花旗（C）發(fā)布研報稱，周大福創(chuàng)建（HK0659）(00659)宣布以約16.1億元人民幣的代價，向兩家上海國資委關(guān)聯(lián)公司出售其持有的長沙至瀏陽高速公路（884154）(長瀏高速)營運目標公司100%股權(quán)。其中約1.09億元人民幣將預(yù)留作支付出售過程中可能產(chǎn)生的成本。花旗（C）上調(diào)周大福創(chuàng)建（HK0659）目標價，由10.6港元升至10.9港元，維持“買入”評級。
公司預(yù)計2026財年將因是次出售錄得約8,000萬元人民幣的稅后虧損。交易完成后，目標公司約21.1億元人民幣的銀行借貸將繼續(xù)由其自身承擔。該行料交易最快2027財年上半年完成(即2026年下半年)。
花旗（C）認為，是次交易代價加上債務(wù)移除后的綜合價值，較該行對目標公司總資產(chǎn)價值的計算高出約105%。該行指出，此次資產(chǎn)出售反映管理層積極進行資本回收的思維，有助進一步縮減公司目前的資產(chǎn)凈值(NAV)折讓(目前約36%)。雖然預(yù)計2026財年盈利預(yù)測會因出售虧損而下調(diào)3%，但花旗（C）相信出售帶來的融資成本節(jié)省可抵銷2027財年起大部分的營運利潤損失。
