盤前市場動向
1. 5月11日(周一)美股盤前，美股三大股指期貨齊跌。截至發(fā)稿，道指期貨跌0.15%，標(biāo)普500（SPX）指數(shù)期貨跌0.16%，納指期貨跌0.12%。
2. 截至發(fā)稿，德國dax（GDAXI）指數(shù)跌0.37%，英國富時100指數(shù)（FTSE）漲0.00%，法國cac40（FCHI）指數(shù)跌1.15%，歐洲斯托克50指數(shù)跌0.61%。
3. 截至發(fā)稿，WTI原油漲3.28%，報98.55美元/桶。布倫特原油漲3.03%，報104.36美元/桶。
市場消息
美股在高位中迎來關(guān)鍵周：特朗普訪華在即，鮑威爾或謝幕遇上通脹“爆表”，歷史性牛市迎來壓力測試。美股正處于歷史最高點，近期的強(qiáng)勁表現(xiàn)繼續(xù)讓投資者將年初的擔(dān)憂徹底拋在腦后。本周，日程表正從繁忙的財報季轉(zhuǎn)回關(guān)鍵的通脹數(shù)據(jù)發(fā)布。在上周的數(shù)據(jù)顯示就業(yè)形勢足夠穩(wěn)定后，通脹數(shù)據(jù)迅速擠占了勞動力市場的擔(dān)憂。4月CPI是周二的頭條新聞。由于能源（850101）沖擊，經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計4月CPI同比漲幅將從3.3%躍升至3.8%;剔除能源（850101）和食品的核心CPI同比漲幅預(yù)計將從 3月的2.6%升至2.7%。PPI數(shù)據(jù)將于周三緊隨其后，同日公布的零售銷售數(shù)據(jù)將檢驗消費(fèi)（883434）者在壓力下持續(xù)支出的能力。這些數(shù)據(jù)發(fā)布距離美聯(lián)儲主席鮑威爾領(lǐng)導(dǎo)央行的最后一天(定于5月15日)僅剩幾天，預(yù)計參議院將在本周中旬將凱文·沃什接替鮑威爾的提名提交全院表決。地緣政治也將是投資者在未來一周關(guān)注的重點。美國總統(tǒng)特朗普將于5月13日至15日對中國進(jìn)行國事訪問。
中東和平窗口驟然收窄!股市風(fēng)向從AI動量狂潮切至“NACHO”主題?在一些華爾街策略師看來，最新的地緣政治動態(tài)意味著，霍爾木茲危機(jī)已經(jīng)從“短期地緣沖擊”升級為“全球能源（850101）系統(tǒng)修復(fù)周期（883436）問題”。這意味著油價的風(fēng)險溢價仍有粘性，市場不能只交易“停火標(biāo)題”，而要交易庫存消耗、航運(yùn)保險、替代通道能力和補(bǔ)庫周期（883436）。同時，隨著股票市場最為經(jīng)典的動量交易策略——即借助諸多技術(shù)指標(biāo)或者機(jī)構(gòu)獨家定制化的量化模型來買入贏家、大規(guī)模賣出輸家的交易策略——已達(dá)到歷史上曾多次預(yù)示短期劇烈拋售的極端水平，這意味著AI驅(qū)動的全球股市牛市基調(diào)與主趨勢雖尚未被證偽，但是短線層面可能即將從“盈利上修行情”進(jìn)入“動量交易過熱驅(qū)動的回調(diào)階段”。因此，當(dāng)前越來越多交易員傾向于押注“NACHO”這一交易主題，即假設(shè)海峽長期封鎖不可避免(Not A Chance Hormuz Opens)。這或許意味著，高油價的常態(tài)化會繼續(xù)壓制美聯(lián)儲降息空間，推高大型能源（850101）股、油服、航運(yùn)保險和美國頁巖的相對吸引力，同時對航空、化工（850102）、消費(fèi)（883434）以及一些尚未盈利且利率敏感型高估值成長股構(gòu)成壓力。
降息預(yù)期再推遲!高盛（GS）預(yù)警：通脹粘性“鎖死”美聯(lián)儲，新主席沃什上任恐難有作為。由于通脹比預(yù)期更具粘性，高盛（GS）已將其對美國降息前景的預(yù)測推遲了一個季度。該行目前預(yù)計美聯(lián)儲將在2026年12月和2027年3月分別實施接下來的兩次降息。高盛（GS）美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家團(tuán)隊指出，受能源（850101）成本影響，美國PCE通脹率在整個2026年可能將維持在3%左右，高于美聯(lián)儲2%的目標(biāo)，這推遲了政策重啟所必需的條件。與此同時，在 PCE通脹率徘徊在3%且能源（850101）成本受中東局勢影響居高不下的背景下，沃什如果在上任初期就貿(mào)然降息，極易被市場解讀為“對通脹投降”。一旦通脹預(yù)期失控，沃什將面臨比鮑威爾時期更嚴(yán)峻的信任危機(jī)。
PIMCO：伊朗局勢若推升通脹，美聯(lián)儲或被迫從“推遲降息”轉(zhuǎn)向“重啟加息”。Pimco首席投資官丹·伊瓦斯金表示，中東戰(zhàn)爭可能導(dǎo)致美聯(lián)儲進(jìn)一步推遲降息，甚至提高借貸成本。這家債券巨頭的首席投資官稱，與伊朗關(guān)閉霍爾木茲海峽相關(guān)的能源（850101）價格飆升，給一直努力將通脹率降至央行2%目標(biāo)的美國決策者帶來了新的挑戰(zhàn)。伊瓦斯金表示：“美國離那一步還比較遠(yuǎn)，但你會看到歐洲、英國甚至日本像今天這樣進(jìn)一步收緊政策，我也不會完全把美國排除在外?！彼a(bǔ)充稱，鑒于通脹動態(tài)和通脹的不確定性，任何降低美國利率的舉措都將適得其反，并表示任何此類舉措“可能導(dǎo)致中期至長期利率上升”。
大摩定調(diào)油價“6月審判日”：中美緩沖若耗盡，布倫特原油恐劍指150美元。摩根士丹利（MS）在一份措辭異常緊迫的報告中指出，全球石油市場正處于一場“與時間的賽跑”之中——若霍爾木茲海峽封鎖持續(xù)至6月以后，此前支撐油價未出現(xiàn)極端暴漲的緩沖因素或?qū)氐资?，屆時國際油價可能迎來新一輪大幅飆升。該行分析認(rèn)為，當(dāng)前市場之所以能在近10億桶石油產(chǎn)能損失的情況下維持相對“秩序”，在很大程度上依賴于美國和中國的緩沖余量。該行給出了令人警惕的看漲情景：若海峽封鎖延續(xù)更久，油價可能推升至每桶130至150美元區(qū)間。這一預(yù)測與花旗（C）維持的0至3個月布倫特油價120美元目標(biāo)位形成呼應(yīng)，顯示出華爾街頭部機(jī)構(gòu)對尾部風(fēng)險的定價正在趨于一致。
個股消息
傳英特爾（INTC）(INTC.US)與SK海力士合作推進(jìn)先進(jìn)封裝（886009）技術(shù)。有消息稱，英特爾（INTC）正與SK海力士合作，研發(fā)基于EMIB的2.5D先進(jìn)封裝（886009）技術(shù)。該技術(shù)通過硅橋連接多顆芯片，有別于臺積電（TSM）CoWoS的硅中介層方案，被視為有望緩解先進(jìn)制程產(chǎn)能瓶頸。受消息推動，英特爾（INTC）盤前漲超3%。雙方尚未對此置評。
科技巨頭軍備競賽白熱化!亞馬遜（AMZN）(AMZN.US)首次殺入瑞郎債市場，全力加碼AI投入。在超大規(guī)模云服務(wù)商紛紛轉(zhuǎn)向新的債務(wù)市場以籌集用于人工智能（885728）(AI)的資本支出之際，亞馬遜（AMZN）也加入了這一行列。據(jù)知情人士透露，亞馬遜（AMZN）正準(zhǔn)備首次發(fā)行瑞士法郎債券。該公司已委托法國巴黎銀行、德意志銀行（DB）和摩根大通（JPM）負(fù)責(zé)發(fā)行六部分、期限從3年到25年不等的瑞士法郎債券。當(dāng)下，AI引發(fā)的算力需求爆發(fā)式增長，推動科技巨頭陷入了“不投入就出局”的AI軍備競賽。龐大的投資計劃正在迅速消耗現(xiàn)金儲備，轉(zhuǎn)向債務(wù)市場融資成為必然選擇之一。為了給AI基礎(chǔ)設(shè)施投資籌集巨額資金，科技巨頭們正尋求美元債以外的多元化融資。
谷歌(GOOGL.US)全球融資版圖再下一城：繼歐元債后，擬首度發(fā)行日元債加碼AI軍備競賽。谷歌正以驚人的速度和廣度，在全球范圍內(nèi)編織一張龐大的融資網(wǎng)絡(luò)。據(jù)知情人士透露，谷歌計劃首次發(fā)行日元債券，該公司已聘請美國銀行（BAC）證券、瑞穗證券和摩根士丹利（MS）負(fù)責(zé)此次潛在的固定利率優(yōu)先無擔(dān)保債券發(fā)行。該交易預(yù)計將在近期根據(jù)市場狀況推進(jìn)。作為參考基準(zhǔn)的SEC注冊發(fā)行，這將是谷歌有史以來首次涉足日元債券市場。將目光投向日本市場，是谷歌近期全球密集融資策略的延續(xù)。此次日元債計劃意味著，在短短數(shù)月內(nèi)，谷歌將完成對美元、英鎊、瑞士法郎、歐元、加元及日元六大主要貨幣市場的全面覆蓋。
私募巨頭黑石（BX）(BX.US)收購電商平臺Skroutz多數(shù)股權(quán)，加碼布局希臘業(yè)務(wù)版圖。全球最大規(guī)模另類資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)之一黑石（BX）集團(tuán)已同意從CVC Capital Partners Plc手中收購希臘在線電商平臺Skroutz的多數(shù)股權(quán)，以擴(kuò)大其在這一地中海國家的業(yè)務(wù)版圖。根據(jù)一份聲明，Skroutz的創(chuàng)始人將出售部分持股，但仍會保留股份并繼續(xù)領(lǐng)導(dǎo)公司運(yùn)營，George Chatzigeorgiou將繼續(xù)擔(dān)任該公司首席執(zhí)行官。知情人士表示，此次交易對Skroutz的估值為6.35億歐元(約合7.46億美元)，其中包含債務(wù)。黑石（BX）集團(tuán)在希臘的其他投資還包括Hotel InvesTMEnt Partners——該公司在希臘各地?fù)碛芯频曩Y產(chǎn)、以及Fraport Greece——其運(yùn)營著包括科孚島、羅得島和克里特島等地的地區(qū)機(jī)場。
重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和事件預(yù)告
北京時間23:00 美國4月紐約聯(lián)儲1年通脹預(yù)期
業(yè)績預(yù)告
周二早間：ast spacemobile（ASTS）(ASTS.US)、涂鴉智能（TUYA）(TUYA.US)
周二盤前：沃達(dá)豐（VOD）(VOD.US)、騰訊音樂（TME）(TME.US)、虎牙（HUYA）(HUYA.US)
