深向科技股份有限公司(以下簡稱“深向科技”)近日正式向港交所主板遞交上市申請，中金公司（HK3908）、招銀國際擔任聯(lián)席保薦人，有望成為港股“智能重卡第一股”。
公開資料顯示，深向科技是一家技術驅(qū)動的新能源（850101）重卡及智能公路貨運技術提供商，專注于以電動化與智能化技術推動公路貨運向零碳、高效、安全的方向轉(zhuǎn)型升級。
深向科技由百度（BIDU）與獅橋集團在2020年12月聯(lián)合發(fā)起設立。其創(chuàng)始人兼CEO萬鈞是物流產(chǎn)業(yè)的連續(xù)創(chuàng)業(yè)者，曾任中聯(lián)重科（000157）副總裁，并于2012年創(chuàng)辦獅橋集團。2018年，百度（BIDU）以10億元戰(zhàn)略投資獅橋集團，雙方開始探索自動駕駛在物流領域的落地。雙方在合作的過程中發(fā)現(xiàn)，找不到一款能夠完美承載自動駕駛技術的重卡。所以，萬鈞決定從0到1，為自動駕駛重新設計一輛卡車。2023年6月，第一輛“深向星辰”正式交付，該車主要面向長途干線、支線運輸場景。2025年5月，第二款車“深向星途”上市，面向中短途場景。
據(jù)灼識咨詢數(shù)據(jù)，2025年按銷量計算，在全球采用“正向定義”方法的新能源（850101）重卡制造商中，深向科技按銷量計排名第一；在中國新能源（850101）重卡市場排名第九位，市場份額約3.4%。
自2023年啟動商業(yè)化以來，截至2025年6月30日，公司已累計交付約6400臺新能源（850101）重卡。財務數(shù)據(jù)方面，招股書顯示，2023年、2024年、2025年上半年，公司分別實現(xiàn)營收4.26億元、19.69億元、15.06億元，增長迅猛。收入主要來自新能源（850101）重卡與零部件銷售，其中整車銷售占比超九成。但與此同時，公司仍處于投入期，同期虧損分別為3.89億元、6.75億元和3.71億元。
招股書顯示，公司在生產(chǎn)端依賴江淮汽車（600418）、山東雷馳進行汽車定制，采購端高度集中。2023年至2025年，前五大供應商采購占比分別為88.1%、92.3%、79.4%，最大供應商一度占比超60%。核心供應商產(chǎn)能波動、合作終止、質(zhì)量問題或漲價，都將直接導致生產(chǎn)中斷、交付延遲、成本上升。
而在銷售端，大客戶依賴明顯，2023至2025年，前五大客戶收入占比分別為82.5%、50.7%、39.5%，盡管逐年下降，但集中度仍偏高。核心客戶流失、訂單縮減、回款延遲，均可能對公司經(jīng)營造成沖擊。此外，公司收入99%以上來自星辰、星途兩款新能源（850101）重卡，若市場需求轉(zhuǎn)向、出現(xiàn)更優(yōu)競品等，都可能引發(fā)顯著的定價壓力或交付量下滑，直接影響營收。
從行業(yè)角度看，自動駕駛重卡正處在從技術演示走向規(guī)模商用的關鍵爬坡期。降本與增效是核心價值主張。深向科技的“正向定義車輛+漸進式落地”路徑，在理論上具備較好的長期競爭力。
自成立以來，深向科技累計完成13輪融資。
2026年，深向科技完成兩輪Pre-IPO融資。
今年1月底，公司完成由普華資本領投的11.77億元Pre-IPO輪融資，當時創(chuàng)下賽道歷史最大單筆融資紀錄。
4月21日，深向科技又宣布完成第二輪Pre-IPO大額融資，本輪募集資金超3.1億美元。此次融資由阿聯(lián)酋磊石資本(Stone)領投，澳大利亞知名養(yǎng)老基金NGS Super、廈門國升基金跟投，老股東亞洲影響力私募股權基金ABC Impact、南京融和創(chuàng)投（885413）持續(xù)加注。
深向科技部分融資輪次
股權結(jié)構上，萬鈞直接及間接持股26.22%，為實際控制人；百度（BIDU）系資本持股17.28%，股東陣容匯聚啟明創(chuàng)投（885413）、軟銀中國、聯(lián)想創(chuàng)投（885413）等30余家知名機構，及合肥產(chǎn)投、肥西產(chǎn)投等地方國資。
