5月21日，港股市場早盤迎來高開。
早間開盤，恒生指數(shù)報25833.24點(diǎn)，上漲182.12點(diǎn)，漲幅0.71%；恒生科技指數(shù)開盤報4924.69點(diǎn)，上漲50.87點(diǎn)，漲幅1.04%。
先看名家觀點(diǎn)，海通國際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家張憶東發(fā)布此輪AI科技浪潮周期（883436）趨勢的最新判斷：“中場已過，下半場往往是高度共識下的精彩和動蕩。”
張憶東向“港股第一眼”記者表示，從朱格拉周期（883436）的分析視角，一輪設(shè)備更新投資的中周期（883436），時間往往可以持續(xù)8年~10年，上半場的特征是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，類似上世紀(jì)90年代互聯(lián)網(wǎng)科技浪潮期間的1993年~1995年“修路鋪網(wǎng)”；下半場聚焦在應(yīng)用爆發(fā)及社會改造，類似90年代互聯(lián)網(wǎng)浪潮時期的1996年~2000年“應(yīng)用爆發(fā)”。
根據(jù)歷史規(guī)律，張憶東判斷，此輪美國引領(lǐng)的AI科技浪潮很可能正進(jìn)入下半場，很可能類似互聯(lián)網(wǎng)浪潮時的1998年。根據(jù)世界銀行數(shù)據(jù)，1998年美國互聯(lián)網(wǎng)個人普及率約30%。當(dāng)前，根據(jù)斯坦福大學(xué)人工智能（885728）研究所（HAI）2026年度人工智能（885728）指數(shù)報告，截至2026年初，美國全民生成式AI整體普及率為28.3%。
張憶東進(jìn)一步指出，本輪科技大周期（883436）應(yīng)該沒有接近終場，但已過了中場、開始步入下半場，也就是ai應(yīng)用（886108）端快速擴(kuò)散、商業(yè)模式不斷創(chuàng)新的階段。
展望2026年下半年及之后，ai應(yīng)用（886108）端將迎來爆發(fā)式增長，高性價比模型和多模型路由平臺的Token消費(fèi)（883434）量提前出現(xiàn)指數(shù)級上升，AI普及率會加速提升，AI科技對社會各行各業(yè)的賦能和改造將不斷深化，AI相關(guān)商業(yè)模式將不斷創(chuàng)新。
與基本面對應(yīng)的是，美國資本市場的AI繁榮已經(jīng)進(jìn)入中后期的高潮階段。歷史經(jīng)驗(yàn)表明，當(dāng)資本市場對一輪科技浪潮達(dá)成絕對共識時，往往已切入行情的中后期、高潮伴隨大波動。伴隨著資本開支周期（883436）的不斷推進(jìn)，資本市場估值錨將系統(tǒng)性漂移——從利潤主導(dǎo)的估值（PE）到營收主導(dǎo)的估值（PS），再到“講故事”主導(dǎo)的市值膨脹。
再看今日港股早盤市況，港股ai應(yīng)用（886108）板塊走強(qiáng)，智譜（HK2513）（HK02513）高開超8%，MiniMax（HK00100）一度沖高9%，隨后漲幅收窄至1%。
其他方面，盤面上，科網(wǎng)股漲多跌少，網(wǎng)易（NTES）、美團(tuán)、騰訊漲超1%，嗶哩嗶哩（BILI）跌超2%。芯片股普遍上漲，瀾起科技（HK6809）漲超6%。航空股回暖，東方航空（002819）漲超4%；創(chuàng)新藥（886015）概念活躍，再鼎醫(yī)藥（HK9688）漲超3%；黃金股普漲，紫金黃金國際（HK2259）漲超2%。
免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前請核實(shí)。據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。
每日經(jīng)濟(jì)新聞
