高盛（GS）發(fā)布研報(bào)稱，百度集團(tuán)-SW（HK9888）(09888)今年首季業(yè)績(jī)顯示云業(yè)務(wù)收入加速增長(zhǎng)，尤其是GPU-based云服務(wù)。該行預(yù)期，百度（BIDU）人工智能（885728）驅(qū)動(dòng)的業(yè)務(wù)將同比增長(zhǎng)超過(guò)30%，主要受惠于人工智能（885728）云基礎(chǔ)設(shè)施的穩(wěn)固增長(zhǎng)(同比約50%以上)。該行預(yù)計(jì)，到2026年底，人工智能（885728）驅(qū)動(dòng)業(yè)務(wù)的貢獻(xiàn)將超越傳統(tǒng)/其他業(yè)務(wù)。
管理層在分析師會(huì)議上透露，百度（BIDU）目標(biāo)是在未來(lái)數(shù)季，云業(yè)務(wù)增長(zhǎng)速度超越市場(chǎng)及主要同業(yè)。公司觀察到，token使用量正從訓(xùn)練轉(zhuǎn)向推理，這有助百度（BIDU）云擴(kuò)大客戶覆蓋范圍。該行引述管理層指，Ernie模型目前能力落后，未來(lái)研發(fā)將聚焦于重振模型能力，優(yōu)先發(fā)展Ernie以推動(dòng)MaaS(模型即服務(wù))收入。
高盛（GS）預(yù)期，中期GPU云業(yè)務(wù)的毛利率目標(biāo)為35%至40%，而傳統(tǒng)CPU及內(nèi)存服務(wù)毛利率為25%至30%。管理層旨在讓人工智能（885728）驅(qū)動(dòng)業(yè)務(wù)占總收入超過(guò)50%，并通過(guò)核心云/芯片收入快速增長(zhǎng)，來(lái)減少控股公司折讓。
