受科技股強勢上漲帶動，5月13日美股再度走高，標普500（SPX）指數(shù)與納斯達克（NDAQ）指數(shù)雙雙刷新歷史新高。盡管最新公布的美國通脹數(shù)據(jù)繼續(xù)高于市場預期，但投資者對于人工智能（885728）與芯片板塊的熱情，暫時壓過了對宏觀經(jīng)濟和中東局勢的擔憂。
截至收盤，標普500（SPX）指數(shù)上漲0.58%，報7444.25點；以科技股為主的納斯達克（NDAQ）指數(shù)上漲1.2%，收于26402.34點，兩大指數(shù)均創(chuàng)下盤中及收盤歷史新高。相比之下，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)（DJI）下跌67.36點，跌幅0.14%，報49693.20點。納斯達克（NDAQ）中國金龍指數(shù)上漲3.88%，中國海外互聯(lián)網(wǎng)ETF（517200）-KraneShares(KWEB)則收漲4.94%。市場內(nèi)部呈現(xiàn)明顯分化
從盤面來看，市場內(nèi)部實際上呈現(xiàn)出明顯分化。受美以伊沖突引發(fā)的能源（850101）價格上漲影響，投資者對通脹回升的擔憂持續(xù)升溫，零售、銀行等與經(jīng)濟周期（883436）密切相關的板塊普遍承壓。數(shù)據(jù)顯示，當天標普500（SPX）成分股中，約三分之二個股下跌，包括家得寶（HD）以及摩根大通（JPM）等傳統(tǒng)經(jīng)濟與金融類股票均表現(xiàn)疲弱。
但與此同時，資金繼續(xù)集中流向AI相關科技股。英偉達（NVDA）收漲逾2%，美光科技（MU）上漲超過4%，VanEck半導體ETF（159325）上漲約2%。半導體（881121）板塊近期持續(xù)領漲，也成為推動大盤重新回到歷史高位的重要力量。
Baird投資策略師Ross Mayfield表示，目前芯片板塊已經(jīng)形成一種相對獨立的行情邏輯。市場普遍認為，AI相關需求具有較強的長期結構性，即便短期宏觀環(huán)境波動，也難以改變這一產(chǎn)業(yè)趨勢。
Mayfield指出，在當前全球局勢動蕩、尤其是油價因地緣政治風險快速上升的背景下，投資者更傾向于將資金配置到AI相關股票中，因為市場相信人工智能（885728）浪潮不會因為短期經(jīng)濟周期（883436）而停止。反彈行情或接近階段性高位
不過，也有華爾街機構開始提醒，近期由AI交易推動的反彈行情，短期內(nèi)可能正在接近階段性高位。Wolfe Research首席投資策略師Chris Senyek表示，雖然半導體（881121）板塊周三出現(xiàn)反彈，但市場從美以伊沖突期間低點以來的這輪上漲，動能可能正在減弱。他指出，周二市場的走勢已經(jīng)開始呈現(xiàn)出明顯的“防御性交易”特征，說明部分投資者開始降低風險偏好。他認為，目前市場短期內(nèi)已經(jīng)顯得“有些過熱”，科技股也逐漸進入需要階段性整理漲幅的區(qū)間。Senyek表示，短期多頭邏輯接下來主要取決于兩個因素：一是中東沖突結束后油價能否快速回落；二是英偉達（NVDA）5月20日即將公布的財報和業(yè)績指引，是否會明顯超出市場預期，從而繼續(xù)點燃市場情緒。
他同時指出，投資者目前對于通脹數(shù)據(jù)正變得越來越敏感。就在前一天5月12日，美股還因美國消費（162415）者通脹數(shù)據(jù)高于預期而從高位回落。5月12日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國4月生產(chǎn)者價格指數(shù)(PPI)環(huán)比上漲1.4%，創(chuàng)2022年3月以來最大單月漲幅，遠高于市場此前預期的0.5%；同比上漲6%，同樣高于市場預估的4.9%，為2022年底以來最大增幅。
通脹壓力回升也對部分利率敏感型板塊形成沖擊。隨著美國國債收益率上升，公用事業(yè)板塊成為當天標普500（SPX）指數(shù)中表現(xiàn)最差的板塊之一。由于公用事業(yè)行業(yè)本身資本開支較高，融資成本上升將直接壓縮盈利空間，同時債券收益率上升也削弱了高股息資產(chǎn)對投資者的吸引力。
不過，盡管市場對于高通（QCOM）脹、油價上漲以及中東局勢仍存在擔憂，但當前AI相關科技股的強勁表現(xiàn)，依然在很大程度上支撐著美股整體風險偏好。部分市場人士認為，只要人工智能（885728）基礎設施投資熱潮持續(xù)，科技板塊短期內(nèi)仍有望維持相對強勢。
但也有觀點提醒，若未來宏觀環(huán)境進一步惡化，或者地緣政治風險持續(xù)升級，當前AI交易的高漲情緒也可能面臨獲利回吐壓力。
