)訊 （記者袁傳璽）5月20日，寶尊電商（BZUN）（NASDAQ：BZUN，HK：9991）公布了截至2026年3月31日的2026年第一季度財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，本季度寶尊核心指標(biāo)全面增長(zhǎng)，總凈收入同比大漲15%至24億元，非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)超800萬(wàn)元，較去年同期虧損6700萬(wàn)元實(shí)現(xiàn)根本性反轉(zhuǎn)。電商業(yè)務(wù)（BEC）重回穩(wěn)健增長(zhǎng)軌道，品牌管理業(yè)務(wù)（BBM）增長(zhǎng)再提速，雙引擎協(xié)同發(fā)力，為公司三年戰(zhàn)略加速期奠定了強(qiáng)勢(shì)開局基礎(chǔ)。
寶尊電商（BZUN）創(chuàng)始人、寶尊集團(tuán)董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官仇文彬表示：“2026年第一季度，寶尊實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量開局，收入規(guī)模、盈利能力、營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)效率全面向好，彰顯公司價(jià)值主張穩(wěn)步落地，有效筑牢增長(zhǎng)根基、持續(xù)釋放盈利潛力。電商業(yè)務(wù)重回可持續(xù)增長(zhǎng)軌道，通過(guò)深化品牌伙伴關(guān)系、強(qiáng)化與品牌管理業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略協(xié)同，以及持續(xù)推進(jìn)精細(xì)化運(yùn)營(yíng)，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)正加速向高質(zhì)量、價(jià)值導(dǎo)向模式升級(jí)。品牌管理業(yè)務(wù)則延續(xù)強(qiáng)勁增勢(shì)，收入增速進(jìn)一步提升。其中，GAP連續(xù)第二個(gè)季度實(shí)現(xiàn)非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下的經(jīng)營(yíng)盈利，驗(yàn)證了‘MMC’（商品—營(yíng)銷—渠道一體化）運(yùn)營(yíng)體系的有效性。隨著兩大業(yè)務(wù)板塊協(xié)同持續(xù)深化，運(yùn)營(yíng)效率與協(xié)同效應(yīng)在不斷釋放。”
電商業(yè)務(wù)回歸增長(zhǎng)軌道
盈利質(zhì)量顯著提升
一季度寶尊電商（BZUN）業(yè)務(wù)凈收入同比增長(zhǎng)10%至19億元，非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)達(dá)1300萬(wàn)元，對(duì)比去年同期虧損4600萬(wàn)元實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，標(biāo)志著電商業(yè)務(wù)邁入高質(zhì)量、可持續(xù)盈利新階段。從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)看，經(jīng)銷與服務(wù)雙板塊協(xié)同，實(shí)現(xiàn)雙雙增長(zhǎng)。
經(jīng)銷業(yè)務(wù)收入同比大增21%至5億元。依托持續(xù)深化的品牌合作關(guān)系與高效的平臺(tái)運(yùn)營(yíng)能力，多品類實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)；與此同時(shí)，受益于非標(biāo)品類結(jié)構(gòu)優(yōu)化持續(xù)見效，服飾品（884141）類收入亦實(shí)現(xiàn)高雙位數(shù)增長(zhǎng)。隨著電商業(yè)務(wù)與品牌管理業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)的進(jìn)一步釋放，寶尊預(yù)計(jì)服飾類經(jīng)銷收入將逐步成為新的增長(zhǎng)來(lái)源。值得一提的是，公司在推動(dòng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的同時(shí)，盈利與運(yùn)營(yíng)效率亦實(shí)現(xiàn)同步提升，電商經(jīng)銷毛利率同比提升98個(gè)基點(diǎn)至15.9%，庫(kù)存周轉(zhuǎn)天數(shù)及運(yùn)營(yíng)資本周轉(zhuǎn)天數(shù)均實(shí)現(xiàn)顯著改善。
服務(wù)業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)7%至14億元，數(shù)字營(yíng)銷與技術(shù)解決方案、線上店鋪運(yùn)營(yíng)持續(xù)成為核心增長(zhǎng)動(dòng)力，同時(shí)在奢侈品、運(yùn)動(dòng)、戶外等高價(jià)值品類中不斷提升市場(chǎng)份額，鞏固行業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。全渠道能力的持續(xù)突破與協(xié)同，更是成為寶尊電商（BZUN）助力品牌實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)的重要支撐。在2025年度行業(yè)評(píng)級(jí)中，寶尊電商（BZUN）的全渠道運(yùn)營(yíng)能力再獲權(quán)威認(rèn)可，先后榮獲天貓六星服務(wù)商、京東（JD）“京卓越”合作伙伴、抖音電商鉆石服務(wù)商、騰訊千域認(rèn)證優(yōu)秀合作伙伴、小紅書電商運(yùn)營(yíng)服務(wù)商等多項(xiàng)頂級(jí)資質(zhì)，實(shí)現(xiàn)主流平臺(tái)核心認(rèn)證“大滿貫”，彰顯了公司在跨平臺(tái)、全域品牌運(yùn)營(yíng)領(lǐng)域的綜合實(shí)力與行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)地位。
寶尊集團(tuán)方面表示，“以質(zhì)為先”始終是集團(tuán)業(yè)務(wù)發(fā)展的核心準(zhǔn)則；無(wú)論經(jīng)銷業(yè)務(wù)還是服務(wù)業(yè)務(wù)，均堅(jiān)持從全層級(jí)產(chǎn)能效率與價(jià)值貢獻(xiàn)維度持續(xù)優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，聚焦高價(jià)值服務(wù)能力建設(shè)、主動(dòng)收縮低價(jià)值及低回報(bào)率業(yè)務(wù)，推動(dòng)收入質(zhì)量與經(jīng)營(yíng)效率穩(wěn)步提升。同時(shí)，公司將持續(xù)聚焦夯實(shí)盈利基本面。為此，集團(tuán)正全面推行全域精益運(yùn)營(yíng)舉措，提升運(yùn)營(yíng)靈活度、優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)，同時(shí)在各業(yè)務(wù)板塊全面推廣人工智能（885728）工具應(yīng)用，進(jìn)一步釋放產(chǎn)能、提升整體生產(chǎn)效率。目前多款人工智能（885728）賦能工具已落地應(yīng)用于日常經(jīng)營(yíng)全流程，預(yù)計(jì)將持續(xù)帶來(lái)實(shí)質(zhì)性的效率提升。此外，多項(xiàng)改革方案同步推進(jìn)，對(duì)全鏈路運(yùn)營(yíng)流程進(jìn)行架構(gòu)優(yōu)化與流程再造，牢牢把握人工智能（885728）高速發(fā)展的行業(yè)紅利，挖掘更多增長(zhǎng)潛能。
品牌管理增長(zhǎng)再提速
GAP連續(xù)兩個(gè)季度實(shí)現(xiàn)盈利里程碑
寶尊品牌管理業(yè)務(wù)在一季度延續(xù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)勢(shì)能，收入同比大幅增長(zhǎng)39%至5.4億元，盈利水平持續(xù)改善。其中，GAP品牌連續(xù)第二個(gè)季度實(shí)現(xiàn)非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下的經(jīng)營(yíng)盈利，在一季度仍保持穩(wěn)健盈利表現(xiàn)，進(jìn)一步驗(yàn)證了業(yè)務(wù)模式的成熟度與可持續(xù)性。核心運(yùn)營(yíng)指標(biāo)全面向好，門店流量、轉(zhuǎn)化率、客單價(jià)均實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步提升，GAP同店銷售同比增長(zhǎng)超20%，創(chuàng)下歷史最佳增速。本季度，品牌管理業(yè)務(wù)繼續(xù)保持健康的經(jīng)營(yíng)質(zhì)量，毛利率維持在50%健康水平，庫(kù)存周轉(zhuǎn)天數(shù)同比大幅優(yōu)化至114天，運(yùn)營(yíng)效率持續(xù)提升。
上述亮眼成績(jī)，得益于商品—營(yíng)銷—渠道一體化打法的組合拳。商品層面，GAP持續(xù)推動(dòng)美式休閑風(fēng)格與本土消費(fèi)（883434）趨勢(shì)的深度融合，精準(zhǔn)觸達(dá)核心消費(fèi)（883434）群體。線上產(chǎn)品策略從價(jià)格驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向更具時(shí)尚感、定制化的商品組合，帶動(dòng)品牌價(jià)值感與消費(fèi)（883434）黏性持續(xù)提升。同時(shí)，商品、設(shè)計(jì)、研發(fā)團(tuán)隊(duì)高效協(xié)同，供應(yīng)鏈執(zhí)行效率、供應(yīng)商合作與成本管理能力持續(xù)優(yōu)化，支撐業(yè)務(wù)健康增長(zhǎng)。
營(yíng)銷層面，GAP圍繞本土化文化IP與情感化營(yíng)銷雙線發(fā)力，不斷強(qiáng)化品牌與消費(fèi)（883434）者之間的情感連接。春節(jié)期間推出GAPx中國(guó)京劇IP聯(lián)名系列《好戲新唱》，以現(xiàn)代設(shè)計(jì)演繹傳統(tǒng)戲曲美學(xué)。這是繼2025年一季度故宮聯(lián)名后，GAP連續(xù)第二年在春節(jié)借助重量級(jí)中國(guó)文化IP開展?fàn)I銷。3月份，GAP攜手現(xiàn)代舞蹈藝術(shù)家謝欣發(fā)布春季女性企劃“為她留白”，將品牌精神與當(dāng)代女性的情感需求深度聯(lián)結(jié)，以極具張力的即興現(xiàn)代舞詮釋開放、多元、包容的品牌文化，展現(xiàn)女性輕盈、自在之美，致敬女性蓬勃、真實(shí)且自由的生命力。本季度，女裝品類成為整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)最為突出的核心品類。
渠道層面，GAP持續(xù)推進(jìn)門店升級(jí)與網(wǎng)絡(luò)拓展。一季度完成北京花鄉(xiāng)奧萊、祥云小鎮(zhèn)等門店形象升級(jí)。同時(shí)，在太原鐘樓街全新開業(yè)的旗艦店，融合中式傳統(tǒng)美學(xué)魅力與現(xiàn)代潮流文化，打造獨(dú)具特色的沉浸式零售體驗(yàn)，開業(yè)后迅速帶動(dòng)客流增長(zhǎng)與社交平臺(tái)熱度提升。全年50家新店開店計(jì)劃正穩(wěn)步推進(jìn)，預(yù)計(jì)第二季度將新開約10家門店，輕資產(chǎn)聯(lián)營(yíng)模式也將進(jìn)一步提升擴(kuò)張效率。
此外，GAP于4月份推出的成毅代言主題活動(dòng)《走出這一刻》，市場(chǎng)反響熱烈，進(jìn)一步驗(yàn)證了植地中國(guó)（China-for-China）的品牌敘事，也增強(qiáng)了寶尊品牌管理業(yè)務(wù)對(duì)后續(xù)增長(zhǎng)動(dòng)能的信心。與此同時(shí)，GAP與全球總部協(xié)同合作持續(xù)深化，維多利亞·貝克漢姆聯(lián)名膠囊系列已在中國(guó)市場(chǎng)正式發(fā)售，下半年還將陸續(xù)推出更多文化IP聯(lián)名項(xiàng)目，持續(xù)豐富品牌內(nèi)容生態(tài)與市場(chǎng)影響力。
寶尊集團(tuán)首席財(cái)務(wù)官祝燕潔表示：“一季度作為傳統(tǒng)營(yíng)收淡季，寶尊仍實(shí)現(xiàn)總收入15%的同比高增長(zhǎng)，在非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下重返經(jīng)營(yíng)盈利。電商與品牌管理兩大核心業(yè)務(wù)均保持雙位數(shù)收入增長(zhǎng)，同時(shí)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)端的顯著改善。此外，公司通過(guò)全面復(fù)盤營(yíng)運(yùn)資金、技術(shù)驅(qū)動(dòng)流程精簡(jiǎn)，進(jìn)一步優(yōu)化資源配置與運(yùn)營(yíng)效率。2026年第一季度，集團(tuán)營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)天數(shù)從去年同期的193天大幅優(yōu)化至109天，充分彰顯了我們?cè)谶\(yùn)營(yíng)管理效率上的進(jìn)展。憑借聚焦的戰(zhàn)略執(zhí)行、持續(xù)提升的盈利空間，以及兩大業(yè)務(wù)板塊的強(qiáng)勁表現(xiàn)，我們對(duì)鞏固并穩(wěn)步推進(jìn)長(zhǎng)期盈利增長(zhǎng)充滿信心?！?/p>
