當(dāng)前，正值國(guó)產(chǎn)AI芯片的上市窗口期。證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)最新披露顯示，昆侖芯已于5月7日正式啟動(dòng)科創(chuàng)板上市輔導(dǎo)，輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)為中國(guó)國(guó)際金融股份有限公司。
這一動(dòng)作距離其港股遞表僅隔數(shù)月。今年1月2日，百度（K89888）在港交所發(fā)布公告稱(chēng)，昆侖芯已于1月1日通過(guò)其聯(lián)席保薦人以保密形式向香港聯(lián)交所提交上市申請(qǐng)表格(A1表格)，申請(qǐng)批準(zhǔn)昆侖芯股份在聯(lián)交所主板上市及買(mǎi)賣(mài)。
5月8日上午，《國(guó)際金融報(bào)》記者從知情人士處獲得證實(shí)，昆侖芯仍在正常推動(dòng)港股上市進(jìn)程。
作為百度（K89888）AI版圖中的重要一環(huán)，昆侖芯是國(guó)內(nèi)最早布局AI加速領(lǐng)域的芯片企業(yè)，其前身為百度（K89888）智能芯片及架構(gòu)部，由百度（K89888）首席芯片架構(gòu)師歐陽(yáng)劍出任CEO，于2021年4月完成獨(dú)立融資，首輪融資估值即達(dá)130億元。2025年7月，獲得最新一輪股權(quán)融資，投后估值已達(dá)210億元。
支撐這一估值躍升的，是昆侖芯在產(chǎn)品迭代與商業(yè)化落地方面的突破。公開(kāi)信息顯示，第一代昆侖芯片于2020年初實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，并迅速完成超過(guò)2萬(wàn)片的規(guī)?；渴?；2021年8月，昆侖芯二代問(wèn)世，實(shí)現(xiàn)了從訓(xùn)練到推理的全場(chǎng)景覆蓋，支持NLP、視覺(jué)、語(yǔ)音等多種算法。2022年底，歐陽(yáng)劍透露二代芯片已出貨數(shù)萬(wàn)片，并實(shí)現(xiàn)了億級(jí)商業(yè)化收入。
在此基礎(chǔ)上，采用自研XPU-P架構(gòu)、支持萬(wàn)卡級(jí)集群部署的昆侖芯三代于2024年量產(chǎn)。2025年2月，百度（K89888）智能云成功點(diǎn)亮昆侖芯三代P800萬(wàn)卡集群；4月，百度（K89888）又宣布昆侖芯P800的三萬(wàn)卡集群也順利點(diǎn)亮。同年11月，在百度（K89888）世界2025大會(huì)上，百度（K89888）集團(tuán)執(zhí)行副總裁、百度（K89888）智能云事業(yè)群總裁沈抖披露了昆侖芯的成績(jī)單與未來(lái)五年計(jì)劃。據(jù)悉，全新一代昆侖芯包含兩款產(chǎn)品：針對(duì)大規(guī)模推理場(chǎng)景優(yōu)化設(shè)計(jì)的昆侖芯M100，將于2026年上市；面向超大規(guī)模多模態(tài)模型訓(xùn)練與推理任務(wù)的昆侖芯M300，預(yù)計(jì)2027年上市。
沈抖表示，未來(lái)五年昆侖芯將“按年上新”，到2030年，將單一集群規(guī)模擴(kuò)展至百萬(wàn)卡級(jí)別。
IDC數(shù)據(jù)顯示，2024年，中國(guó)GPU市場(chǎng)中，英偉達(dá)（NVDA）以70%市場(chǎng)份額居首，華為昇騰（886058）以23%位列第二，昆侖芯排名第三。不過(guò)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)依然激烈。海外投行Bernstein Research在2025年12月發(fā)布的報(bào)告顯示，2025年華為銷(xiāo)售額達(dá)102.68億美元(市占率40%)，與英偉達(dá)（NVDA）(101.98億美元)基本持平，斷層領(lǐng)先。寒武紀(jì)（688256）(9.99億美元)與海光(11.18億美元)分列第三梯隊(duì)，阿里（BABA）平頭哥、百度（K89888）昆侖芯及AMD等廠商則緊隨其后。
這或許正是百度（K89888）推動(dòng)昆侖芯分拆上市的重要?jiǎng)右?。?duì)于分拆昆侖芯上市的戰(zhàn)略考量，百度（K89888）曾在公告中明確表示，此舉旨在通過(guò)獨(dú)立上市提升昆侖芯在客戶(hù)、供應(yīng)商及合作伙伴中的品牌形象，增強(qiáng)業(yè)務(wù)談判地位。此外，分拆將使昆侖芯能夠獨(dú)立進(jìn)入股權(quán)及債務(wù)資本市場(chǎng)，從而優(yōu)化百度（K89888）集團(tuán)的財(cái)務(wù)資源配置。同時(shí)，分拆有助于明確管理層職責(zé)，提升企業(yè)治理效率。
從更宏觀的視角來(lái)看，當(dāng)前，國(guó)產(chǎn)芯片企業(yè)正迎來(lái)一波密集的上市浪潮。除了港股市場(chǎng)，科創(chuàng)板已成為國(guó)產(chǎn)AI芯片公司的重要上市通道，尤其是自2025年6月科創(chuàng)板重啟未盈利企業(yè)上市以來(lái)，這一趨勢(shì)愈發(fā)顯著。在此背景下，摩爾線程（688795）與沐曦股份（688802）進(jìn)展最為迅速，分別于2025年12月5日、12月17日成功登陸科創(chuàng)板。
昆侖芯能否順利闖關(guān)，還需時(shí)間來(lái)檢驗(yàn)。值得一提的是，在百度（K89888）的AI生態(tài)里，昆侖芯被市場(chǎng)視為其最具含金量的底層布局。5月8日，或受昆侖芯啟動(dòng)科創(chuàng)板輔導(dǎo)消息影響，百度（K89888）港股股價(jià)應(yīng)聲上漲。
