4月底前，上市公司2025年年報(bào)陸續(xù)發(fā)布。浙報(bào)傳媒地產(chǎn)研究院即日起節(jié)選部分年報(bào)內(nèi)容進(jìn)行消息發(fā)布。
*企業(yè)篩選標(biāo)準(zhǔn)：根據(jù)浙報(bào)傳媒地產(chǎn)研究院2025年度榜單，浙江省拿地金額前十的上市公司有（排名分先后）：濱江集團(tuán)（002244）、綠城、保利、建發(fā)、中海、華潤(rùn)、中能建；杭州市拿地金額前十的上市公司有（排名分先后）：濱江集團(tuán)（002244）、綠城、保利、建發(fā)、中海、華潤(rùn)、金茂、越秀。
今天為：華潤(rùn)置地（HK1109）（01109.HK）。
利潤(rùn)微降
營(yíng)收小幅增長(zhǎng)
2025年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2814.4億元，同比增長(zhǎng)0.9%。分業(yè)務(wù)板塊來看，公司三大主要業(yè)務(wù)開發(fā)銷售型業(yè)務(wù)、經(jīng)營(yíng)性不動(dòng)產(chǎn)收租型業(yè)務(wù)和輕資產(chǎn)管理收費(fèi)型業(yè)務(wù)收入分別為2381.6/254.4/178.3億元，營(yíng)收占比分別為84.6%/9.1%/6.3%。
2025年公司歸母凈利潤(rùn)254.2億元，同比下滑0.6%，核心歸母凈利潤(rùn)224.8億元，同比下滑11.4%。公司銷售毛利率為21.2%，較24年同期降低0.41個(gè)百分點(diǎn)。
（表現(xiàn)摘要）
聚焦高能級(jí)城市
銷售規(guī)模維持行業(yè)前三
開發(fā)銷售型業(yè)務(wù)作為公司業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)基本盤，2025年實(shí)現(xiàn)簽約銷售金額2336.0億元，同比下降10.5%，簽約銷售面積922萬㎡，行業(yè)排名穩(wěn)居第三。
其中一線城市銷售占比同比提升7個(gè)百分點(diǎn)至45%，5個(gè)城市市占率排名當(dāng)?shù)氐谝?，另外?3個(gè)城市市占率排名前三。
2025年公司開發(fā)銷售業(yè)務(wù)結(jié)算收入2382億元，結(jié)算面積968萬㎡，一線及二線城市收入占比88%，結(jié)算均價(jià)上升10.5%至24599元/㎡。
（集團(tuán)架構(gòu)）
年內(nèi)獲取項(xiàng)目33個(gè)
一二線城市拿地占比99%
2025年公司新增項(xiàng)目33個(gè)，新增土地投資權(quán)益地價(jià)673.7億元，計(jì)容建面339萬㎡，權(quán)益建面256萬㎡，拿地力度（權(quán)益拿地銷售金額比）回升至0.4。
拿地結(jié)構(gòu)上看，2025年公司一二線城市拿地占比99%，其中一線城市占比64%。
在浙江，華潤(rùn)2025年獲取4幅涉宅地，其中杭州3宗，寧波1宗。目前4個(gè)項(xiàng)目均已在售，分別為潤(rùn)啟未來之城、華潤(rùn)·望云潤(rùn)璽、華潤(rùn)·元起觀潮府和華潤(rùn)·知嶼云璟園。
截至2025年底，公司總土儲(chǔ)建面為4673萬㎡，其中開發(fā)物業(yè)土地儲(chǔ)備面積3936萬㎡，一二線城市占比67%。
（全國(guó)布局及亮點(diǎn)）
多元版圖持續(xù)擴(kuò)張
經(jīng)常性業(yè)務(wù)收入利潤(rùn)穩(wěn)健增長(zhǎng)
2025年公司經(jīng)常性業(yè)務(wù)收入合計(jì)為432.8億元，同比增長(zhǎng)3.7%，占總營(yíng)業(yè)額15.4%。實(shí)現(xiàn)核心凈利潤(rùn)116.5億元，貢獻(xiàn)占比同比增長(zhǎng)11.2個(gè)百分點(diǎn)至51.8%。
其中經(jīng)營(yíng)性不動(dòng)產(chǎn)收租型業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入254.4億元，同比增長(zhǎng)9.2%，購(gòu)物中心實(shí)現(xiàn)租金收入219億元，同比增長(zhǎng)13.3%，實(shí)現(xiàn)零售額2,392億元，同比增長(zhǎng)22.4%，同店增長(zhǎng)12.0%，在營(yíng)購(gòu)物中心98座（2025年新開業(yè)6座），其中82座在營(yíng)購(gòu)物中心零售額排名當(dāng)?shù)厍叭w出租率97.4%。
萬象生活實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)額180.2億元，同比增長(zhǎng)5.1%；核心凈利潤(rùn)增長(zhǎng)13.7%至39.5億元。
（購(gòu)物中心）
財(cái)務(wù)融資渠道暢通
融資成本持續(xù)降低
截至2025年底公司賬面現(xiàn)金等價(jià)物1154.5億元，凈負(fù)債率39.2%，財(cái)務(wù)水平維持穩(wěn)健。公司在境內(nèi)和境外公開市場(chǎng)共融資332億元人民幣和3億美元。
截至2025年底公司加權(quán)平均融資成本同比下降39基點(diǎn)至2.72%，維持在行業(yè)極低水平。
