中金發(fā)布研報稱，維持京東物流（HK2618）(02618)2026年和2027年盈利預(yù)測，預(yù)計(jì)2026及27年non-IFRS凈利潤分別為97.4億元及107.7億元。維持“跑贏行業(yè)”評級，但由于看好未來盈利及股東回報穩(wěn)健增長、綜合考慮市場風(fēng)險偏好，上調(diào)目標(biāo)價22%至19.4港元。
京東物流（HK2618）首季業(yè)績勝該行及市場預(yù)期。收入同比增長29%至606億元人民幣(下同); 凈利潤同比增長95%至8.8億元;non-IFRS凈利潤同比增長40.1%至10.5億元。首季業(yè)績超出該行預(yù)期，主由海外業(yè)務(wù)加速擴(kuò)張、供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)客戶合作加深、快遞業(yè)務(wù)服務(wù)優(yōu)化帶動量收增長。
報告指，公司首季一體化供應(yīng)鏈客戶收入同比增長25.9%至292億元，其中：來自京東（JD）集團(tuán)的收入同比增長32%至194億元，主要受益于海外業(yè)務(wù)加速擴(kuò)張、零售主要品類穩(wěn)健增長; 外部一體化供應(yīng)鏈客戶收入同比增長15.5%至98億元，公司加深與各行業(yè)龍頭（883917）客戶的戰(zhàn)略合作，實(shí)現(xiàn)單客平均收入同比增長7%至14.4萬元，客戶數(shù)量同比增長7.5%達(dá)6.8萬個。其他客戶收入同比增長32%至314億元，估計(jì)主要受益于并表秒送，以及快遞時效優(yōu)化、量價雙升。
報告指，公司首次開展股東回報，設(shè)立信托及回購股票，彰顯長期發(fā)展和股東回報信心。公司設(shè)立信托計(jì)劃在公開市場購買股票，旨在消除ESOP對股權(quán)的稀釋影響; 此外，董事會已批準(zhǔn)自批準(zhǔn)日起48個月內(nèi)在公開市場回購不超過12億美元的公司股份。
