5月13日，香港財經(jīng)事務(wù)及庫務(wù)局局長許正宇回復(fù)議員提問時表示，港交所落實優(yōu)化新股定價及分配機(jī)制時已考慮到不同投資者(包括公眾認(rèn)購部分投資者)的需要。新機(jī)制在確保具議價能力投資者有意義地參與首次公開招股，及維護(hù)散戶投資者參與之間取得合理平衡，當(dāng)中確保建簿配售部分具一定規(guī)模，可優(yōu)化價格發(fā)現(xiàn)，讓所有參與首次公開招股的投資者得益。
他提到，由于獨立機(jī)構(gòu)投資者的參與有助更穩(wěn)健的價格發(fā)現(xiàn)，當(dāng)局留意到全球主要市場的首次公開招股均普遍采用建簿配售機(jī)制，以公開競價方式進(jìn)行的公開招股十分有限。港府會聯(lián)同香港證監(jiān)會和港交所繼續(xù)密切監(jiān)察新規(guī)定的實施情況、相關(guān)定價及分配機(jī)制的成效，并持續(xù)關(guān)注國際市場的發(fā)展趨勢及本地市場的需要，確保本地市場的健康發(fā)展。
就新股認(rèn)購的會計入帳及速動資金的計算，許正宇表示，政府已協(xié)調(diào)香港證監(jiān)會和香港會計師公會與證券業(yè)界積極溝通，了解券商就新股認(rèn)購業(yè)務(wù)的工作流程、資金準(zhǔn)備及財務(wù)計算等的安排。
許正宇表示，就上市申請而言，保薦人的主要角色是確保上市申請人符合《上市規(guī)則》及其他相關(guān)法例及監(jiān)管規(guī)定，以及上市文件能提供充足詳情及資料，讓投資者可對上市申請人的業(yè)務(wù)、財務(wù)狀況及盈利能力和相關(guān)風(fēng)險等有充分的了解。保薦人在上市過程中的把關(guān)角色，對維持香港市場質(zhì)素及投資者對新股市場的信心至為重要。香港法例要求只有獲得香港證監(jiān)會發(fā)牌，牌照允許進(jìn)行第6類(就機(jī)構(gòu)融資提供意見)受規(guī)管活動并符合《保薦人指引》中所載的資格準(zhǔn)則的持牌法團(tuán)，方可擔(dān)任上市保薦人。
為透徹了解上市申請人并確保其符合相關(guān)監(jiān)管規(guī)定，保薦人應(yīng)就上市申請采取合理的盡職審查步驟。保薦人在作出盡職審查查詢時，須顧及《香港證監(jiān)會持牌人或注冊人操守準(zhǔn)則》第17段(《操守準(zhǔn)則》)及《上市規(guī)則第21項應(yīng)用指引》(《應(yīng)用指引》)?！恫偈販?zhǔn)則》提供指引，保薦人應(yīng)在顧及所有相關(guān)事實及情況后，就盡職審查的性質(zhì)及范圍，視乎事實及情況作合理判斷。就此，港交所在《應(yīng)用指引》內(nèi)載述其對保薦人一般進(jìn)行盡職審查的期望。然而，由于每名上市申請人均屬獨立個案，保薦人必須自行判斷就個別個案而言適當(dāng)?shù)谋M職審查的范圍及程度。
事實上，隨著新上市申請在2025年大幅上升，香港證監(jiān)會和港交所留意到上市文件草擬本的質(zhì)素有所下降，因而在2025年12月向相關(guān)保薦人發(fā)出聯(lián)合函件，提出其應(yīng)關(guān)注的事項(包括上市申請文件質(zhì)素及保薦人的資源等)。香港證監(jiān)會其后于2026年1月發(fā)出通函，對某部分上市文件的嚴(yán)重缺失及保薦人某些不達(dá)標(biāo)行為提出關(guān)注。香港證監(jiān)會現(xiàn)正審視保薦人在該通函要求下提交的文件與訊息，并已對保薦人展開主題視察。
許正宇提到，香港證監(jiān)會和港交所會繼續(xù)密切檢視保薦人工作及上市申請的質(zhì)素，并在有需要時采取適當(dāng)?shù)谋O(jiān)管行動，維護(hù)香港作為領(lǐng)先國際集資中心的聲譽。
