麥格理發(fā)布研報(bào)稱，對(duì)高鑫零售（HK6808）(06808)的前景持保守態(tài)度，預(yù)計(jì)2027財(cái)年收入將出現(xiàn)低單位數(shù)下滑，而公司目標(biāo)為盈虧平衡至微利。由于前景不明朗，該行將高鑫零售（HK6808）目標(biāo)價(jià)由1.7港元下調(diào)24%至1.3港元，并大削2027及2028財(cái)年每股盈測(cè)87%及45%。然而，鑒于12%的股息率具有吸引力，故維持其“中性”評(píng)級(jí)。
線下零售仍是高鑫零售（HK6808）同店銷售增長(zhǎng)(SSSG)及收入的主要拖累因素。該公司3月底止2026財(cái)年下半年錄得凈虧損1.96億元人民幣，表現(xiàn)符合早前的盈警。該行認(rèn)為，高鑫零售（HK6808）缺乏強(qiáng)勁的收入增長(zhǎng)動(dòng)力，盈利復(fù)蘇主要取決于成本節(jié)省。
該行指出，線下業(yè)務(wù)表現(xiàn)疲弱，導(dǎo)致總收入同比下降10.6%。2026財(cái)年下半年隱含同店銷售同比跌10.3%，反映客流量及平均售價(jià)(ASP)均有所下降。管理層表示，5月份同店銷售跌幅已收窄至中至高單位數(shù)，線下客流量與去年同期持平。同時(shí)，在美團(tuán)及餓了么等即時(shí)零售合作推動(dòng)下，線上業(yè)務(wù)保持韌性。
