5月13日，阿里巴巴（BABA）集團(tuán)控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱“阿里”）發(fā)布2026財(cái)年第四財(cái)季及全年財(cái)報(bào)。2026年財(cái)年，阿里收入為10236.70億元，同比增長(zhǎng)3%。若不考慮高鑫零售（HK6808）和銀泰的已處置業(yè)務(wù)的收入，同口徑收入同比增長(zhǎng)將為11%。
第四財(cái)季，阿里云外部商業(yè)化收入同比增長(zhǎng)40%，其中AI相關(guān)產(chǎn)品收入占比首次突破30%；即時(shí)零售業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)57%，市場(chǎng)規(guī)模保持穩(wěn)定，單位經(jīng)濟(jì)效益持續(xù)改善。
阿里巴巴（BABA）集團(tuán)首席執(zhí)行官吳泳銘表示：“阿里全棧AI技術(shù)投入已正式跨越初期培育階段，進(jìn)入正向的規(guī)模商業(yè)化回報(bào)周期（883436）。本財(cái)季，我們?cè)谀Ｐ?、云基礎(chǔ)設(shè)施和應(yīng)用各層實(shí)現(xiàn)加速突破。在AI模型層，千問大模型在推理、編程等方面展現(xiàn)領(lǐng)先地位；在ai應(yīng)用（886108）層，我們推出了覆蓋辦公、編程等場(chǎng)景的多個(gè)企業(yè)級(jí)智能體，C端應(yīng)用千問App全面接通電商服務(wù)能力，進(jìn)一步深化ai應(yīng)用（886108）與大消費(fèi)（883434）生態(tài)的協(xié)同?！?/p>
AI邁入商業(yè)化回報(bào)周期
從模型、云基礎(chǔ)設(shè)施到應(yīng)用，阿里全棧AI各層均加速突破，AI正在成為驅(qū)動(dòng)云收入增長(zhǎng)的主要引擎。第四財(cái)季，阿里云收入416.26億元，同比增長(zhǎng)38%。
Gartner報(bào)告顯示，阿里云繼續(xù)保持中國IaaS市場(chǎng)第一，份額顯著提升至32.8%。財(cái)報(bào)顯示，第四財(cái)季，阿里云外部商業(yè)化收入同比增長(zhǎng)40%，主要由公共云業(yè)務(wù)及AI相關(guān)產(chǎn)品采用率提升推動(dòng)；AI相關(guān)產(chǎn)品收入達(dá)89.71億元，連續(xù)11個(gè)財(cái)季實(shí)現(xiàn)同比三位數(shù)增長(zhǎng)，AI相關(guān)產(chǎn)品年化收入突破358億元。
模型層的持續(xù)突破進(jìn)一步拓寬了商業(yè)化邊界，千問大模型在推理、編程、智能體任務(wù)等方面展現(xiàn)出領(lǐng)先地位，同時(shí)公司持續(xù)豐富多模態(tài)模型矩陣，包括世界模型HappyOyster和視頻生成模型HappyHorse。
在芯片層面，目前，平頭哥自研GPU芯片已實(shí)現(xiàn)規(guī)?；慨a(chǎn)和廣泛產(chǎn)業(yè)應(yīng)用，60%以上的算力已服務(wù)于外部商業(yè)化客戶，覆蓋互聯(lián)網(wǎng)、金融、自動(dòng)駕駛等核心場(chǎng)景。
隨著自主智能體Agent時(shí)代到來，企業(yè)ai應(yīng)用（886108）需求爆發(fā)，token消耗激增。為此，阿里提升MaaS在組織層面的優(yōu)先級(jí)，并成立AliBABATokenHub事業(yè)群，加強(qiáng)模型、MaaS、ai應(yīng)用（886108）等業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略協(xié)同。今年3月份，MaaS平臺(tái)百煉的客戶數(shù)量同比增長(zhǎng)8倍。
在應(yīng)用層，阿里持續(xù)在AItoB和toC領(lǐng)域齊發(fā)力。在B端場(chǎng)景推出多類企業(yè)服務(wù)產(chǎn)品，涵蓋智能辦公、AICoding等。C端應(yīng)用千問App則全面打通淘寶天貓的電商服務(wù)能力，成為國內(nèi)首個(gè)打通生活、辦公、學(xué)習(xí)場(chǎng)景的全能個(gè)人助理。
摩根士丹利（MS）的研報(bào)認(rèn)為，在中國AI產(chǎn)業(yè)從技術(shù)探索邁向大規(guī)模商業(yè)化落地的關(guān)鍵階段，阿里正以全棧實(shí)力引領(lǐng)行業(yè)。
AI與消費(fèi)生態(tài)加速協(xié)同
當(dāng)前，AI與阿里消費(fèi)（883434）生態(tài)的協(xié)同效應(yīng)正在加速顯現(xiàn)，逐漸成為貫穿各業(yè)務(wù)板塊的新增長(zhǎng)引擎。第四財(cái)季，阿里核心電商客戶管理收入同比增長(zhǎng)8%，88VIP會(huì)員規(guī)模突破6200萬，同比雙位數(shù)增長(zhǎng)，這表明平臺(tái)在提升用戶體驗(yàn)和優(yōu)化商家生態(tài)方面的改革措施已取得實(shí)質(zhì)性成效。
在消費(fèi)（883434）者端，淘寶天貓與千問App實(shí)現(xiàn)更全面地打通，滿足多樣化的用戶需求。此外，淘寶App推出千問AI購物助手，在購物全程提供端到端服務(wù)，包括種草、商品發(fā)現(xiàn)、售中支持、訂單管理以及售后服務(wù)等。在商家端，悟空也將先進(jìn)的智能能力融入商家工作流程之中，有效幫助商家提升經(jīng)營效率。
華東政法大學(xué)副教授楊立釩對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，阿里此次財(cái)報(bào)透露的核心信號(hào)是：AI已轉(zhuǎn)化為生態(tài)生產(chǎn)力。AI時(shí)代，阿里云提供技術(shù)底座，淘寶、高德等場(chǎng)景貢獻(xiàn)海量真實(shí)的消費(fèi)（883434）數(shù)據(jù)。這個(gè)閉環(huán)使得千問可以實(shí)現(xiàn)深度挖掘單客價(jià)值，全面推高單筆交易的轉(zhuǎn)化率與變現(xiàn)效率。
消費(fèi)（883434）端的協(xié)同效應(yīng)同樣在即時(shí)零售領(lǐng)域得到驗(yàn)證。第四財(cái)季，即時(shí)零售業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)57%，市場(chǎng)規(guī)模保持穩(wěn)定，即時(shí)零售的單位經(jīng)濟(jì)效益和筆單價(jià)雙雙環(huán)（TWIN）比改善。
“阿里當(dāng)前戰(zhàn)略聚焦于電商與云兩大核心板塊，一方面，云業(yè)務(wù)在AI相關(guān)需求的強(qiáng)勁帶動(dòng)下保持快速增長(zhǎng)，成為集團(tuán)技術(shù)變現(xiàn)的核心引擎；另一方面，阿里正通過千問打造全新的C端流量入口，以AI助手重構(gòu)用戶購物體驗(yàn)。同時(shí)，淘寶閃購作為即時(shí)零售的重要陣地，持續(xù)探索到店團(tuán)購等新業(yè)態(tài)，進(jìn)一步拓展本地生活服務(wù)邊界?！敝袊娮由虅?wù)專家服務(wù)中心副主任郭濤向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。
在財(cái)報(bào)發(fā)布的同時(shí)，阿里宣布派發(fā)2026財(cái)年年度定期現(xiàn)金股息，股息總額約為25億美元。在AI正式邁入商業(yè)化回報(bào)周期（883436）的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，這份“真金白銀”的回饋，也向市場(chǎng)傳遞了管理層對(duì)公司長(zhǎng)期價(jià)值的堅(jiān)定信心。
