5月18日，市場(chǎng)首單“金融期貨直接融資保障計(jì)劃”業(yè)務(wù)落地。一方是中金公司（HK3908），另一方是國(guó)內(nèi)某大型跨國(guó)礦業(yè)集團(tuán)旗下的子公司。這筆掛鉤國(guó)債期貨價(jià)格的場(chǎng)外期權(quán)，精準(zhǔn)鎖定了該企業(yè)所發(fā)行科創(chuàng)債券的利率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，用專(zhuān)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)為國(guó)家安全與戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)融資提供有力保障。
利率波動(dòng)，向來(lái)是債券發(fā)行人的“心頭之痛”。一旦市場(chǎng)利率大幅上行，融資成本可能失控。傳統(tǒng)思路下，企業(yè)缺乏直接、高效的對(duì)沖工具。此次中金公司（HK3908）設(shè)計(jì)的場(chǎng)外期權(quán)，以國(guó)債期貨價(jià)格為標(biāo)的，巧妙構(gòu)建起“債券—金融期貨—期權(quán)”的風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)屏障，通過(guò)期貨標(biāo)的傳導(dǎo)至衍生品端進(jìn)行專(zhuān)業(yè)化對(duì)沖，為債券融資鋪上“安全墊”。
這并非簡(jiǎn)單的“買(mǎi)保險(xiǎn)”，而是通過(guò)“投行+做市+風(fēng)險(xiǎn)管理”的綜合金融服務(wù)方案，將風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖嵌入債券發(fā)行的全流程——從承銷(xiāo)定價(jià)到存續(xù)期管理，衍生品不再是孤立的產(chǎn)品，而成為融資方案的有機(jī)組成部分。業(yè)內(nèi)人士表示：“過(guò)去是賣(mài)完債券就離場(chǎng)，現(xiàn)在是陪客戶(hù)一起管風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>
為進(jìn)一步深化金融期貨市場(chǎng)功能發(fā)揮，滿足實(shí)體企業(yè)直接融資過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)管理需求，“直融?！敝荚谟行Ы档推髽I(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理成本，推動(dòng)企業(yè)債券融資活動(dòng)更好適配經(jīng)營(yíng)需求，增強(qiáng)金融期貨服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效。此次服務(wù)的礦業(yè)集團(tuán)，長(zhǎng)期深耕礦產(chǎn)資源勘探開(kāi)發(fā)、綠色低碳產(chǎn)業(yè)升級(jí)等國(guó)家重點(diǎn)領(lǐng)域，是支撐產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定、服務(wù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行的“壓艙石”。其發(fā)行的科創(chuàng)債券，由中金公司（HK3908）擔(dān)任主承銷(xiāo)商。中金公司（HK3908）依托場(chǎng)外衍生品工具，為企業(yè)量身定制融資風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖方案，為資本市場(chǎng)服務(wù)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展又增添了一筆生動(dòng)的改革注腳。
“直融?！笔讍螛I(yè)務(wù)的順利落地，成功構(gòu)建起金融衍生品市場(chǎng)與科創(chuàng)債券直接融資市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)服務(wù)新格局。該業(yè)務(wù)不僅豐富了實(shí)體企業(yè)發(fā)債融資的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具，更提供了可復(fù)制、可推廣的創(chuàng)新示范樣本。目前，我國(guó)金融衍生品市場(chǎng)逐步壯大，金融衍生品市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力已今非昔比。中金公司（HK3908）表示，繼續(xù)堅(jiān)定不移走好中國(guó)特色金融發(fā)展之路，深入踐行金融“五篇大文章”，持續(xù)發(fā)揮綜合金融優(yōu)勢(shì)，以衍生品創(chuàng)新業(yè)務(wù)為抓手，不斷完善資本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖體系，全力護(hù)航國(guó)計(jì)民生重點(diǎn)領(lǐng)域穩(wěn)健發(fā)展。
當(dāng)衍生品市場(chǎng)為實(shí)體經(jīng)濟(jì)撐起風(fēng)險(xiǎn)管理的保護(hù)傘，金融強(qiáng)國(guó)的底座在一步步夯實(shí)。(經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)記者?；荽?
