高盛（GS）表示，盡管標(biāo)普500（SPX）指數(shù)成分股今年第一季度整體盈利表現(xiàn)好于預(yù)期，部分大型科技公司的投資相關(guān)收益顯著推高了整體數(shù)據(jù)，導(dǎo)致企業(yè)盈利真實增長情況可能被“高估”。
高盛（GS）研究團隊指出，標(biāo)普500（SPX）指數(shù)第一季度已公布財報公司的盈利同比增速接近25%。不過，其中亞馬遜（AMZN）(AMZN.US)及谷歌（GOOG）(GOOG.US,GOOGL.US)的投資收益對整體盈利貢獻較大，從而在一定程度上“扭曲”了市場對企業(yè)盈利狀況的判斷。
高盛（GS）表示，在剔除相關(guān)投資收益影響后，標(biāo)普500（SPX）企業(yè)的實際基礎(chǔ)盈利增速更接近16%。雖然這一水平仍顯示美國企業(yè)盈利能力整體保持穩(wěn)健，但明顯低于表面數(shù)據(jù)顯示的增長速度。
當(dāng)前美股市場中，少數(shù)大型科技公司對整體指數(shù)盈利與估值的影響正不斷擴大，尤其在財報季期間，這種現(xiàn)象更為明顯。
隨著人工智能（885728）投資熱潮持續(xù)升溫，大型科技企業(yè)憑借云計算（885362）、AI基礎(chǔ)設(shè)施及資本投資收益，進一步拉大了與傳統(tǒng)行業(yè)之間的盈利差距。市場因此越來越關(guān)注企業(yè)盈利增長的“質(zhì)量”與“可持續(xù)性”，而不僅僅是數(shù)據(jù)本身。
高盛（GS）認(rèn)為，在市場持續(xù)評估估值水平、經(jīng)濟增長動能及未來企業(yè)資本支出前景背景下，投資者未來可能更加重視剔除一次性收益后的核心盈利表現(xiàn)。
近期，包括英偉達（NVDA）(NVDA.US)、亞馬遜（AMZN）及Alphabet等AI相關(guān)龍頭持續(xù)帶動美股指數(shù)上漲，也進一步強化了大型科技公司對市場整體表現(xiàn)的主導(dǎo)作用。
