扭虧后的嗶哩嗶哩（BILI）（09626.HK、BILI.US），業(yè)績持續(xù)向好。
5月19日，嗶哩嗶哩（BILI）發(fā)布的財(cái)報(bào)顯示，公司2026年第一季度凈營業(yè)額總額達(dá)74.7億元（人民幣，下同），同比增長7%。其中，公司廣告營業(yè)額為25.9億元，同比增長30%。
嗶哩嗶哩（BILI）首席財(cái)務(wù)官樊欣指出，廣告收入的高增長主要得益于廣告產(chǎn)品供應(yīng)的改善及廣告效益的提升。與此同時(shí)，增值服務(wù)營業(yè)額為29.1億元，同比增長4%，主要由大會(huì)員及其他增值服務(wù)收入增加所致。
值得一提的是，一季度，嗶哩嗶哩（BILI）日均活躍用戶達(dá)1.152億，日均使用時(shí)長達(dá)119分鐘，同比增加11分鐘，用戶總時(shí)長同比增長19%。這意味著，B站用戶每天平均在平臺(tái)停留近兩小時(shí)，社區(qū)黏性持續(xù)增強(qiáng)。
一季度，嗶哩嗶哩（BILI）凈利潤為2.02億元，2025年同期凈虧損1070萬元。同時(shí)，公司經(jīng)調(diào)整凈利潤為5.85億元，同比增長62%。
同時(shí)，嗶哩嗶哩（BILI）介紹，公司連續(xù)第15個(gè)季度實(shí)現(xiàn)毛利率環(huán)比增長。
日均活躍用戶增8%
5月19日，嗶哩嗶哩（BILI）發(fā)布截至2026年3月31日的第一季度未經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)業(yè)績，多項(xiàng)核心指標(biāo)創(chuàng)下歷史新高。
財(cái)報(bào)顯示，第一季度，嗶哩嗶哩（BILI）日均活躍用戶達(dá)1.152億，同比增長8%；月活躍用戶突破3.76億。同時(shí)，公司日均使用時(shí)長達(dá)119分鐘，同比增加11分鐘，用戶總時(shí)長同比增長19%。
上述數(shù)據(jù)意味著，B站用戶每天平均在平臺(tái)停留近兩小時(shí)，社區(qū)黏性持續(xù)增強(qiáng)。
嗶哩嗶哩（BILI）董事長兼首席執(zhí)行官陳睿表示：“隨著越來越多優(yōu)質(zhì)內(nèi)容不斷涌現(xiàn)，社區(qū)活力進(jìn)一步增強(qiáng)。這些成績?cè)俅误w現(xiàn)了我們對(duì)優(yōu)質(zhì)內(nèi)容和‘社區(qū)優(yōu)先’理念的堅(jiān)持，也讓我們能夠在陪伴年輕一代共同成長的同時(shí)，持續(xù)吸引更廣泛的用戶群體?！?/p>
2026年第一季度，嗶哩嗶哩（BILI）凈營業(yè)總額達(dá)74.7億元（約10.8億美元），同比增長7%。其中，廣告營業(yè)額達(dá)25.9億元（約3.75億美元），同比大增30%，成為營收增長的核心驅(qū)動(dòng)力。
嗶哩嗶哩（BILI）首席財(cái)務(wù)官樊欣指出，廣告收入的高增長主要得益于廣告產(chǎn)品供應(yīng)的改善及廣告效益的提升。與此同時(shí)，增值服務(wù)營業(yè)額為29.1億元，同比增長4%，主要由大會(huì)員及其他增值服務(wù)收入增加所致。
毛利率進(jìn)一步提升
收入增長的同時(shí)，嗶哩嗶哩（BILI）的利潤也大幅提升。
一季度，嗶哩嗶哩（BILI）經(jīng)調(diào)整凈利潤為5.85億元，同比增長62%；毛利潤為27.7億元，同比增長9%；毛利率達(dá)37.1%，較2025年同期的36.3%進(jìn)一步提升；經(jīng)營利潤達(dá)1.67億元，同比暴增1011%；經(jīng)調(diào)整凈利潤率為7.8%，較上年同期的5.2%提升2.6個(gè)百分點(diǎn)。
嗶哩嗶哩（BILI）介紹，公司連續(xù)第15個(gè)季度實(shí)現(xiàn)毛利率環(huán)比增長。
值得注意的是，嗶哩嗶哩（BILI）移動(dòng)游戲（881275）業(yè)務(wù)受高基數(shù)影響承壓，公司第一季度移動(dòng)游戲（881275）營業(yè)額為人民幣15.2億元，同比下降12%。
嗶哩嗶哩（BILI）表示，主要原因是2025年同期《三國：謀定天下》表現(xiàn)卓越，而該游戲（881275）目前正過渡至穩(wěn)定成熟的生命周期（883436）。IP衍生品及其他業(yè)務(wù)營業(yè)額為4.48億元，同比微降4%。
第一季度，嗶哩嗶哩（BILI）研發(fā)開支為9.21億元，同比增長9%，增加主要源于AI投資的擴(kuò)大。
樊欣強(qiáng)調(diào)：“我們將繼續(xù)在保持盈利的同時(shí)，以審慎的方式進(jìn)行AI相關(guān)投入。這些投入帶來的積極效果，已經(jīng)開始在社區(qū)指標(biāo)和財(cái)務(wù)表現(xiàn)上逐步體現(xiàn)，我們相信，這些投入將在未來幾年持續(xù)貢獻(xiàn)長期價(jià)值?！?/p>
截至2026年3月31日，嗶哩嗶哩（BILI）現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物、定期存款及短期投資合計(jì)達(dá)241.9億元（約35.1億美元），資金儲(chǔ)備充裕。
此外，根據(jù)2024年11月批準(zhǔn)的2億美元股份回購計(jì)劃（883929），嗶哩嗶哩（BILI）本季度已回購250萬份上市證券，總成本6030萬美元。截至目前，該計(jì)劃已全部完成，累計(jì)回購990萬份。
邁向“AI驅(qū)動(dòng)飛輪”
嗶哩嗶哩（BILI）第一季度的財(cái)務(wù)表現(xiàn)，表明公司正從“社區(qū)驅(qū)動(dòng)增長”邁向“AI驅(qū)動(dòng)飛輪”。
陳睿在財(cái)報(bào)電話會(huì)上明確指出：“AI正在從內(nèi)容創(chuàng)作、內(nèi)容分發(fā)到商業(yè)效率等各個(gè)環(huán)節(jié)加速推動(dòng)這一飛輪的運(yùn)轉(zhuǎn)?！?/p>
有市場(chǎng)觀點(diǎn)認(rèn)為，這意味著，AI不再是一個(gè)獨(dú)立的技術(shù)板塊，而是滲透進(jìn)B站商業(yè)模式的每一處毛細(xì)血管，從UP主的AI輔助創(chuàng)作工具，到個(gè)性化推薦算法的升級(jí)，再到廣告投放效率的提升，AI正在讓B站的“社區(qū)飛輪”轉(zhuǎn)得更快、更穩(wěn)。
一季度，嗶哩嗶哩（BILI）的商業(yè)化與社區(qū)生態(tài)的良性循環(huán)正在形成。
陳睿表示：“隨著用戶價(jià)值不斷深化，商業(yè)化也成為社區(qū)生態(tài)發(fā)展的自然延伸?！?/p>
一位行業(yè)人士向長江商報(bào)記者表示，B站商業(yè)化的底層邏輯不是“薅用戶羊毛”，而是讓優(yōu)質(zhì)內(nèi)容創(chuàng)作者獲得更好的回報(bào)，讓廣告主獲得更高的轉(zhuǎn)化效率，讓用戶獲得更精準(zhǔn)的內(nèi)容推薦，三方共贏。第一季度增值服務(wù)收入增長4%、廣告收入增長30%，正是這一邏輯的財(cái)務(wù)映射。
不過，嗶哩嗶哩（BILI）依然面臨挑戰(zhàn)。上述人士表示，中國在線娛樂行業(yè)競爭加劇，短視頻平臺(tái)對(duì)用戶時(shí)長的爭奪日趨激烈，抖音、快手等短視頻巨頭憑借算法推薦和碎片化內(nèi)容持續(xù)搶占用戶注意力，B站如何在“長視頻+社區(qū)”的差異化定位中守住用戶時(shí)長基本盤，仍是一道必答題。
對(duì)此，陳睿表示：“我們有信心將公司勢(shì)能進(jìn)一步轉(zhuǎn)化為長期、可持續(xù)的增長和價(jià)值積累。”
