本報(bào)訊 （記者劉釗）5月12日，馭勢科技（北京）股份有限公司（01511.HK）正式啟動(dòng)港股全球發(fā)售。根據(jù)提交給香港交易所（HK0388）的文件，馭勢科技香港上市擬發(fā)行約1450萬股股票，發(fā)行價(jià)為每股60.30港元。該公司預(yù)計(jì)將募資8.72億港元（約合1.11億美元），將于5月20日掛牌交易。
本次馭勢科技引入三家基石投資者：雄安自動(dòng)駕駛有限公司、CYGG及StarwinInternational，合計(jì)認(rèn)購金額約2.612億港元，認(rèn)購股份占全球發(fā)售股份總數(shù)的29.96%。這家避開開放道路紅海，深耕封閉場景的L4級(jí)自動(dòng)駕駛公司，即將成為2026年港股市場自動(dòng)駕駛板塊的新成員。
另辟蹊徑深耕封閉場景
馭勢科技業(yè)績快速增長
國內(nèi)L4級(jí)自動(dòng)駕駛公司多以Robotaxi為載體在開放道路上展開激烈競逐，但馭勢科技則選擇了一條全然不同的競爭道路，扎根于機(jī)場、廠區(qū)等封閉場景，建立起難以復(fù)制的特殊優(yōu)勢。
根據(jù)弗若斯特沙利文的數(shù)據(jù)，按2025年收入計(jì)算，馭勢科技在大中華區(qū)機(jī)場場景中商用車L4級(jí)自動(dòng)駕駛解決方案供應(yīng)商中穩(wěn)居首位，市場份額高達(dá)90.5%。從2018年與香港機(jī)場合作開始，截至2026年5月3日，馭勢科技已與17個(gè)中國機(jī)場及3個(gè)海外機(jī)場展開合作。
在廠區(qū)場景中，馭勢科技是2025年提供可實(shí)現(xiàn)室內(nèi)室外自主運(yùn)作自動(dòng)駕駛解決方案的最大L4級(jí)自動(dòng)駕駛解決方案供應(yīng)商之一，涵蓋汽車、化工（850102）、光伏、鋰電池（884309）制造等各行各業(yè)。根據(jù)弗若斯特沙利文的數(shù)據(jù)，按2025年收入計(jì)算，馭勢科技在大中華區(qū)廠區(qū)場景中商用車L4級(jí)自動(dòng)駕駛解決方案供應(yīng)商中同樣排名第一，市場份額為31.7%。
從業(yè)績上看，在封閉場景建立的優(yōu)勢也讓馭勢科技實(shí)現(xiàn)了業(yè)績的快速增長。據(jù)招股書披露的業(yè)績情況，2023年至2025年，馭勢科技營收分別為1.61億元、2.65億元和3.28億元，年復(fù)合增長率達(dá)42.7%。不過，由于自動(dòng)駕駛公司高研發(fā)強(qiáng)度的特性，馭勢科技同樣面臨虧損壓力，2023年至2025年，馭勢科技凈虧損分別為2.13億元、2.12億元及2.30億元。
而這很大部分原因來自高昂的研發(fā)投入。2023年至2025年，馭勢科技的研發(fā)開支分別為1.84億元、1.96億元和2.34億元，占同期營收比例分別為114.3%、74.0%和71.2%。
基石投資者陣容豪華
上市提高商業(yè)化能力
公開資料顯示，自成立以來，馭勢科技已獲得眾多知名私募股權(quán)及戰(zhàn)略投資者的青睞，包括博世、深創(chuàng)投（885413）、國開制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)基金、中金資本、國盛資本、東風(fēng)資管和重科控股等，投資方名單幾乎集齊了國內(nèi)科技投資的半壁江山。
本次馭勢科技引入的三家基石投資者，合計(jì)認(rèn)購約2.612億港元，占全球發(fā)售股份（未行使發(fā)售量調(diào)整權(quán)）的29.96%，而三家基石投資者陣容同樣豪華。其中雄安自動(dòng)駕駛有限公司由河北雄安雄馭未來自動(dòng)駕駛產(chǎn)業(yè)投資合伙企業(yè)全資持有，其普通合伙人為中國雄安集團(tuán)基金管理有限公司，最終控制方為河北雄安新區(qū)（885744）管理委員會(huì)。CYGGHoldingLimited是58同城（58.comInc.）的全資附屬公司。StarwinInternationalALPF是一家2025年12月在香港成立的有限合伙基金，其普通合伙人為星合財(cái)富管理有限公司。三家基石投資者分別來自國資、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)以及專業(yè)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，體現(xiàn)馭勢科技得到多方認(rèn)可且長期價(jià)值得到肯定。
上市后，馭勢科技將打開全新融資通道，進(jìn)一步紓解研發(fā)壓力，并提升商業(yè)化能力。未來4年，公司將全球發(fā)售所得款項(xiàng)凈額用于持續(xù)增強(qiáng)公司的研發(fā)能力及提供解決方案、公司的海內(nèi)外業(yè)務(wù)拓展及提高商業(yè)化能力、戰(zhàn)略投資和營運(yùn)資金等。
