今年以來，港股市場(chǎng)成為中資企業(yè)融資與國際化布局的關(guān)鍵平臺(tái)，IPO數(shù)量與募資額均創(chuàng)下近年新高。數(shù)據(jù)顯示，截至5月6日，年內(nèi)已經(jīng)有52家公司成功登陸港股市場(chǎng)，募資總額約1500億港元，同比增幅超520%?？萍?、消費(fèi)（883434）、醫(yī)療健康及新能源（850101）等賽道是主流。
南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝表示，包括科技類企業(yè)在內(nèi)的中資企業(yè)研發(fā)投入大、技術(shù)迭代快、盈利周期（883436）長，期望借助國際化、成熟且靈活的港股市場(chǎng)，接觸到更為廣泛的國際投資者群體，獲取更多元化的資金來源，進(jìn)而提升品牌知名度，加速技術(shù)迭代、產(chǎn)能擴(kuò)張與海外業(yè)務(wù)拓展，實(shí)現(xiàn)全球化戰(zhàn)略布局。
科技類企業(yè)扎堆
科技類企業(yè)成為港股IPO的主力。在年內(nèi)上市的港股企業(yè)中，科技類企業(yè)為25家，占比近一半，募資額超過六成，半導(dǎo)體（881121）、AI、高端制造、新能源（850101）等行業(yè)是主力軍。
其中不乏一些明星企業(yè)，如4月17日上市的群核科技（HK0068），是“杭州六小龍”首個(gè)IPO的公司，上市首日股價(jià)上漲144.09%。招股階段，群核科技（HK0068）獲得資本市場(chǎng)高度認(rèn)可，香港公開發(fā)售獲1591倍認(rèn)購，國際發(fā)售獲14.46倍認(rèn)購。此次發(fā)售引入泰康人壽、陽光人壽、廣發(fā)基金等9名基石投資者，涵蓋了頭部保險(xiǎn)資金、大型公募基金、明星私募基金、外資、產(chǎn)業(yè)方等全明星基石投資陣容，合計(jì)認(rèn)購4.55億港元，為公司上市后的長期發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的資本與產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)。
又如“高端CMOS圖像傳感器（885946）”領(lǐng)域的領(lǐng)頭羊長光辰芯（HK3277），上市首日交投活躍，收市股價(jià)為70港元/股，較發(fā)行價(jià)上漲75.53%。招股階段，長光辰芯（HK3277）獲券商借出2138億港元保（YB）證金，超額認(rèn)購高達(dá)821.3倍。
超額認(rèn)購成為了港股市場(chǎng)招股階段的常態(tài)，年內(nèi)已有超20只新股公開發(fā)售獲千倍以上超額認(rèn)購。一家券商的投行人士指出，在公開發(fā)售階段獲得超千倍認(rèn)購的“人氣王”中，科技屬性企業(yè)占據(jù)絕對(duì)主力，這類企業(yè)多具備高技術(shù)壁壘，且盈利模式清晰，有廣闊產(chǎn)業(yè)空間，更能得到投資者青睞。
還有更多的科技類企業(yè)在排隊(duì)港股的路上。據(jù)統(tǒng)計(jì)，年內(nèi)首次遞表的196家企業(yè)中，科技類企業(yè)有70家，占比35.7%。香港特區(qū)政府財(cái)政司司長陳茂波此前表示，目前在港排隊(duì)上市的創(chuàng)科企業(yè)、前沿科技企業(yè)相當(dāng)多，對(duì)香港IPO市場(chǎng)審慎樂觀，預(yù)計(jì)今年會(huì)穩(wěn)中有進(jìn)，IPO集資金額非常有可能超越去年。
A+H密集擴(kuò)容
5月6日，可孚醫(yī)療（HK1187）在港交所主板掛牌上市，構(gòu)建“A+H”雙資本平臺(tái)，加速全球化征程。在此之前，宏和科技（603256）、勝宏科技（HK2476）、豪威集團(tuán)（HK0501）、兆易創(chuàng)新（HK3986）、龍旗科技（HK9611）等科技企業(yè)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)“A+H”雙資本平臺(tái)布局，此外，芯原股份（688521）、拓普集團(tuán)（601689）、熵基科技（301330）等也正密集公告籌劃H股上市。
這漸成內(nèi)地科技企業(yè)推進(jìn)國際化戰(zhàn)略的重要路徑。可孚醫(yī)療（HK1187）董事長張敏在上市儀式上表示，香港上市是企業(yè)全球化戰(zhàn)略的關(guān)鍵一步，依托“A+H”雙資本平臺(tái)，公司將更好整合全球創(chuàng)新、市場(chǎng)與資本資源，讓中國家用醫(yī)療的普惠成果惠及更多民眾。
不僅A股企業(yè)奔赴港股市場(chǎng)，也有港股上市公司推進(jìn)“回A”事宜。近日，港股上市公司越疆（HK2432）科技創(chuàng)業(yè)板IPO申請(qǐng)獲受理，深市首個(gè)粵港澳大灣區(qū)（885521）企業(yè)“H回A”案例有望落地。同時(shí)，艾美疫苗（HK6660）、范式智能（HK6682）等多家港股上市公司積極推動(dòng)“回A”進(jìn)程，這既是政策紅利的集中釋放，也是企業(yè)成長的現(xiàn)實(shí)路徑。
2025年6月，中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳印發(fā)的《關(guān)于深入推進(jìn)深圳綜合改革試點(diǎn)深化改革創(chuàng)新擴(kuò)大開放的意見》提出，允許在香港聯(lián)合交易所上市的粵港澳大灣區(qū)（885521）企業(yè)，按照政策規(guī)定在深交所上市。制度供給為“H回A”打開了通道。
田利輝指出，“A+H”不僅僅是企業(yè)融資的手段，更是一種戰(zhàn)略配置，可以完美契合企業(yè)“走出去”和“引進(jìn)來”需求，兩個(gè)市場(chǎng)滿足融資需求，H股對(duì)接國際資本，構(gòu)建一個(gè)對(duì)沖單一市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的雙資本平臺(tái)，進(jìn)而推動(dòng)企業(yè)國際化進(jìn)程。
赴港上市熱潮持續(xù)
市場(chǎng)普遍認(rèn)為，在政策持續(xù)優(yōu)化、上市框架日趨成熟的背景下，A股和港股市場(chǎng)正為創(chuàng)新型企業(yè)提供更加高效便捷的融資通道，資本與科技的“雙向奔赴”仍在加速。
德勤中國資本市場(chǎng)服務(wù)部香港上市業(yè)務(wù)全國主管合伙人及上市業(yè)務(wù)華東區(qū)主管合伙人謝明輝表示，港股大部分新股和融資金額都來自科技、媒體及電信（TMT）行業(yè)的公司，這充分顯示監(jiān)管機(jī)構(gòu)意在通過構(gòu)建具有支持性的上市框架，將創(chuàng)新和新經(jīng)濟(jì)企業(yè)引進(jìn)香港資本市場(chǎng)。
香港交易所（HK0388）集團(tuán)行政總裁陳翊庭表示，港交所將繼續(xù)推進(jìn)各項(xiàng)戰(zhàn)略舉措，從而提升市場(chǎng)品質(zhì)，加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施，為投資者和發(fā)行人提供更豐富的選擇。這些舉措包括提升上市機(jī)制競(jìng)爭力的市場(chǎng)咨詢，推出新產(chǎn)品和指數(shù)等，以豐富香港市場(chǎng)生態(tài)圈。
據(jù)了解，鑒于上市申請(qǐng)顯著增加，香港監(jiān)管機(jī)構(gòu)已采取措施應(yīng)對(duì)專業(yè)服務(wù)（884257）團(tuán)隊(duì)的資源壓力及文件質(zhì)量問題，這將有助提升市場(chǎng)標(biāo)準(zhǔn)和加強(qiáng)投資者保障，同時(shí)支持市場(chǎng)有序及可持續(xù)發(fā)展。
