“全球投資界年度盛會(huì)”重磅來(lái)襲。
今晚，“股神”巴菲特旗下伯克希爾.哈撒韋公司發(fā)布的財(cái)報(bào)顯示，今年一季度運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)達(dá)113.46億美元，同比增長(zhǎng)18%；GAAP口徑凈利潤(rùn)達(dá)101.1億美元，同比大幅增長(zhǎng)119.6%，主要由已實(shí)現(xiàn)投資收益驅(qū)動(dòng)。
值得注意的是，截至一季度末，伯克希爾的現(xiàn)金頭寸升至3973.8億美元(約合人民幣27134億元)，再創(chuàng)歷史新高（883911）。其權(quán)益投資的總公允價(jià)值61%集中在美國(guó)運(yùn)通（AXP）、蘋(píng)果（AAPL）、美國(guó)銀行（BAC）、雪佛龍（CVX）和可口可樂(lè)（KO）。
財(cái)報(bào)發(fā)布后，伯克希爾年度股東大會(huì)問(wèn)答環(huán)節(jié)將在奧馬哈舉行，阿貝爾(Greg Abel)將首次以CEO身份主持大會(huì)的問(wèn)答環(huán)節(jié)，標(biāo)志著巴菲特一手打造的萬(wàn)億美元企業(yè)巨頭正式進(jìn)入“后巴菲特時(shí)代”。
伯克希爾最新財(cái)報(bào)出爐
北京時(shí)間5月2日晚間，伯克希爾發(fā)布了一季度財(cái)報(bào)，核心運(yùn)營(yíng)指標(biāo)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)顯示，公司第一季度營(yíng)業(yè)利潤(rùn)達(dá)到113.5億美元，較上年同期增長(zhǎng)18%；歸屬于股東的凈利潤(rùn)為101.1億美元，去年同期為46.03億美元。
報(bào)告同時(shí)顯示，公司第一季度投資業(yè)務(wù)錄得凈虧損12.4億美元，較上年同期50.38億美元的凈虧損大幅收窄。
截至第一季度末，伯克希爾的現(xiàn)金頭寸升至3973.8億美元，再創(chuàng)歷史新高（883911）。公司保險(xiǎn)浮存金約為1769億美元，較2025年底增加約5億美元，延續(xù)穩(wěn)步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
需要指出的是，浮存金是伯克希爾長(zhǎng)期低成本資金的核心來(lái)源，其規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大為公司的投資運(yùn)營(yíng)提供了重要支撐。
分業(yè)務(wù)板塊來(lái)看，本季度，保險(xiǎn)承保利潤(rùn)表現(xiàn)最為突出，從上年同期的13.36億美元增至17.17億美元，增幅約28%。
貨運(yùn)鐵路子公司BNSF稅后利潤(rùn)為13.77億美元，較2025年一季度的12.14億美元增長(zhǎng)約13%。
伯克希爾能源（850101）公司(BHE)利潤(rùn)從10.97億美元小幅增至11.14億美元。制造、服務(wù)及零售板塊利潤(rùn)由30.60億美元升至31.99億美元，增幅約5%。
保險(xiǎn)投資收入是本季度唯一出現(xiàn)同比下滑的板塊，從28.93億美元降至26.79億美元，降幅約7%。
據(jù)媒體報(bào)道，截至3月31日，伯克希爾61%的股票投資總公允價(jià)值集中于美國(guó)運(yùn)通（AXP）、蘋(píng)果（AAPL）、美國(guó)銀行（BAC）、雪佛龍（CVX）和可口可樂(lè)（KO）。
本季度，伯克希爾出售投資錄得稅后已實(shí)現(xiàn)收益58億美元，較2025年一季度的24億美元增長(zhǎng)逾一倍。本季度股票持倉(cāng)估值變動(dòng)形成的未實(shí)現(xiàn)虧損約為70億美元，與2025年同期的約74億美元大體相當(dāng)。
伯克希爾在財(cái)報(bào)中措辭強(qiáng)硬地指出，任何單一季度的投資損益通?！昂翢o(wú)意義”，以凈利潤(rùn)每股數(shù)據(jù)作出投資判斷，對(duì)不熟悉會(huì)計(jì)規(guī)則的投資者而言“可能極具誤導(dǎo)性”。
回到市場(chǎng)層面，今年以來(lái)，伯克希爾的股價(jià)表現(xiàn)不盡如人意，截至本周五收盤(pán)，伯克希爾-A股價(jià)年內(nèi)累計(jì)下跌5.9%，落后于標(biāo)普500（SPX）指數(shù)約10個(gè)百分點(diǎn)。自巴菲特去年5月宣布退休計(jì)劃至今，伯克希爾已累計(jì)跑輸標(biāo)普逾30個(gè)百分點(diǎn)。
“全球投資界年度盛會(huì)”來(lái)襲
在財(cái)報(bào)披露后不久，“全球投資界年度盛會(huì)”——伯克希爾.哈撒韋公司的年度股東大會(huì)問(wèn)答環(huán)節(jié)將在奧馬哈舉行。
今年是伯克希爾自巴菲特掌舵六十年來(lái)首次“退居幕后”舉行股東年會(huì)。它將成為伯克希爾完成權(quán)力交接后的首次“壓力測(cè)試”。
95歲的巴菲特將出席本次股東大會(huì)，但不再坐在臺(tái)上主持問(wèn)答環(huán)節(jié)，僅以董事會(huì)成員身份就座于場(chǎng)內(nèi)，阿貝爾將獨(dú)挑大梁，主持上下半場(chǎng)問(wèn)答。
分析人士表示，大會(huì)風(fēng)格預(yù)計(jì)將從巴菲特式的投資哲學(xué)與人生智慧，向更聚焦于運(yùn)營(yíng)、資本配置的商業(yè)議題轉(zhuǎn)變。對(duì)投資者而言，這是他們首次近距離審視阿貝爾能否駕馭伯克希爾，投資者情緒的走向亦將在一定程度上取決于他的表現(xiàn)。
根據(jù)議程安排，股東大會(huì)問(wèn)答環(huán)節(jié)將從當(dāng)?shù)貢r(shí)間9:30(北京時(shí)間2日22:30)開(kāi)始，較去年的大會(huì)推遲了一個(gè)半小時(shí)開(kāi)始，將由阿貝爾主導(dǎo)，替代過(guò)去數(shù)十年由巴菲特“站C位”主持的模式，問(wèn)答調(diào)整為兩個(gè)時(shí)間段：
第一部分，阿貝爾與伯克希爾保險(xiǎn)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人賈恩(Ajit Jain)共同答問(wèn)，從當(dāng)?shù)貢r(shí)間上午9點(diǎn)30分持續(xù)到10點(diǎn)45分。
第二部分：阿貝爾與伯靈頓北方圣太菲鐵路公司(BNSF)CEO法默(Katie Farmer)以及NetJets公司CEO約翰遜(Adam Johnson)同臺(tái)答疑，從當(dāng)?shù)貢r(shí)間上午11點(diǎn)45分持續(xù)到下午1點(diǎn)整，和上次大會(huì)問(wèn)答一樣，都定于北京時(shí)間3日凌晨2點(diǎn)結(jié)束。
值得一提的是，與往年巴菲特長(zhǎng)達(dá)4—5小時(shí)的問(wèn)答相比，今年的計(jì)劃整體時(shí)長(zhǎng)明顯縮短至三個(gè)半小時(shí)。
分析人士認(rèn)為，股東大會(huì)問(wèn)答環(huán)節(jié)的調(diào)整，有意分散以往高度集中于巴菲特一人的聚光燈，并向外界傳遞信號(hào)：伯克希爾的權(quán)威性不再依附于個(gè)人的魅力，而將建立在更為多元的運(yùn)營(yíng)體系之上。
