在全球汽車產(chǎn)業(yè)邁向智能化、電動(dòng)化的進(jìn)程中，汽車零部件（881126）公司均勝電子（600699）正在完成一次更深層的轉(zhuǎn)型：從傳統(tǒng)零部件供應(yīng)商，逐步進(jìn)化為以汽車智能化部件業(yè)務(wù)為核心、向機(jī)器人與AI基礎(chǔ)設(shè)施延展的綜合性技術(shù)平臺(tái)。
這一變化，使其不再局限于單一汽車周期（883436），而開始融入更大范圍的智能產(chǎn)業(yè)鏈條。
跨賽道布局逐步成型
從基本面看，汽車主業(yè)仍是均勝電子（600699）最重要的支撐。
2025年，均勝電子（600699）實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約612億元，同比增長(zhǎng)9.5%；歸母凈利潤(rùn)13.4億元，同比增長(zhǎng)39%；全年新獲訂單約970億元，再創(chuàng)歷史新高（883911）。2026年一季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約138.15億元；歸母凈利潤(rùn)超4億元，同比增長(zhǎng)18.11%；全球新增訂單金額約275億元，同比大幅增長(zhǎng)75.2%。
在行業(yè)整體仍存在波動(dòng)的背景下，這一表現(xiàn)體現(xiàn)出較強(qiáng)的客戶粘性與全球交付能力，也為新業(yè)務(wù)投入提供了充足的現(xiàn)金流基礎(chǔ)。
汽車業(yè)務(wù)中，尤其是智能駕駛（885736）業(yè)務(wù)將成為其核心增長(zhǎng)引擎。均勝電子（600699）堅(jiān)持“多芯片平臺(tái)+生態(tài)合作”路線，與英偉達(dá)（NVDA）、高通（QCOM）、地平線等廠商形成深度協(xié)同，持續(xù)推進(jìn)L3/L4級(jí)方案，并在域控制器、中央計(jì)算單元等關(guān)鍵環(huán)節(jié)實(shí)現(xiàn)訂單突破，相關(guān)業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)自2026年起逐步放量。
在此基礎(chǔ)之上，均勝電子（600699）進(jìn)一步將自身定位從汽車Tier1升級(jí)為“汽車+機(jī)器人Tier1”。這一調(diào)整的核心并不在于進(jìn)入新賽道本身，而在于將原有技術(shù)體系延伸至具身智能產(chǎn)業(yè)鏈，將汽車零部件（881126）領(lǐng)域的技術(shù)與生產(chǎn)優(yōu)勢(shì)復(fù)用到機(jī)器人行業(yè)。
2026年，均勝電子（600699）還開始向AI基礎(chǔ)設(shè)施方向布局：通過(guò)戰(zhàn)略入股新菲光并持有13.62%股份，切入800G/1.6T高速光模塊領(lǐng)域，并同步與光模塊巨頭之一中際旭創(chuàng)（300308）聯(lián)合推進(jìn)車載光通信方案；與此同時(shí)，還布局服務(wù)器電源業(yè)務(wù)，將業(yè)務(wù)觸角延伸至數(shù)據(jù)中心與算力網(wǎng)絡(luò)。
可以看到，均勝電子（600699）一個(gè)以汽車為起點(diǎn)、向機(jī)器人與算力基礎(chǔ)設(shè)施延展的多賽道平臺(tái)，正在逐步成型。
技術(shù)路徑的內(nèi)在延續(xù)性
均勝電子（600699）此次橫向擴(kuò)展，外界容易將其理解為“跨界”，但從技術(shù)角度看，更接近一條自然延伸的路徑。
智能汽車、人形機(jī)器人（886069）以及AI基礎(chǔ)設(shè)施，在底層技術(shù)上具有高度一致性。無(wú)論應(yīng)用場(chǎng)景如何變化，核心都圍繞著對(duì)環(huán)境的感知、對(duì)信息的處理決策以及對(duì)物理世界的執(zhí)行控制展開。自動(dòng)駕駛對(duì)多傳感器（885946）融合的依賴，人形機(jī)器人（886069）對(duì)視覺、力覺和運(yùn)動(dòng)控制的要求，本質(zhì)上解決的是同一類問(wèn)題，只是復(fù)雜度和場(chǎng)景不同。
均勝電子（600699）在汽車領(lǐng)域積累的核心能力，恰好覆蓋了這一整套體系。從傳感器（885946）到域控制器，已經(jīng)構(gòu)建起一套完整的技術(shù)鏈條。這使得其在切入機(jī)器人產(chǎn)業(yè)時(shí)，可以直接復(fù)用既有平臺(tái)能力，而不需要從零開始搭建。
在汽車電動(dòng)化過(guò)程中形成的能源（850101）管理能力，也在向新的場(chǎng)景延展。無(wú)論是人形機(jī)器人（886069）對(duì)高能量密度電池與續(xù)航的需求，還是數(shù)據(jù)中心對(duì)高效供電系統(tǒng)的依賴，其核心技術(shù)路徑與車載電源系統(tǒng)均存在高度相似性。
從這一角度看，其業(yè)務(wù)擴(kuò)展并非簡(jiǎn)單的多元化，而是圍繞同一技術(shù)底座在不同應(yīng)用場(chǎng)景中的延展。
增長(zhǎng)結(jié)構(gòu)正在發(fā)生變化
在新的業(yè)務(wù)布局下，均勝電子（600699）的增長(zhǎng)結(jié)構(gòu)也在發(fā)生轉(zhuǎn)變。
汽車業(yè)務(wù)依然提供穩(wěn)定的收入與現(xiàn)金流。作為全球領(lǐng)先的汽車安全與電子供應(yīng)商，公司客戶覆蓋主流車企，并積累了大規(guī)模訂單儲(chǔ)備，在未來(lái)2至3年具備較強(qiáng)的業(yè)績(jī)確定性。
與此同時(shí)，機(jī)器人與AI基礎(chǔ)設(shè)施正在成為新的增長(zhǎng)來(lái)源。
在人形機(jī)器人（886069）賽道，行業(yè)正逐步從技術(shù)驗(yàn)證走向規(guī)?；涞?，硬件供應(yīng)鏈被認(rèn)為是最先實(shí)現(xiàn)商業(yè)化的環(huán)節(jié)之一。均勝電子（600699）作為Tier1供應(yīng)商，切入控制器、能源（850101）系統(tǒng)及結(jié)構(gòu)件等關(guān)鍵環(huán)節(jié)，有望直接受益于行業(yè)放量。此前均勝電子（600699）已經(jīng)宣布跟智元、銀河通用以及海外頭部機(jī)器人公司達(dá)成合作，多個(gè)產(chǎn)品已經(jīng)送樣或量產(chǎn)。
AI基礎(chǔ)設(shè)施方面，隨著大模型和云計(jì)算（885362）需求持續(xù)增長(zhǎng)，光模塊與服務(wù)器電源進(jìn)入高景氣周期（883436）。行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，AI光模塊市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)將在2026年顯著擴(kuò)大，并保持較高增速。均勝電子（600699）通過(guò)戰(zhàn)略投資切入該賽道，具備較強(qiáng)的前瞻性。
更為關(guān)鍵的是，這些新業(yè)務(wù)與汽車主業(yè)之間并非割裂，而是形成協(xié)同關(guān)系。在通信、能源（850101）以及控制系統(tǒng)等方面，底層技術(shù)可以在車端、機(jī)器人與算力基礎(chǔ)設(shè)施之間共享，從而提升整體資源利用效率。
均勝電子（600699）正站在一個(gè)新的轉(zhuǎn)折點(diǎn)上。其轉(zhuǎn)型并非簡(jiǎn)單意義上的多元化擴(kuò)張，而是基于長(zhǎng)期積累的汽車電子（885545）與制造能力，在“感知、計(jì)算、執(zhí)行、能源（850101）與通信”這一技術(shù)體系上的自然外延。
有分析認(rèn)為，短期內(nèi)，汽車業(yè)務(wù)仍將提供穩(wěn)定的業(yè)績(jī)支撐；中期來(lái)看，智能駕駛（885736）推動(dòng)單車價(jià)值提升；更長(zhǎng)期來(lái)看，機(jī)器人與AI基礎(chǔ)設(shè)施有望顯著擴(kuò)大公司的成長(zhǎng)邊界，正在為其打開新的增長(zhǎng)空間。
