美股在4月份大幅上漲，主要股指錄得近六年來最強(qiáng)月度表現(xiàn)。在企業(yè)盈利前景改善與人工智能（885728）投資熱潮推動(dòng)下，市場情緒顯著回暖，即便中東沖突及能源（850101）供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)仍未完全消退，投資者依然保持樂觀。
數(shù)據(jù)顯示，標(biāo)普500（SPX）指數(shù)4月上漲10.4%，創(chuàng)2020年11月以來最佳單月表現(xiàn)；納指上漲15.3%，為2020年4月以來最大漲幅；道指（DJI）上漲7.1%，同樣錄得階段性強(qiáng)勁表現(xiàn)。
市場反彈速度之快，也令部分分析人士感到意外。盡管霍爾木茲海峽原油運(yùn)輸受阻、油價(jià)上漲以及汽油價(jià)格突破每加侖4美元等因素引發(fā)擔(dān)憂，消費(fèi)（883434）支出并未明顯受挫，緩解了市場對經(jīng)濟(jì)下行的憂慮。
本輪上漲中，科技板塊成為絕對主力。此前表現(xiàn)低迷的科技股在4月強(qiáng)勢反彈，顯著跑贏能源（850101）板塊。
SPDR科技行業(yè)精選指數(shù)ETF4月大漲約20%，創(chuàng)2002年以來最大單月漲幅。半導(dǎo)體（885756）板塊表現(xiàn)尤為突出，費(fèi)城半導(dǎo)體（SOX）指數(shù)大漲38.4%，為2000年以來最佳表現(xiàn)。
分析人士指出，行情主要由盈利預(yù)期上調(diào)驅(qū)動(dòng)。隨著企業(yè)財(cái)報(bào)表現(xiàn)超預(yù)期，以及分析師持續(xù)上調(diào)全年盈利預(yù)測，資金加速流入科技與AI相關(guān)板塊。
部分此前表現(xiàn)落后的芯片公司如英特爾（INTC）(INTC.US)和高通（QCOM）(QCOM.US)也出現(xiàn)明顯反彈，而存儲(chǔ)芯片（886042）板塊延續(xù)強(qiáng)勢上漲。
盡管主要指數(shù)持續(xù)刷新高點(diǎn)，市場內(nèi)部結(jié)構(gòu)出現(xiàn)分化跡象。
大型科技公司表現(xiàn)明顯分化，例如Alphabet(GOOG.US,GOOGL.US)股價(jià)大漲約10%，而微軟（MSFT）(MSFT.US)、英偉達(dá)（NVDA）(NVDA.US)及Meta（META） Platforms(Meta（META）.US)則出現(xiàn)回落，顯示投資者正更加謹(jǐn)慎地選擇AI賽道中的“贏家”。
此外，市場上漲集中度較高。據(jù)統(tǒng)計(jì)，自3月30日以來，標(biāo)普500（SPX）指數(shù)約75%的漲幅由僅10只科技股貢獻(xiàn)，反映出行情依賴少數(shù)龍頭的特征明顯。
技術(shù)面也出現(xiàn)一定隱憂。部分分析指出，在指數(shù)創(chuàng)新高的同時(shí)，個(gè)股上漲廣度卻在下降，形成所謂“看跌背離”，暗示市場內(nèi)部動(dòng)能可能減弱。
盡管市場強(qiáng)勢反彈，投資者并未完全轉(zhuǎn)向激進(jìn)。期權(quán)市場數(shù)據(jù)顯示，投資者仍傾向配置波動(dòng)率看漲期權(quán)，以對沖潛在回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。VIX恐慌指數(shù)收于17，為2月以來最低水平，但期權(quán)結(jié)構(gòu)顯示市場仍維持一定防御姿態(tài)。
