相關(guān)產(chǎn)品收入占比達(dá)30%，預(yù)計(jì)未來一年將突破50%
5月13日，阿里巴巴（BABA）集團(tuán)發(fā)布2026財(cái)年第四季度及全年業(yè)績。2026財(cái)年，阿里巴巴（BABA）收入為1.02萬億元（人民幣，下同），同比增長3%。若不考慮高鑫零售（HK6808）和銀泰的已處置業(yè)務(wù)的收入，同口徑收入同比增幅將為11%。同時，阿里巴巴（BABA）宣布派發(fā)2026財(cái)年年度定期現(xiàn)金股息，股息總額約為25億美元。
第四財(cái)季，阿里云外部商業(yè)化收入增速提升至40%，為九個季度以來最快。相比而言，這一增速高于亞馬遜（AMZN）AWS，比肩微軟（MSFT）Azure。同時，AI相關(guān)產(chǎn)品收入在云外部商業(yè)化收入的占比提升至30%，實(shí)現(xiàn)連續(xù)十一個季度三位數(shù)同比增長。
在當(dāng)晚的分析師電話會上，阿里巴巴（BABA）集團(tuán)首席執(zhí)行官吳泳銘宣布，阿里AI已跨越初期投入階段，正式邁入商業(yè)化回報(bào)周期（883436）。預(yù)計(jì)未來一年，AI相關(guān)產(chǎn)品收入占比將突破50%，成為阿里云收入增長的主要引擎。
AI商業(yè)化迎來拐點(diǎn)
截至第四財(cái)季，阿里云外部商業(yè)化收入增速提升至40%，創(chuàng)下近年新高。在此基礎(chǔ)上，阿里AI+云業(yè)務(wù)達(dá)成了兩個新的里程碑，標(biāo)志著AI商業(yè)化飛輪全面啟動。
AI收入占比實(shí)現(xiàn)結(jié)構(gòu)性突破成為阿里的一大里程碑。報(bào)告期內(nèi)，阿里AI相關(guān)產(chǎn)品收入在云外部商業(yè)化收入的占比提升至30%，實(shí)現(xiàn)連續(xù)十一個季度三位數(shù)同比增長，季度收入達(dá)89.71億元。云收入結(jié)構(gòu)快速轉(zhuǎn)變，AI正在成為驅(qū)動云收入增長的主要引擎。
“這意味著AI正在驅(qū)動阿里云全業(yè)務(wù)升級，增長動力從傳統(tǒng)的計(jì)算存儲，全面轉(zhuǎn)向模型、算力與Agent服務(wù)?！眳怯俱懻f。預(yù)計(jì)未來一年，AI相關(guān)產(chǎn)品收入占比將突破50%，成為阿里云收入增長的主要引擎。
第二個里程碑是AI模型與應(yīng)用服務(wù)收入指數(shù)級爆發(fā)。今年3月，阿里進(jìn)一步提升MaaS（模型即服務(wù)）在組織層面的優(yōu)先級，成立AliBABA Token Hub（ATH）事業(yè)群，強(qiáng)化模型、MaaS、ai應(yīng)用（886108）之間的戰(zhàn)略協(xié)同。財(cái)報(bào)顯示，2026年3月，MaaS平臺“百煉”的客戶數(shù)量同比增長8倍，反映出企業(yè)級市場對AI需求的加速釋放。
“最近，包含百煉MaaS平臺在內(nèi)的AI模型與應(yīng)用服務(wù)ARR（年化經(jīng)常性收入）已突破80億元，今年底將突破300億元。這部分收入的高利潤率優(yōu)勢逐漸凸顯，將是我們未來收入健康、高質(zhì)量的增長支柱?！眳怯俱懻f。
全棧AI加速突破
“憑借其全棧AI能力，阿里巴巴（BABA）有望成為中國AI領(lǐng)域主要贏家?！?span>摩根士丹利（MS）研報(bào)認(rèn)為，在中國AI產(chǎn)業(yè)從技術(shù)探索邁向大規(guī)模商業(yè)化落地的關(guān)鍵階段，阿里巴巴（BABA）正以全棧實(shí)力引領(lǐng)行業(yè)。
財(cái)報(bào)顯示，阿里在模型、芯片、云和ai應(yīng)用（886108）各層面均實(shí)現(xiàn)加速突破，進(jìn)一步鞏固全棧AI技術(shù)的全球領(lǐng)先地位。
模型層面，千問大模型智能實(shí)現(xiàn)顯著提升，在推理、編程等方面展現(xiàn)領(lǐng)先地位，并豐富多模態(tài)模型矩陣。此外，面向?qū)崟r交互的開放世界模型HappyOyster及多模態(tài)模型HappyHorse等正分階段推出。
芯片層面，平頭哥GPU芯片已實(shí)現(xiàn)規(guī)?；慨a(chǎn)。截至2026年2月，已經(jīng)累計(jì)規(guī)模化交付47萬片。平頭哥芯片與阿里云、千問模型形成完整的一體化技術(shù)棧，顯著提升訓(xùn)練和推理效率。目前，60%以上的平頭哥芯片服務(wù)于外部商業(yè)化客戶，已完成規(guī)?；獠靠蛻鬉I任務(wù)適配，支持了400多家企業(yè)客戶的AI任務(wù)。
應(yīng)用層面，阿里推出企業(yè)級智能體平臺“悟空”，千問App全面接通阿里電商服務(wù)能力，并與中國東方航空（EDU）達(dá)成首個外部合作，將AI能力延伸至出行場景。
憑借全棧AI技術(shù)優(yōu)勢，阿里云持續(xù)引領(lǐng)市場。Gartner報(bào)告顯示，2025年阿里云繼續(xù)保持中國IaaS（基礎(chǔ)設(shè)施即服務(wù)）市場第一，市場份額顯著提升至32.8%。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，阿里云在算力供給、模型能力和商業(yè)化落地的投入正進(jìn)入收獲期。
AI與消費(fèi)生態(tài)加速協(xié)同
AI正在與阿里巴巴（BABA）消費(fèi)（883434）生態(tài)加速融合，逐漸成為貫穿各業(yè)務(wù)的新增長引擎。
報(bào)告期內(nèi)，阿里中國電商集團(tuán)CMR（客戶管理收入）增長8%，即時零售收入增長57%，88VIP會員規(guī)模突破6200萬，同比兩位數(shù)增長。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，CMR顯著增長，得益于宏觀消費(fèi)（883434）回暖和品牌對天貓投入意愿增強(qiáng)。
數(shù)據(jù)顯示，目前高筆單價餐飲及非餐品類訂單顯著增加，帶動筆單價和UE（單位經(jīng)濟(jì)模型）環(huán)比改善。
值得一提的是，阿里ai應(yīng)用（886108）正在與即時零售業(yè)務(wù)深度融合。消費(fèi)（883434）者端，淘寶千問全面打通，上線AI購物助手，通過對話理解用戶需求、精準(zhǔn)推薦商品，并推出AI試穿、AI種草、AI省錢等功能，提升全流程消費(fèi)（883434）體驗(yàn)。商家端，發(fā)布全新客服產(chǎn)品AI店小蜜，ai智能體（886099）嵌入經(jīng)營流程，提升商家運(yùn)營效率。
吳泳銘說：“面對AI帶來的歷史性機(jī)遇，阿里正處于技術(shù)紅利向商業(yè)紅利轉(zhuǎn)化的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，將保持戰(zhàn)略定力，以全棧AI能力支撐長期增長?！?/p>
