富瑞發(fā)布研報稱，基于最新業(yè)務趨勢，維持京東物流（HK2618）(02618)“買入”評級，并將目標價由18.4港元上調(diào)至18.5港元。
京東物流（HK2618）今年首季業(yè)績穩(wěn)健，總收入同比增長29%至606億元人民幣(下同)，分別較市場及該行預期高出3.5%及3.3%。其中，來自一體化供應鏈客戶的收入同比增長25.9%至292億元，來自其他客戶的收入增長32%至314億元。毛利同比增長42.6%至48億元，毛利率同比提升0.8個百分點至8%。非國際財務報告準則溢利為10.5億元，與市場及該行預期相符，非國際財務報告準則溢利率為1.7%。
該行指出，京東物流（HK2618）在歐洲市場取得重要進展。隨著京東（JD）集團在歐洲正式推出在線零售業(yè)務“Joybuy”，京東物流（HK2618）旗下的快遞品牌“京東（JD）快遞”亦同步在英國、德國、荷蘭及法國等核心區(qū)域開展業(yè)務，并復制其國內(nèi)“211”限時達服務標準。
富瑞認為，油價波動對公司的毛利率影響較純快遞公司為輕，因一體化供應鏈業(yè)務占比近半，且公司已實施多項措施如優(yōu)化運力結(jié)構、應用人工智能（885728）及與客戶簽訂油價聯(lián)動機制等，有效抵銷大部分影響。管理層因此維持全年利潤指引不變。
