5月18日晚間，愛(ài)奇藝（IQ）發(fā)布截至2026年3月31日未經(jīng)審計(jì)的第一季度財(cái)報(bào)。這家曾經(jīng)連年盈利的長(zhǎng)視頻龍頭，第一季度再度大幅由盈轉(zhuǎn)虧，歸母凈虧損達(dá)2.95億元。
財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，愛(ài)奇藝（IQ）2026年第一季度實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收62.3億元人民幣，同比下滑13%；營(yíng)業(yè)虧損為2.284億元，營(yíng)業(yè)虧損率4%，而去年同期為營(yíng)業(yè)利潤(rùn)3.419億元、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率5%；歸母凈虧損為2.95億元，而去年同期為歸母凈利潤(rùn)1.82億元。
從Non-GAAP口徑來(lái)看，歸屬于公司的凈虧損為2.34億元，同比由盈轉(zhuǎn)虧，去年同期該口徑下凈利潤(rùn)為3億元。
其他關(guān)鍵指標(biāo)方面，公司一季度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為1.86億元，同比下降45.13%；自由現(xiàn)金流僅1.1億元。截至3月31日，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額約40億元，較2025年末進(jìn)一步減少。
財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，愛(ài)奇藝（IQ）所有主營(yíng)業(yè)務(wù)板塊均出現(xiàn)不同程度的同比下滑。作為第一大收入來(lái)源的會(huì)員服務(wù)，一季度實(shí)現(xiàn)收入42.0億元，同比下滑5%，僅環(huán)比微增2%。
愛(ài)奇藝（IQ）在財(cái)報(bào)中承認(rèn)，會(huì)員收入下滑主要是因?yàn)楸炯径葍?nèi)容排播相比去年同期更輕。值得注意的是，愛(ài)奇藝（IQ）自2024年起已不再公布具體會(huì)員數(shù)量，第三方數(shù)據(jù)顯示，2026年3月愛(ài)奇藝（IQ）月活躍用戶(hù)數(shù)（MAU）同比下降16%。
第二大收入來(lái)源在線(xiàn)廣告服務(wù)收入為12.4億元，同比下降7%。盡管愛(ài)奇藝（IQ）稱(chēng)品牌廣告中定向劇集收入實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)，但整體廣告市場(chǎng)疲軟、廣告主預(yù)算向短視頻平臺(tái)轉(zhuǎn)移的趨勢(shì)并未改變。
此外，內(nèi)容發(fā)行收入為3.6億元，同比下降43% ，主要因易貨交易大幅減少；其他收入為4.3億元，同比暴跌49%，主要受部分業(yè)務(wù)合作安排調(diào)整影響。
當(dāng)季愛(ài)奇藝（IQ）總成本為52.3億元，同比僅下降3%，遠(yuǎn)低于營(yíng)收13%的降幅。其中內(nèi)容成本仍高達(dá)37.4億元，占總營(yíng)收的60%以上，是公司最大的支出項(xiàng)。
這也構(gòu)成了本次財(cái)報(bào)最令市場(chǎng)困惑的一個(gè)矛盾——內(nèi)容產(chǎn)出熱度不減，但卻未能轉(zhuǎn)化為商業(yè)回報(bào)。一季報(bào)顯示，期內(nèi)《罰罪2》《逐玉》兩部劇集內(nèi)容熱度值破萬(wàn)，云合劇集有效播放總市占率保持市場(chǎng)第一。
值得注意的是，海外業(yè)務(wù)作為第二增長(zhǎng)曲線(xiàn)表現(xiàn)突出。一季度海外會(huì)員收入同比增長(zhǎng)超40%，其中印度尼西亞會(huì)員收入同比增長(zhǎng)超80%，巴西、墨西哥會(huì)員收入同比增長(zhǎng)均超100%。當(dāng)季海外日均訂閱會(huì)員數(shù)創(chuàng)下歷史新高。
面對(duì)困境，愛(ài)奇藝（IQ）正積極推進(jìn)多項(xiàng)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。公司創(chuàng)始人、首席執(zhí)行官龔宇表示，公司正鞏固核心主業(yè)，點(diǎn)燃新增長(zhǎng)引擎，構(gòu)筑長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。第一季度，爆款劇集帶動(dòng)會(huì)員收入環(huán)比增長(zhǎng)，云合有效播放市場(chǎng)占有率領(lǐng)跑行業(yè)。與此同時(shí)，海外業(yè)務(wù)延續(xù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)勢(shì)頭，一季度海外會(huì)員收入創(chuàng)歷史最佳表現(xiàn)。未來(lái)，公司將運(yùn)用AI降低內(nèi)容生產(chǎn)成本，加快制作流程，不斷豐富內(nèi)容生態(tài)。
龔宇在財(cái)報(bào)電話(huà)會(huì)上還表示，中劇、網(wǎng)絡(luò)故事片等創(chuàng)新敘事屬性更強(qiáng)的新內(nèi)容形態(tài)制作周期（883436）短、資金門(mén)檻低、吸引更廣泛的人才并適合AI制作，將豐富內(nèi)容種類(lèi)，實(shí)現(xiàn)投資回報(bào)最大化。2026年，愛(ài)奇藝（IQ）計(jì)劃推出超過(guò)100部中劇，同時(shí)穩(wěn)步推進(jìn)網(wǎng)絡(luò)故事片項(xiàng)目籌備。
