大和發(fā)布研報(bào)稱，京東物流（HK2618）(02618)首季業(yè)績(jī)盈利增長(zhǎng)強(qiáng)勁，加上首次推行股份回購(gòu)及積極采用人工智能（885728），認(rèn)為該股是被忽視的寶石，目前預(yù)測(cè)市盈率僅9倍。大和重申其“買入”評(píng)級(jí)，并將12個(gè)月目標(biāo)價(jià)由19.5港元上調(diào)至20港元。
報(bào)告指出，京東物流（HK2618）首季調(diào)整后盈利同比升40%至10.52億元人民幣(下同);收入增長(zhǎng)29%，毛利率及經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率分別擴(kuò)張0.8及1.2個(gè)百分點(diǎn)，至分別8%及1.6%。公司董事會(huì)批準(zhǔn)首個(gè)股份回購(gòu)計(jì)劃（883929），將在未來(lái)48個(gè)月動(dòng)用12億美元回購(gòu)至少10%股份。大和認(rèn)為，盡管2026年派息機(jī)會(huì)較低，但股份回購(gòu)是股價(jià)的強(qiáng)勁催化劑，對(duì)提升股東回報(bào)屬正面舉措。
大和對(duì)京東物流（HK2618）的收入增長(zhǎng)潛力持正面看法，包括現(xiàn)有客戶的按需服務(wù)需求、新業(yè)務(wù)的收入貢獻(xiàn)、快遞行業(yè)復(fù)蘇及來(lái)自外部客戶的市場(chǎng)份額增加。管理層表示，燃油成本占總收入不足1%，大部分可通過(guò)措施緩解，因此對(duì)快遞公司的壓力較低。大和上調(diào)京東物流（HK2618）2026年至2028年每股盈利預(yù)測(cè)1%至8%，目前預(yù)測(cè)較市場(chǎng)共識(shí)高出7%至21%，主要反映對(duì)收入增長(zhǎng)更為樂(lè)觀。
