5月20日，BOSS直聘（BZ）（NASDAQ: BZ；HKEX: 2076）發(fā)布2026年第一季度財報。財報顯示，在國內就業(yè)市場整體回暖、企業(yè)招聘需求穩(wěn)步上升的背景下，公司營業(yè)收入、用戶規(guī)模、付費企業(yè)客戶等核心指標實現(xiàn)穩(wěn)健增長，經營效率與盈利能力同步提升。
報告期內，依托藍領崗位、下沉市場、中小企業(yè)需求增長所形成的增量引擎，疊加AI技術深度融入招聘主鏈路所帶來的效率變革，BOSS直聘（BZ）在第一季度實現(xiàn)營收20.7億元，同比增長7.6%；經營利潤6.24億元（經調整后經營利潤8.15億元），同比實現(xiàn)增長，為人力資源服務行業(yè)的數(shù)字化賦能、智能化升級提供清晰樣本。
值得關注的是，在AI的支持下，本季度平臺閉環(huán)業(yè)務收入突破5000萬元，標志著BOSS直聘（BZ）商業(yè)化路徑的進一步拓寬。與此同時，公司對第二季度保持樂觀預期，預計總收入將在23.8億元至24.2億元之間，同比增幅達13.2%至15.1%，增速較上年同期明顯提速，展現(xiàn)出管理層對下階段業(yè)務動能的充足信心。
這份亮眼的成績單不僅展現(xiàn)出BOSS直聘（BZ）作為行業(yè)龍頭（883917）的經營韌性，更折射出中國就業(yè)市場的結構性變化與數(shù)字化轉型正在加速。
招聘市場漸進復蘇企業(yè)端需求釋放驅動增長
2026年開年以來，隨著一系列擴內需、穩(wěn)就業(yè)政策落地見效，國內用工市場呈現(xiàn)出明顯的結構性修復。根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，一季度全國城鎮(zhèn)新增就業(yè)299萬人，全國城鎮(zhèn)調查失業(yè)率均值穩(wěn)定在5.3%。在此期間，政府層面持續(xù)加大惠企利民政策落實力度，發(fā)放失業(yè)保險穩(wěn)崗返還資金31億元、一次性擴崗補助5億元、技能提升補貼8億元；積極開展“春風行動暨就業(yè)援助季”活動，累計舉辦招聘會5.9萬場、發(fā)布崗位3600萬個，加快制造業(yè)、服務業(yè)等行業(yè)招聘需求釋放。宏觀層面的暖意，直接傳導至企業(yè)的招聘行為中。
BOSS直聘（BZ）的財報數(shù)據(jù)恰好印證了這一趨勢。第一季度公司營收同比增長7.6%的成績，符合此前營收增長指引區(qū)間，也從側面反映出春招旺季中企業(yè)招聘需求的真實熱度。從企業(yè)規(guī)模來看，第一季度，1000至9999人規(guī)模企業(yè)收入增速同比最快，其次是500至999人企業(yè)，招聘者人均發(fā)布的職位數(shù)有所提升。大企業(yè)作為招聘市場中崗位質量、關注熱度較高的組成部分，其需求回暖呈現(xiàn)出“頭雁效應”。
大企業(yè)招聘信心的恢復，疊加中小企業(yè)持續(xù)活躍的崗位供給，正在形成多層次、多主體的需求支撐體系。第一季度，BOSS直聘（BZ）來自企業(yè)客戶的招聘收入為20.6億元，同比上漲8.2%；截至2026年3月31日止的12個月內，公司付費企業(yè)客戶數(shù)達到710萬，同比上漲10.9%。這一數(shù)據(jù)表明，企業(yè)客戶對平臺的價值認可不斷加深，付費意愿與付費能力均保持在健康軌道上。
這種供需兩旺的局面也推動了平臺用戶活躍度的提升。2026年1至4月，公司累計新增完善用戶超過1500萬人，全年預計新增完善用戶超過4000萬人；APP端平均月活躍用戶數(shù)（MAU）達到6090萬，同比增長5.7%。其中3月APP端MAU突破7200萬，同比增長12.6%。求職者的持續(xù)涌入與企業(yè)的招聘需求釋放形成雙向正向循環(huán)，進一步放大了平臺雙邊網(wǎng)絡效應的價值。更關鍵的是，在銷售與營銷費用同比幾乎持平的情況下，用戶規(guī)模依然保持穩(wěn)健增長，表明BOSS直聘（BZ）的品牌影響力正在持續(xù)轉化為自然增長的內生動力。
藍領崗位與下沉市場破局重塑平臺增長邏輯
如果說白領市場是BOSS直聘（BZ）前期發(fā)展的基石，那么藍領市場無疑是當下正在發(fā)力的新增長極。本季度，公司藍領收入占比首次超過40%。數(shù)據(jù)顯示，截至4月30日，今年新增用戶中，非應屆畢業(yè)生的部分近三分之二是藍領。
這一數(shù)字的背后，更多普通人的就業(yè)需求與機會正在被看見、亟須被匹配。隨著全國制造業(yè)轉型升級、服務業(yè)持續(xù)擴容，藍領勞動力市場與新就業(yè)群體用工的活躍度將進一步提升。而通過連接億萬藍領勞動者與企業(yè)，招聘服務平臺不僅創(chuàng)造了商業(yè)價值，更在解決結構性就業(yè)矛盾中發(fā)揮著重要的社會價值。
從企業(yè)維度來看，低線級城市的中小企業(yè)仍然保持著高度的招聘活躍度。作為藍領用工的“蓄水池”，中小企業(yè)在傳統(tǒng)制造業(yè)等多個領域的崗位供給持續(xù)放量。平臺一季度來自中小企業(yè)的用戶增長和收入貢獻，進一步印證這一主體在平臺生態(tài)中的戰(zhàn)略地位。
從行業(yè)細分來看，第一季度，制造業(yè)、電子通信半導體（881121）、交通運輸、服務業(yè)等行業(yè)也表現(xiàn)良好；平臺人工智能（885728）相關崗位持續(xù)高速增長，相關崗位帶來的收入漲幅超100%，1至4月軟件工程師的活躍招聘職位同比增加10.9%。事實上，技術迭代并未如市場擔憂的那樣削弱技術崗位需求，反而在產業(yè)升級中催生出更多新崗位。
從長遠來看，隨著國家穩(wěn)崗擴容提質行動方案的深入實施、制造業(yè)重點產業(yè)鏈高質量發(fā)展、新興產業(yè)崗位開發(fā)等政策持續(xù)推進，藍領崗位與下沉市場的招聘需求將繼續(xù)釋放。BOSS直聘（BZ）在藍領市場的先發(fā)布局和用戶積累，正在從“戰(zhàn)略儲備”轉化為“收入主力”，這一結構性轉變有望成為公司未來數(shù)個季度持續(xù)增長的重要支點。
AI穿透招聘主鏈路技術賦能效率與生態(tài)雙升級
BOSS直聘（BZ）2026年第一季度財報中，最值得深入解讀的技術底座——AI正在從“輔助功能”轉為深度嵌入招聘業(yè)務“主鏈路”，成為信息匹配、服務提質、降本增效、安全治理的驅動引擎。
聚焦行業(yè)發(fā)展的共性問題，招聘市場長期存在信息不對稱的痛點——優(yōu)質的求職者找不到適配其能力素養(yǎng)的崗位、企業(yè)則難以篩選出與崗位最匹配的候選者。更有甚者，信息不對稱所帶來的虛假崗位、站外引流、“招轉培”“黑中介”等一連串安全風險依舊普遍存在。而AI技術的應用可有效提升崗位描述與理解的精準度、需求匹配的精確度、雙向篩選的精細度，也能在安全審核中快速識別異常職位、異常賬號、異常溝通等風險。
正因如此，近年來，BOSS直聘（BZ）持續(xù)加大ai應用（886108）投入，進一步推動用戶體驗、運營效率、生態(tài)健康的協(xié)同優(yōu)化。公司創(chuàng)始人、董事長兼CEO趙鵬表示，“過去三年，AI對求職招聘市場和人力資源服務行業(yè)帶來一些深刻影響。從當前實踐來看，AI Agent嵌入平臺雙邊網(wǎng)絡生態(tài)后，能夠基于平臺既有用戶和數(shù)據(jù)積累，提升信息收集、處理與匹配效率，對用戶滿意度和生態(tài)健康有正向作用?！?/p>
與此同時，得益于大模型技術的落地應用。隨著Token成本的下降，ai應用（886108）的門檻大幅降低，BOSS直聘（BZ）得以將AI能力全面滲透到用戶服務和內部運營中，其成效正在顯現(xiàn)。今年第一季度，BOSS直聘（BZ）平臺用戶從開聊到達成的時間效率提升60%；招聘端人均達成數(shù)收獲兩位數(shù)增長，AI替代重復性的溝通與篩選工作，大幅降低雙邊時間成本，用戶留存率已達到2020年以來最高水平，高效匹配與優(yōu)質服務進一步提升用戶黏性。此外，AI技術驅動的降本增效也取得進展，報告期內公司各項費用均有所下降，銷售與營銷費用為5.02億元，占收入比持續(xù)保持低位。
值得一提的是，公司在技術實力提升方面也已有所突破。公司兼顧科研創(chuàng)新與場景落地，預留資源用于小模型訓練開發(fā)。在國際知名AI評測機構Artificial Analysis評選中，BOSS直聘（BZ）南北閣實驗室開源模型Nanbeige4.1-3B并列“4B以下模型”第一；實驗室近期關于模型高效推理以及思維鏈可解釋性方面的研究工作分別被ACL2026和ICML2026接收錄用。從實踐成果來看，BOSS直聘（BZ）憑借技術積累、場景優(yōu)勢與數(shù)據(jù)壁壘，率先實現(xiàn)AI從輔助工具到核心引擎的轉變，以技術創(chuàng)新破解招聘市場信息不對稱、轉化效率低下等痛點。
BOSS直聘（BZ）2026年一季度交出的是一份“增量與提質并行”的成績單——在就業(yè)市場穩(wěn)步復蘇的背景下，實現(xiàn)營收、客戶、用戶三大核心指標穩(wěn)健增長。中長期來看，隨著國內經濟持續(xù)向好、穩(wěn)就業(yè)政策深入推進，企業(yè)招聘需求有望保持穩(wěn)??；藍領市場擴容、下沉市場滲透、AI技術深化，將持續(xù)為平臺注入增長動能?；趯緲I(yè)績的看好，一季度已有先鋒領航、荷寶資管等多家機構繼續(xù)增持，摩根士丹利（MS）、高盛（GS）、瑞銀（UBS）、匯豐、杰富瑞、花旗（C）、華泰等多家機構給予公司“買入/增持”評級。
