藍(lán)思科技（HK6613）正在持續(xù)加碼AI。
5月18日晚間，藍(lán)思科技（HK6613）公告，擬收購(gòu)港股上市公司巨騰國(guó)際（HK3336）約27.81%已發(fā)行股份，總代價(jià)約為7.34億港元。
在股份購(gòu)買協(xié)議完成的前提下，藍(lán)思科技（HK6613）還將向巨騰國(guó)際（HK3336）全體股東發(fā)起附條件的自愿全面現(xiàn)金要約，擬合計(jì)持有巨騰國(guó)際（HK3336）至少50%的投票權(quán)，從而成為巨騰國(guó)際（HK3336）的控股股東。
這一交易正式披露之前，巨騰國(guó)際（HK3336）于4月23日起停牌。停牌前一日，巨騰國(guó)際（HK3336）股價(jià)大漲27.36%，收盤價(jià)為4.05港元，成交額1.60億港元。5月19日，巨騰國(guó)際（HK3336）復(fù)牌大跌，截至午間休市報(bào)3.19港元，跌幅達(dá)21.23%，成交額1.62億港元。
折讓46%“抄底”
根據(jù)藍(lán)思科技（HK6613）與巨騰國(guó)際（HK3336）雙方共同披露的公告，藍(lán)思科技（HK6613）與南亞管理有限公司(下稱“南亞”)、鄭立育和林美麗夫妻簽訂股份購(gòu)買協(xié)議，收購(gòu)南亞及鄭立育和林美麗夫婦所持有的約3.34億股巨騰國(guó)際（HK3336）股份，約占巨騰國(guó)際（HK3336）已發(fā)行股份總數(shù)的27.81%。
南亞是一家投資控股公司，其法定代表人/負(fù)責(zé)人為鄭立育。鄭立育為巨騰國(guó)際（HK3336）董事會(huì)主席、首席執(zhí)行官。截至2025年12月31日，南亞、鄭立育、林美麗持有巨騰國(guó)際（HK3336）股份比例分別為25.27%、1.95%、0.59%，合計(jì)為27.81%。另外，交通銀行（HK3328）信托有限公司持有巨騰國(guó)際（HK3336）股份比例為29.53%。
藍(lán)思科技（HK6613）此次收購(gòu)總代價(jià)約7.34億港元，相當(dāng)于每股待售股份股價(jià)約2.20港元，相比巨騰國(guó)際（HK3336）停牌前的收盤價(jià)4.05港元/股折讓約45.68%。藍(lán)思科技（HK6613）將通過(guò)融資及/或其內(nèi)部現(xiàn)金資源，支付股份買賣協(xié)議及要約項(xiàng)下應(yīng)付的價(jià)款。
這一股份收購(gòu)?fù)瓿珊螅?span>藍(lán)思科技（HK6613）將依據(jù)香港特別行政區(qū)《公司收購(gòu)及合并守則》的規(guī)定，向巨騰國(guó)際（HK3336）屆時(shí)全體股東發(fā)出一項(xiàng)附條件的自愿全面現(xiàn)金要約，目的是在截止日期時(shí)，藍(lán)思科技（HK6613）持有的接受要約股份和此前已持有的股份，能拿到巨騰國(guó)際（HK3336）超過(guò)50%的投票權(quán)。每股要約股份的要約價(jià)與要約方向賣方支付的每股股份收購(gòu)價(jià)相同(或向上取整數(shù))，即2.20港元。
本次交易完成后，藍(lán)思科技（HK6613）將成為巨騰國(guó)際（HK3336）的控股股東，后者仍將維持在聯(lián)交所的上市地位，并成為藍(lán)思科技（HK6613）合并報(bào)表范圍內(nèi)的非全資附屬公司。
值得一提的是，在此次交易正式披露之前，巨騰國(guó)際（HK3336）已經(jīng)連續(xù)9個(gè)交易日股價(jià)上漲，尤其是在其停牌前一日，即4月22日，股價(jià)單日大漲27.36%。5月19日，巨騰國(guó)際（HK3336）復(fù)牌即大跌，跌幅一度超過(guò)30%，半日成交額即超過(guò)4月22日全天成交額。
藍(lán)思科技在賭什么
公開資料顯示，巨騰國(guó)際（HK3336）成立于2004年7月12日，是一家專業(yè)3C產(chǎn)品制造商，主要從事生產(chǎn)及銷售筆記本型計(jì)算機(jī)外殼及手持裝備外殼業(yè)務(wù)。
根據(jù)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，截至2025年12月31日，巨騰國(guó)際（HK3336）資產(chǎn)總額為103.47億港元，負(fù)債總額和應(yīng)收賬款分別為49.46億港元、24.08億港元，凈資產(chǎn)為54億港元。業(yè)績(jī)方面，其2025年?duì)I收57.31億港元，較2024年的60.26億港元減少4.90%；凈虧損6.65億港元，2024年則虧損7.30億港元；2025年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~轉(zhuǎn)負(fù)為-1.35億港元，2024年為7.41億港元。
藍(lán)思科技（HK6613）前身成立于1993年，從玻璃面板業(yè)務(wù)起家，伴隨著進(jìn)入蘋果（AAPL）產(chǎn)業(yè)鏈而持續(xù)擴(kuò)大規(guī)模，現(xiàn)如今其主營(yíng)業(yè)務(wù)已經(jīng)涉足至智能手機(jī)與電腦、智能汽車及座艙、智能頭顯與智能穿戴（885454）、人形機(jī)器人（886069）等智能終端領(lǐng)域。
財(cái)報(bào)顯示，2025年，藍(lán)思科技（HK6613）營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)6.46%至入744.1億元，創(chuàng)下歷史新高；歸母凈利潤(rùn)40.18億元，同比增長(zhǎng)10.87%。然而，2026年第一季度，受到匯率波動(dòng)、存儲(chǔ)漲價(jià)等影響，該公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)顯著下滑，營(yíng)業(yè)收入141.40億元，同比下降17.13%；歸母凈利潤(rùn)更是出現(xiàn)虧損1.5億元，同比大降134.88%，而上年同期為盈利4.29億元。
控股一家營(yíng)收下滑、持續(xù)虧損的硬件公司，藍(lán)思科技（HK6613）打的什么算盤？
對(duì)此，藍(lán)思科技（HK6613）在公告中表示，本次交易的推進(jìn)將強(qiáng)力助推公司加速兌現(xiàn)中長(zhǎng)期戰(zhàn)略藍(lán)圖——“致力于成為全球精密制造領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)者，以技術(shù)創(chuàng)新為核心引擎，構(gòu)建‘材料-組件-整機(jī)’垂直一體化能力，深化消費(fèi)電子（881124）、汽車電子（885545）、商業(yè)航天（886078）、AI硬件四大業(yè)務(wù)板塊的協(xié)同生態(tài)，打造可持續(xù)增長(zhǎng)的全球化產(chǎn)業(yè)平臺(tái)”，不僅能夠增強(qiáng)公司精密制造核心能力、強(qiáng)化供應(yīng)鏈韌性、完善全球化布局，更將助力公司在全球精密制造競(jìng)爭(zhēng)格局中持續(xù)提升話語(yǔ)權(quán)，穩(wěn)步邁向“多業(yè)務(wù)協(xié)同、全鏈條賦能、全球化領(lǐng)先”的戰(zhàn)略愿景。
藍(lán)思科技（HK6613）還表示，公司經(jīng)營(yíng)基本面穩(wěn)健、盈利與現(xiàn)金流狀況良好，本次收購(gòu)屬于戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)整合，交易結(jié)構(gòu)審慎、財(cái)務(wù)安排穩(wěn)健，對(duì)公司整體經(jīng)營(yíng)及業(yè)績(jī)不構(gòu)成重大影響。
值得關(guān)注的是，2025年至2026年被藍(lán)思科技（HK6613）明確為公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性優(yōu)化的關(guān)鍵窗口期，主動(dòng)將盈利能力相對(duì)低，增長(zhǎng)動(dòng)能相對(duì)弱的業(yè)務(wù)做結(jié)構(gòu)性優(yōu)化和產(chǎn)能調(diào)整；加大力度布局盈利能力更強(qiáng)，增長(zhǎng)動(dòng)能更高的增長(zhǎng)點(diǎn)。按照規(guī)劃，公司目標(biāo)通過(guò)3—5年的時(shí)間實(shí)現(xiàn)從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)到收入結(jié)構(gòu)的升維。
在5月12日的業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，藍(lán)思科技（HK6613）方面曾表示：“公司積極開展對(duì)優(yōu)質(zhì)標(biāo)的的股權(quán)投資，以資本+實(shí)業(yè)方式進(jìn)行多方位合作，參與了靈伴科技、強(qiáng)腦科技、中偉股份、漢朔科技（301275）、希迪智駕（HK3881）等企業(yè)的股權(quán)融資及IPO，并對(duì)其他產(chǎn)業(yè)鏈標(biāo)的開展并購(gòu)重組（885739）等資源整合?！?/p>
