交銀國際（HK3329）發(fā)布研報稱，中信證券（HK6030）(06030)在去年歸母凈利潤300.76億元人民幣、同比增長38.6%的基礎(chǔ)上，今年首季繼續(xù)保持盈利高增長，單季利潤首次突破100億元人民幣。升目標價至32港元，維持“買入”評級。
期內(nèi)，各業(yè)務板塊收入均錄得同比較快增長。其中，證券經(jīng)紀、投行、資管及投資業(yè)務收入同比分別增長48%、24%、37%和25%，公允價值變動帶動投資收益同比增加32%，利息凈收入增至11億元人民幣。
管理層認為，隨著目前資本市場改革紅利釋放，公司在規(guī)模、全牌照及全業(yè)務鏈的龍頭優(yōu)勢將進一步凸顯，對業(yè)績增長韌性和可持續(xù)性表示樂觀。該行預計未來三年公司龍頭地位持續(xù)穩(wěn)固，歸母凈利潤分別達到375億元、405億元及440億元人民幣。
該行認為，公司在目前市場環(huán)境下各項業(yè)務表現(xiàn)領(lǐng)先同業(yè)，估值有進一步向上修復潛力。
