近月來，大模型賽道再掀融資熱潮。
剛剛啟動首輪外部融資的DeepSeek，估值在數(shù)周內(nèi)大幅走高。據(jù)媒體報(bào)道，除阿里、騰訊外，國家集成電路（885756）產(chǎn)業(yè)投資基金也在接洽DeepSeek，其最新估值或達(dá)450億至500億美元。月之暗面據(jù)報(bào)也將完成約20億美元融資，投后估值預(yù)計(jì)超過200億美元。
5月8日，階躍星辰也傳出大額融資消息。消息人士稱，該公司將完成近25億美元融資，并已拆除紅籌架構(gòu)。工商信息顯示，公司已于4月完成股改，由有限責(zé)任公司變更為股份有限公司。隨著紅籌架構(gòu)的拆除，其正加速奔赴港股IPO。
階躍星辰本輪融資的顯著特點(diǎn)是產(chǎn)業(yè)鏈資本集中入場，包括華勤、龍旗、豪威、中興等企業(yè)，覆蓋從整機(jī)制造到上游核心器件的多個環(huán)節(jié)。此外，“港版淡馬錫”香港投資管理有限公司（HKIC）也出現(xiàn)在股東名單中，為其赴港上市提供了進(jìn)一步背書。
值得注意的是，總部位于上海的階躍星辰，不僅獲得了上海的持續(xù)支持及上海市區(qū)兩級國資參投，自去年起還不斷深化與無錫的產(chǎn)業(yè)合作，并引入無錫國資參投。
上海撐腰
階躍星辰2023年成立于上海，由微軟（MSFT）前全球副總裁姜大昕博士創(chuàng)辦并擔(dān)任CEO。今年1月，階躍星辰宣布曠視科技（002516）聯(lián)合創(chuàng)始人、千里科技（601777）董事長印奇正式出任董事長，負(fù)責(zé)整體戰(zhàn)略節(jié)奏與技術(shù)方向的制定。他與CEO姜大昕、首席科學(xué)家張祥雨、CTO朱亦博組成核心管理團(tuán)隊(duì)。
在上海人工智能（885728）產(chǎn)業(yè)格局中，階躍星辰與MiniMax并稱為“上海大模型雙雄”。其中MiniMax已于2026年初登陸港股，上市后股價(jià)持續(xù)走高，其最新股價(jià)較發(fā)行價(jià)漲幅超3倍，市值達(dá)2329億港元。
作為上海大模型賽道的核心選手，階躍星辰一直獲得上海政府、國資與產(chǎn)業(yè)的力挺。
從資本層面來看，上海國資體系持續(xù)深度布局階躍星辰。據(jù)企查查信息，階躍星辰此前已完成兩輪融資。2024年12月，該公司完成數(shù)億美元B輪融資，投資方包括五源資本、啟明創(chuàng)投（885413）、騰訊，以及上海國有資本投資有限公司。
今年1月，階躍星辰完成超50億元B+輪融資，參與機(jī)構(gòu)包括上國投先導(dǎo)基金、浦東創(chuàng)投（885413）、徐匯資本等上海國資，以及國壽股權(quán)、無錫梁溪基金；廈門國貿(mào)（600755）、華勤技術(shù)（HK3296）等產(chǎn)業(yè)資本入局，騰訊、啟明創(chuàng)投（885413）、五源資本等老股東繼續(xù)跟投。
而在階躍星辰的最新一輪25億美元融資中，據(jù)悉產(chǎn)業(yè)鏈資本集中入場，包括華勤、龍旗、豪威、中興等，覆蓋從整機(jī)制造到上游核心器件多個環(huán)節(jié)。
其中，華勤、龍旗、豪威三家公司總部均位于上海，與階躍星辰同城。華勤和龍旗是全球手機(jī)ODM第一梯隊(duì)企業(yè)，提供整機(jī)研發(fā)設(shè)計(jì)和制造服務(wù)；豪威是圖像傳感器（885946）供應(yīng)商，處于手機(jī)攝像頭等關(guān)鍵零部件上游。
在商業(yè)化路徑上，公司選擇了“AI+終端”路線，正在跑通AI大模型在汽車、手機(jī)兩大消費(fèi)（883434）終端的商業(yè)化鏈路，據(jù)公司預(yù)計(jì)今年階躍大模型將“上車”超百萬輛。
無錫，第二極
記者注意到，就在近日，階躍星辰全資持股的“無錫階躍錫煌科技有限公司”成立，注冊資本5000萬元，經(jīng)營范圍涵蓋人工智能（885728）理論與算法軟件開發(fā)（881272）、人工智能（885728）基礎(chǔ)軟件開發(fā)（881272）、人工智能（885728）雙創(chuàng)服務(wù)平臺、人工智能（885728）通用應(yīng)用系統(tǒng)等領(lǐng)域。
這并非一蹴而就。自去年起，階躍星辰與無錫的合作便層層遞進(jìn)，在長三角內(nèi)與上?？偛抗餐瑯?gòu)成了這家AI獨(dú)角獸的“雙城記”。
早在去年5月，梁溪區(qū)、梁溪科技城便與階躍星辰在上海簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，共建“階躍星辰江蘇大模型生態(tài)加速中心”，成功將其引入無錫，并推動其在當(dāng)?shù)靥厣珒?yōu)勢產(chǎn)業(yè)中的垂類應(yīng)用與生態(tài)構(gòu)建。
今年1月，在階躍星辰50億元B+輪融資中，無錫市梁溪科技城溪沄數(shù)字經(jīng)濟(jì)（885976）創(chuàng)業(yè)投資基金出資3億元參投。以此為紐帶，階躍星辰與梁溪科技城進(jìn)一步牽手，落地AIoT模組產(chǎn)線，圍繞算力模組、算法框架與系統(tǒng)級軟件的深度耦合，向行業(yè)客戶提供可規(guī)?；渴鸬腁I計(jì)算基礎(chǔ)單元。
同樣在今年1月，梁溪科技城錫躍SPACE（無錫青年創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)基地）正式揭牌。階躍星辰為該基地提供大模型技術(shù)底座，為入駐青年創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目提供全棧AI能力支持。根據(jù)規(guī)劃，到2030年，錫躍SPACE將累計(jì)培育200家以上標(biāo)桿OPC及青年創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，孵化創(chuàng)新產(chǎn)品超300項(xiàng)，集聚青年人才超600人，并全力建設(shè)成為部級卓越科技企業(yè)孵化器。
上海與無錫，構(gòu)成了這家AI獨(dú)角獸在長三角的“雙城記”。在智譜（HK2513）、MiniMax相繼登陸港股之后，它正加速卡位國產(chǎn)大模型的“第三股”。
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