摩根士丹利（MS）發(fā)布研報(bào)稱，在上海進(jìn)行中國醫(yī)療保健行業(yè)調(diào)研期間與微創(chuàng)醫(yī)療（HK0853）(00853)管理層會面。討論重點(diǎn)包括監(jiān)管最新進(jìn)展、強(qiáng)勁的海外業(yè)務(wù)動(dòng)能，以及資產(chǎn)負(fù)債表管理。維持微創(chuàng)醫(yī)療（HK0853）“與大市同步”評級，由于流動(dòng)性放緩及行業(yè)情緒低迷，控股公司折價(jià)從30%提高至45%，目標(biāo)價(jià)由16港元降至10.5港元。該行認(rèn)為，需要更明確的證據(jù)來確認(rèn)有機(jī)、毛利率驅(qū)動(dòng)的通往盈虧平衡的路徑，才能實(shí)現(xiàn)更持續(xù)的估值重估。
報(bào)告指，管理層指引2026上半年錄得低單位數(shù)增長，主要受庫存清理及銷售代表政策帶來溫和；并重申2026全年高單位數(shù)增長目標(biāo)。受近期中東沖突影響，微創(chuàng)醫(yī)療（HK0853）的介入及骨科產(chǎn)品海外交付出現(xiàn)中斷。外科機(jī)器人業(yè)務(wù)動(dòng)能依然正面，第二季度增速較第一季度加快，主要由海外市場帶動(dòng)，而國內(nèi)招標(biāo)情況亦有望改善。
