瑞銀（UBS）發(fā)布研報稱，雖然港股市場的市值和流動性傳統(tǒng)上集中在大盤股（883417），但自2024年第四季以來，觀察到流動性正顯著流向較小市值的板塊，表明港股市場的可交易范圍正在擴大，對交易成本和容量敏感的投資者而言，市場變得更具可操作性。
該行認(rèn)為，流動性的改善也帶動了回報分散度的提升，為選股型投資者提供了更多超額收益(Alpha（ALP）)機會。這一趨勢部分是由南向通下日益活躍的交易活動以及內(nèi)地零售投資者的高參與所推動。
瑞銀（UBS）進一步分析，截至2026年4月，符合南向通資格的股份共有569只，占港股自由流通市值的80%以上，其交易活動(包括內(nèi)地及海外投資者)已占全港股市場每日成交額的90%以上。隨著流動性日益充裕，港股市場的Alpha（ALP）機會正在增加。
