5月11日，摩根大通（JPM）發(fā)表報告指，與比亞迪（002594）（002594.SZ）的電話會議有三大新增正面驚喜，分別是國內(nèi)銷量指引超預期、海外銷（885840）量上升空間、新車型帶動盈利明顯改善。該行對其H股目標價為120港元，評級“增持”。
報告指，比亞迪（002594）管理層目前指引今年國內(nèi)銷量為350萬至400萬輛，即同比增0-14%，視中國市場競爭態(tài)勢而定，高于摩通的350萬輛、按年持平預測，以及市場共識的持平至小幅按年跌幅。雖然指引區(qū)間較寬，但該行認為這顯示管理層對北京車展推出的搭載超快充技術(shù)的新車型訂單表現(xiàn)信心增強。
海外市場方面，比亞迪（002594）重申150萬輛銷量目標，同比增50%，管理層指出因需求強勁，有潛在上調(diào)空間，尤其在近期油價上漲之后。管理層進一步強調(diào)，公司自有的八艘船舶已準備就緒，將支持這一目標。
比亞迪（002594）新款搭載閃充技術(shù)的車型帶動國內(nèi)業(yè)務盈利能力改善，這一點投資者可能尚未充分認知。該行估計，到2026年第四季，國內(nèi)銷量中超過30%將來自售價多數(shù)在20萬元以上的新車型，相較2025年約70%銷量集中在15萬元以下的價位。按該行的估計，在其他條件不變的情況下，平均售價或單車利潤貢獻可提升超過5000元，將是緩解成本通脹與價格競爭的有效措施。
