5月13日，IDC（互聯網數據中心）服務商世紀互聯（VNET）發(fā)布公告，宣布寧德時代（HK3750）關聯資本方將以約9.42億美元（約合人民幣64億元），收購其最多38.1%的股份，成為第一大股東。交易以每股普通股1.4486美元的現金對價執(zhí)行，股份來源為山東高速（600350）控股集團旗下平臺所持的全部股權，預計于2026年第四季度完成交割。
或受此消息利好，當地時間5月13日，世紀互聯（VNET）美股盤中一度狂飆超30%，收漲25.06%，報11.28美元/股。
公開資料顯示，世紀互聯（VNET）成立于1996年，是中國第一家美股IDC上市公司，也是國內唯一一家以“基地型+城市型”IDC業(yè)務同步發(fā)展的頭部IDC企業(yè)。世紀互聯（VNET）在全國30多個城市運營超過50座數據中心，基地型業(yè)務運營容量889MW（兆瓦），城市型業(yè)務運營機柜數超49000個。
天使投資人、資深人工智能（885728）專家郭濤在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，寧德時代（HK3750）關聯資本方收購世紀互聯（VNET）近40%股份，對外傳遞出多重信號。一方面，有可能表明寧德時代（HK3750）正從“賣電池給車廠”向“為整個數字世界提供高可靠的能源（850101）底座”轉型。數據中心是AI（人工智能（885728））算力的核心載體，也是能耗大戶，行業(yè)巨頭憑借大規(guī)模、高安全性的電池儲能（885921）技術，可借此切入算力基礎設施領域，解決AI算力擴張的能源（850101）瓶頸問題。另一方面，這標志著新能源（850101）與人工智能（885728）兩大超級賽道正在數據中心這一樞紐交匯融合。未來AI的競爭，不僅是算法的競爭，更是為算法提供持久、綠色、穩(wěn)定動力的能源（850101）競爭。
寧德時代關聯資本方接盤
根據世紀互聯（VNET）公告，PJ Mil-lennium I Limited與PJ Millennium II Limited以每股普通股1.4486美元的現金對價，從山東高速（600350）控股集團實益擁有的Success Flow與Choice Faith處，合計收購最多約6.504億股A類普通股。這兩家買方均為PJ Millennium有限合伙企業(yè)的全資子公司，其普通合伙人為Lochpine BG I GP Limited，系寧德時代（HK3750）的非控股、非合并關聯方。
這筆交易的賣方，是2023年末以每股普通股0.4597美元入股世紀互聯（VNET）的山東高速（600350）控股。彼時山東高速（600350）控股投資2.99億美元，如今以約9.42億美元退出，不到兩年半時間，收益率高達215%。
而接盤方寧德時代（HK3750）關聯資本方，則將借此持有世紀互聯（VNET）約38.1%的已發(fā)行普通股（按截至2026年3月31日的17.08億股總股本計算），成為世紀互聯（VNET）的第一大股東。公告提到，該交易尚需山東高速（600350）控股股東會批準等前提條件，預計于2026年第四季度完成交割。
記者注意到，在股份購買協議簽署的同時，買方與世紀互聯（VNET）同步簽署了投資者權利協議，并與公司創(chuàng)始人、執(zhí)行董事長兼臨時首席執(zhí)行官陳升及其關聯投資主體（合稱創(chuàng)始人方）簽署了投票與聯合協議。
根據協議，交割完成后，買方將獲得一定的投資者權利，但在特定期限內不得轉讓所受讓股份。更重要的是，在投票安排上，買方承諾在特定期限內，就其通過本次交易所持有的A類普通股，在公司股東會上完全按照創(chuàng)始人方的投票指示進行表決。
這一安排意味著，盡管新戰(zhàn)略投資者持股比例接近四成，公司的實際控制主導權仍將由陳升所代表的創(chuàng)始人一方主導。
根據世紀互聯（VNET）今年3月發(fā)布的2025年財報，公司2025年全年總營收99.5億元，同比增長20.5%。其中，基地型IDC2025年全年營收為34.6億元，同比增長77.4%。
財報同時披露，截至2025年12月31日，世紀互聯（VNET）基地型IDC業(yè)務運營總容量達889MW，單季度增長107MW，全年累計交付達404MW；上架容量達623M（MMM）W，單季度增長 41MW，同比新增270MW，上架率為70.1%。城市型IDC業(yè)務穩(wěn)定運營，2025年第四季度城市型業(yè)務單機柜MRR（月度經常性收入）達到9420元，上架率為64.0%。
世紀互聯（VNET）集團高級副總裁、運營財務負責人張志華在財報中表示，在AI需求持續(xù)強勁的背景下，公司在2025年第四季度繼續(xù)實現高質量增長。第四季度總營收同比增長19.6%，達到26.9億元人民幣，其中基地型營收同比大幅增長47.1%。經調整EBITDA（息稅折舊及攤銷前利潤）同比增長11.6%，達到8.1億元人民幣。從全年表現來看，全年經調整EBITDA同比增長22.6%，達到29.8億元，均實現超預期增長。
從財報數據來看，世紀互聯（VNET）正處于高速增長的軌道上，這或許是買方愿意以高于山東高速（600350）控股入股成本兩倍多的價格入局的重要前提。
世紀互聯的野心與挑戰(zhàn)
根據公開資料，世紀互聯（VNET）是中國頭部運營商中立、云中立的互聯網數據中心服務商，在全國逾30座城市運營數據中心，服務超過7000家企業(yè)客戶，涵蓋互聯網公司、政府機構、藍籌企業(yè)及中小企業(yè)。
陳升在公告中表示，公司將與新戰(zhàn)略投資者在技術與供應鏈領域深化合作，并共同推進下一代AI數據中心產業(yè)的原創(chuàng)性端到端創(chuàng)新。
對于此次交易，郭濤認為，世紀互聯（VNET）作為老牌IDC服務商，有望借此次合作重塑競爭力。其優(yōu)勢在于深耕北上廣深等核心算力節(jié)點，擁有海量AIDC（人工智能（885728）數據中心）機柜資源，可直接對接互聯網巨頭與AI算力運營商的需求。
在他看來，AI大模型時代，IDC行業(yè)競爭將呈現新趨勢：在競爭焦點上，從拼土地、帶寬、資金等，轉向拼能源（850101）技術，具備高效能源（850101）解決方案的運營商更具優(yōu)勢；在核心能力上，全棧AI能力取代資源規(guī)模成為關鍵，算力、芯片、平臺等閉環(huán)能力決定市場地位；在市場結構上，頭部廠商因資金與技術優(yōu)勢，將主導智算集群、液冷數據中心等高投入領域，市場向頭部集中；在行業(yè)分化上，不同領域需求差距拉大，需針對性提供定制化服務，適配各行業(yè)AI融合節(jié)奏。
不過，知名經濟學者、工信部信息通信經濟專家委員會委員盤和林在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，當前，算力和存儲市場存在供給短缺，IDC建設短期會進入一輪新的高潮，此時入局，寧德時代（HK3750）或是想要從儲能（885921）市場跨越到算力市場。
對AI算力基礎設施來說，這是個萬億美元規(guī)模的市場，又充斥著各大云計算（885362）廠商，所以，這只是一次跨界嘗試，能否成功還有待觀察。不過，在IDC和云計算（885362）領域，頭部企業(yè)的優(yōu)勢永遠更大，尤其是具備芯片自主能力的頭部企業(yè)。
