據(jù)港交所5月20日披露，踏歌智行科技股份有限公司(簡稱：踏歌智行)向港交所主板遞交上市申請書，華泰國際為獨家保薦人。
公司簡介
踏歌智行是礦山無人駕駛（885736）運輸方面的開拓者及領(lǐng)導(dǎo)者，專注于為露天礦等封閉環(huán)境場景的客戶提供安全、綠色、高效、經(jīng)濟的礦山無人駕駛（885736）運輸解決方案及服務(wù)。公司的“車—地—云”礦山無人駕駛（885736）運輸系統(tǒng)“曠谷”由專有的三大AI大模型基座驅(qū)動，涵蓋端到端無人駕駛（885736）、多智能體調(diào)度與控制及設(shè)備全生命周期（883436）健康管理。
踏歌智行致力于無人駕駛（885736）應(yīng)用的商業(yè)化。自2016年成立以來，一直處于礦山無人駕駛（885736）運輸創(chuàng)新的前列。據(jù)灼識咨詢的資料，于2018年，公司改造了中國首臺無人駕駛（885736）運輸?shù)V用寬體車及首臺無人駕駛（885736）運輸剛性礦卡；于2020年，部署了中國首個安全員下車的無人運輸露天礦項目；在2022年，部署了中國首批多輛剛性礦卡協(xié)同運輸作業(yè)的L4級別無人運輸露天礦項目。于2024年，公司自主研發(fā)的百噸級混合動力電動無人駕駛（885736）礦用寬體車(TG136 HA)在中國西北成功實現(xiàn)大規(guī)模部署。
踏歌智行與多家大型礦場運營商(包括國家能源（850101）集團、江西銅業(yè)（600362）、伊吾廣匯及包頭鋼鐵（850106）)維持穩(wěn)健的長期關(guān)系。截至2025年12月31日，公司在中國曾為31個智能露天采礦項目提供服務(wù)，遍及新疆、內(nèi)蒙古、江西、廣東及黑龍江。若干主要客戶及股東為公司長期發(fā)展提供戰(zhàn)略支持，包括國能基金管理。
財務(wù)資料
收入：
2023年度、2024年度及2025年度，該公司收入分別約為1.9億元、1.52億元、5.27億元。
年內(nèi)虧損及全面開支總額：
2023年度、2024年度及2025年度，該公司年度內(nèi)虧損分別約為3.13億元、3.45億元、1.64億元。
毛利
2023年度、2024年度及2025年度，該公司毛利分別約為-4717.8萬元、-6921.3萬元、2529.7萬元。
行業(yè)概覽
AI、V2X（VVX）通信、云計算（885362）的進步正穩(wěn)步提升車輛感知、決策、執(zhí)行的精準(zhǔn)性、可靠性。該等改進正推動駕駛自動化正從輔助駕駛向L4級無人駕駛（885736）邁進，并致力于以提升安全、效率和成本效益為核心，系統(tǒng)性重塑各行各業(yè)交通運輸體系。
L4無人駕駛（885736）現(xiàn)已進入實際驗證階段，并正在一系列具體場景中加速邁向商業(yè)化。與呈現(xiàn)復(fù)雜且不斷變化條件的開放道路不同，礦山、工廠、封閉園區(qū)、機場及港口等具體場景通常具有固定運行路線及低速行駛的特點。該等特性大幅降低了部署無人駕駛（885736）的復(fù)雜性及不確定性，使技術(shù)能夠?qū)Ｗ⒂诮鉀Q實際業(yè)務(wù)痛點：在面臨運營成本壓力或人員安全風(fēng)險升高的環(huán)境中，實現(xiàn)連續(xù)、高效及安全的無人車輛運營，從而產(chǎn)生較高的經(jīng)濟回報。
因此，該等場景對L4無人駕駛（885736）存在迫切需求，并為持續(xù)的技術(shù)迭代及商業(yè)化提供了有利環(huán)境。到2030年，按收入計，該等場景中無人駕駛（885736）車輛的潛在市場總額預(yù)計將達到：礦山場景人民幣11,708億元、工廠及封閉園區(qū)場景人民幣5,146億元、機場場景人民幣1,342億元、港口場景人民幣649億元。
全球礦山無人駕駛（885736）運輸解決方案行業(yè)已從概念驗證邁向大規(guī)模商業(yè)化部署。礦山公司對采礦作業(yè)更智能、更經(jīng)濟、更安全的需求，已成為行業(yè)增長的核心驅(qū)動力之一。因此，全球市場由2021年人民幣9億元擴展至2025年人民幣86億元，復(fù)合年均增長率為78.0%，并預(yù)計于2030年達至人民幣565億元，復(fù)合年均增長率為45.7%。
在智慧礦山建設(shè)政策持續(xù)推動下，國內(nèi)領(lǐng)先的能源（850101）、礦產(chǎn)企業(yè)正加速布局無人運輸解決方案。同時，礦山作業(yè)對提升運輸效率、降低安全風(fēng)險的需求迫切。這些因素共同驅(qū)動中國市場成為全球市場的核心組成部分。2025年，中國礦山無人駕駛（885736）運輸解決方案市場達到人民幣40億元，在全球市場中的占比超過46.0%。預(yù)計2030年，市場規(guī)模將以50.7%的復(fù)合年均增長率繼續(xù)增至人民幣309億元。
海外方面，中亞及非洲—“一帶一路（885494）”倡議的主要參與地區(qū)—連同澳大利亞及南美洲—關(guān)鍵礦產(chǎn)資源的主要供應(yīng)地—共同構(gòu)成了礦山無人駕駛（885736）運輸解決方案的戰(zhàn)略市場，并預(yù)期將繼續(xù)推動全球市場擴張。海外市場于2025年達到人民幣46億元，預(yù)計到2030年將增至人民幣256億元，復(fù)合年均增長率為40.8%。
董事會資料
公司董事會由九名董事組成，包括四名執(zhí)行董事、兩名非執(zhí)行董事和三名獨立非執(zhí)行董事。
股權(quán)架構(gòu)
根據(jù)2026年一致行動協(xié)議及北航教育基金會一致行動協(xié)議，余教授、寧波踏歌、周先生與北航教育基金會就公司股東大會投票權(quán)行使事宜采取一致行動。因此，根據(jù)證券及期貨條例，余教授、周先生與北航教育基金會被視為共同于該等一致行動方所持股份中擁有權(quán)益。
截至最后實際可行日期，余教授為寧波踏歌的唯一普通合伙人，大連踏歌持有寧波踏歌59.77%的權(quán)益，而周先生為大連踏歌的普通合伙人，因此，根據(jù)證券及期貨條例，余教授、周先生及大連踏歌各自被視為于寧波踏歌持有的股份中擁有權(quán)益。
中介團隊
獨家保薦人：華泰金融控股(香港)有限公司
公司的法律顧問：高偉紳律師行、君合律師事務(wù)所、Ashurst Tokyo (Ashurst Horitsu Jimusho GaikokuhoKyodo Jigyo)
獨家保薦人的法律顧問：諾頓羅氏香港、中倫律師事務(wù)所
核數(shù)師及申報會計師：德勤 關(guān)黃陳方會計師行
行業(yè)顧問：灼識行業(yè)咨詢有限公司
合規(guī)顧問：邁時資本有限公司
