恒科狂飆！
今日（5月7日），港股科技股在AI概念的推動下表現(xiàn)繼續(xù)搶眼。截至發(fā)稿，騰訊控股（HK0700）（00700）報478港元，漲超3%；阿里巴巴-W（HK9988）（09988）大漲4.5%，報140.3港元，恒生科技指數(shù)漲2.58%。
今日，騰訊（K80700）混元公布最新數(shù)據(jù)：自上線以來，Hy3 preview的Token調(diào)用量持續(xù)增加，目前總量已超過上一代版本模型Hy2的10倍，尤其是代碼和智能體類場景的Token調(diào)用量增加明顯——在WorkBuddy、Codebuddy以及Qclaw類應(yīng)用中，總增長幅度超過16.5倍。
Token（詞元）是衡量AI活躍度與處理規(guī)模的核心指標(biāo)，已被業(yè)內(nèi)公認(rèn)為AI時代的通用計量單位。ai智能體（886099）的廣泛應(yīng)用，使Token消耗規(guī)模激增，直接推高了算力需求——從芯片到模型到云服務(wù)，整個AI產(chǎn)業(yè)鏈進入全面的提價周期（883436）。
模型重構(gòu)催生爆發(fā)式增長
據(jù)介紹，Hy3 preview是騰訊（K80700）混元進行技術(shù)重構(gòu)后推出的首個模型。該模型采用快慢思考融合的混合專家（MoE）架構(gòu)，總參數(shù)量達2950億，激活參數(shù)量為210億，支持256K的長上下文窗口。在功能表現(xiàn)上，SWE-Bench Verified得分達74.4%，較Hy2的53%顯著提升，推理效率提升高達40%，整體成本大幅降低。
來自O(shè)penRouter的公開數(shù)據(jù)顯示，Hy3 preview在過去一周的Token調(diào)用量排到了周榜總榜以及市場占有率“雙第一” ，在編程和工具調(diào)用場景下的調(diào)用量也位居榜首。調(diào)用量最多的APP排行榜前五名均為國際主流智能體和代碼類應(yīng)用。
一位AI開發(fā)者在社交媒體上評價稱，該模型在“工具調(diào)用的成功率、代碼生成的可靠性上表現(xiàn)優(yōu)秀”，是一個 “Agent-First（FFBC）”的模型，在指令遵循的準(zhǔn)確性上也令人印象深刻。
騰訊（K80700）混元相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，Hy3 preview主打?qū)嵱茫暇€之初便在OpenRouter開啟限免活動，以便搜集用戶真實場景中的反饋。模型調(diào)用量的持續(xù)增長，以及正負(fù)兩面反饋的獲取，為后續(xù)迭代提供了明確方向。
目前，Hy3 preview已全面接入騰訊（K80700）多個產(chǎn)品，包括騰訊（K80700）元寶、QQ瀏覽器、微信讀書等業(yè)務(wù)場景。在CodeBuddy和WorkBuddy等智能體應(yīng)用中，Hy3 preview的首次響應(yīng)速度提升了54%，任務(wù)平均完成時間縮短47%，任務(wù)成功率維持在高位。
騰訊（K80700）介紹，未來，騰訊（K80700）混元還將繼續(xù)在OpenRouter上以極具性價比的價格提供API接入服務(wù)，并通過多樣化的Token Plan以及開源等形式繼續(xù)服務(wù)全球開發(fā)者。
Token井噴催生全產(chǎn)業(yè)鏈漲價潮
騰訊（K80700）混元Hy3 preview的爆發(fā)式增長并非孤例。
AI原生基礎(chǔ)設(shè)施公司無問芯穹也透露，截至今年4月底，其無問芯穹Agentic MaaS大模型服務(wù)平臺的日均Token調(diào)用量相較于去年底增長超20倍。智譜（HK2513）API披露，截至2026年第一季度，智譜（HK2513）API價格較2025年底提升約83%，同期調(diào)用量仍增長400%，呈現(xiàn)“量價齊升” 。
據(jù)國家數(shù)據(jù)局局長劉烈宏在國新辦舉行的新聞發(fā)布會上披露，到今年3月，我國日均Token調(diào)用量已超過140萬億，相比2024年初的1000億增長了1000多倍，相比2025年底的100萬億，三個月時間又增長超40%。
Token量的井噴正在重塑整個AI商業(yè)生態(tài)。一年前還在打價格戰(zhàn)的國產(chǎn)大模型廠商，如今集體選擇漲價。
今年以來，國產(chǎn)Token進入持續(xù)漲價通道。據(jù)阿里（BABA）云公告，3月中旬因全球AI需求爆發(fā)及供應(yīng)鏈成本上漲，AI算力、存儲等產(chǎn)品價格上調(diào)5%至34%，其中平頭哥真武810E等算力卡產(chǎn)品漲幅達34%；一個月后，部分模型單元服務(wù)價格再次上調(diào)2%至7%。騰訊（K80700）云旗下AI編程助手CodeBuddy與WorkBuddy隨后提價，企業(yè)旗艦版漲幅約154%，企業(yè)專享版漲幅達100%，這已是騰訊（K80700）云年內(nèi)的第三次漲價。“國產(chǎn)大模型第一股”智譜（HK2513）今年也宣布多輪漲價，GLM5.1 API漲10%，并首次在核心場景實現(xiàn)與海外頭部廠商的價格對齊。
在消費（883434）端，5月4日，豆包在免費服務(wù)基礎(chǔ)上新增付費版本，每月收費從68元至500元不等，主要覆蓋PPT生成、數(shù)據(jù)分析、影視制作等復(fù)雜任務(wù)和生產(chǎn)力場景。豆包官方回應(yīng)稱，相關(guān)方案細(xì)節(jié)目前還在測試階段，正式上線時會通過官方渠道發(fā)布完整信息。
企業(yè)按Token付費，開發(fā)者按Token核算成本，商業(yè)模式圍繞Token的消耗與產(chǎn)出來構(gòu)建——至此，AI真正完成了從技術(shù)驗證到商業(yè)落地的關(guān)鍵跨越。
2026年的港股市場，國產(chǎn)AI產(chǎn)業(yè)鏈展現(xiàn)出強勁的爆發(fā)力。智譜（HK2513）以超600%的升幅跑贏大市，MiniMax亦錄得近400%的升幅。從芯片到模型再到應(yīng)用端，AI正在重塑整個科技行業(yè)的估值邏輯。
此前，IDC發(fā)布報告預(yù)測，到2030年，全球活躍的ai智能體（886099）（Agent）數(shù)量將達22.16億，較2025年的2860萬增長近80倍，年復(fù)合增長率139%。同期，AI執(zhí)行任務(wù)量將從440億次飆升至415萬億次，年均增長524%；底層Token消耗將暴增3418%，達152667 PetaTokens。這表明企業(yè)對AI的依賴將顯著加深，單個Agent任務(wù)負(fù)荷、決策復(fù)雜度及算力需求將持續(xù)攀升，對系統(tǒng)工程能力提出更高要求。
