赴港上市的公司隊(duì)伍里，又多了一束“光”。
5月15日，深圳市愛(ài)德泰科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“愛(ài)德泰”）向港交所遞交招股書(shū)，聯(lián)席保薦人為中信證券（600030）、Jefferies。
根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，愛(ài)德泰是全球少數(shù)能夠支撐超大規(guī)模AI數(shù)據(jù)中心光連接需求的光纖連接器供應(yīng)商之一。在高密度光纖連接器行業(yè)，按收入計(jì)，愛(ài)德泰排名全球第一，占12.6%的全球市場(chǎng)份額。
在愛(ài)德泰此次遞表前，專注于光電混合算力領(lǐng)域的曦智科技-P（HK1879），已于4月28日正式登陸港交所，開(kāi)盤(pán)即暴漲380%，成為“全球AI光算力第一股”。此外，5月7日，光電互連產(chǎn)品提供商海光芯正遞表港交所，引起市場(chǎng)關(guān)注。
記者注意到，2024年4月，公司聘請(qǐng)國(guó)信證券（002736）就中國(guó)證監(jiān)會(huì)的規(guī)定提供輔導(dǎo)及初步合規(guī)意見(jiàn)，并于2024年5月向中國(guó)證監(jiān)會(huì)完成相關(guān)備案。自簽署輔導(dǎo)協(xié)議起至本次招股書(shū)披露日，公司并未收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)或境內(nèi)任何證券交易所有關(guān)其在A股上市的任何正式意見(jiàn)或問(wèn)詢，公司也未就在A股上市提交任何正式上市申請(qǐng)。
愛(ài)德泰表示，赴港上市能為其提供接觸境外資本的平臺(tái)，同時(shí)能向全球投資者推廣公司，從而獲得更多資本支撐業(yè)務(wù)發(fā)展及擴(kuò)張。公司擬將募資凈額用于擴(kuò)大光纖連接器及微光連接器的產(chǎn)能、進(jìn)一步提升產(chǎn)品線的自動(dòng)化水平、升級(jí)研發(fā)中心、持續(xù)研發(fā)新產(chǎn)品等方面。
股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，此次港股上市前，愛(ài)德泰實(shí)控人白長(zhǎng)安、朱美華夫婦二人通過(guò)直接持股，以及白長(zhǎng)安旗下公司Mont Investment和員工持股平臺(tái)（愛(ài)德泰菁英1號(hào)、2號(hào)、3號(hào)）等持股，合計(jì)控制公司99.09%的股份，剩余0.91%的股份由一名盧姓自然人股東持有。
招股書(shū)披露公司上市前股權(quán)結(jié)構(gòu)
市場(chǎng)消息稱，愛(ài)德泰此番港股IPO，估值約為40億美元，或?qū)で笾辽?億美元融資。
具體來(lái)看公司業(yè)務(wù)，愛(ài)德泰的光連接產(chǎn)品組合涵蓋三大核心解決方案：AI數(shù)據(jù)中心光連接解決方案、微光連接解決方案、FTTx光連接解決方案。
其中，為應(yīng)對(duì)AI數(shù)據(jù)中心的建設(shè)需求，公司提供高密度光纖連接器與全鏈路布線系統(tǒng)解決方案，核心產(chǎn)品包括MTP /MPO光纖連接器、VSFF光纖連接器以及高密度光纖配線系統(tǒng)，支持800G和1.6T高速傳輸場(chǎng)景。公司還開(kāi)發(fā)了專有的RFID智能運(yùn)維系統(tǒng)，用于實(shí)時(shí)識(shí)別和管理光纖，使數(shù)據(jù)中心運(yùn)營(yíng)商能夠提升運(yùn)營(yíng)效率及準(zhǔn)確性。
光纖連接器業(yè)務(wù)的收入，貢獻(xiàn)了公司總收入約九成。2023年至2025年，愛(ài)德泰該板塊業(yè)務(wù)收入分別約為4.25億元（人民幣，下同）、7.74億元、19.72億元，分別占其總收入的85.0%、87.1%及93.7%。
伴隨光纖連接器業(yè)務(wù)收入迅速增長(zhǎng)，公司在2023年至2025年實(shí)現(xiàn)了105.1%的總收入年均復(fù)合增長(zhǎng)率、127.1%的凈利潤(rùn)年均復(fù)合增長(zhǎng)率。
按地區(qū)來(lái)看，愛(ài)德泰的收入主要來(lái)自美國(guó)客戶。2023年至2025年，美國(guó)客戶貢獻(xiàn)了公司總收入的82.7%、85.2%、86.2%。
愛(ài)德泰表示，市場(chǎng)對(duì)高密度光連接解決方案的強(qiáng)勁需求，促進(jìn)了公司光纖連接器收入的增長(zhǎng)。其中，美國(guó)市場(chǎng)的需求主要由AI數(shù)據(jù)中心基礎(chǔ)設(shè)施的快速發(fā)展所驅(qū)動(dòng)。
根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，AI、云計(jì)算（885362）、大數(shù)據(jù)的爆發(fā)性發(fā)展，推動(dòng)了對(duì)AI數(shù)據(jù)中心需求的急劇增長(zhǎng)。AI數(shù)據(jù)中心需要更高的帶寬、更低的延遲及更可靠的互連，光連接產(chǎn)品已成為AI數(shù)據(jù)中心高速互聯(lián)架構(gòu)的關(guān)鍵組件。北美市場(chǎng)是全球光連接最大的區(qū)域市場(chǎng)，得益于AI算力集群的快速擴(kuò)張以及超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心對(duì)高密度、低時(shí)延光連接硬件的強(qiáng)勁需求，相關(guān)市場(chǎng)規(guī)模在2025年達(dá)到788億元，預(yù)計(jì)2030年規(guī)模將升至3170億元。
