瑞銀（UBS）發(fā)布研報稱，對希慎地產(chǎn)(00014)的目標價為22.4港元，投資評級為“中性”; 對九龍倉置業(yè)（HK1997）(01997)目標價為23港元，投資評級為“中性”;領(lǐng)展房產(chǎn)基金(00823)的目標價為42港元，投資評級為“買入”。
瑞銀（UBS）稱，政府統(tǒng)計處昨公布，3月零售業(yè)總銷貨價值臨時估計為339億港元，同比上升12.8%，連升11個月，高于市場預(yù)期升9.4%;首兩月合計零售業(yè)總銷貨價值的修訂估計同比升11.8%;首季零售業(yè)總銷貨價值的臨時估計同比升12.1%，數(shù)據(jù)超出該行先前預(yù)期的高個位數(shù)增長。此次超預(yù)期增長主要得益于：i)金價走強;ii)新款 iPhone 需求持續(xù)強勁;以及iii)在首次注冊稅豁免到期前提前購買電動車。若剔除豁免的消費（883434）性電子產(chǎn)品(同比增30%)及一次性汽車及零組件銷售(同比增81%，3月份零售銷售額仍將年增8%，較2026年首兩個月的9%略有放緩。
瑞銀（UBS）認為，香港3月零售銷售業(yè)績優(yōu)于預(yù)期，對以非必需消費（883434）品為主的零售房地產(chǎn)（881153）商，例如九倉置業(yè)和希慎，具有積極的參考價值。盡管如此，油價長期高企仍是主要的下行風險，因為內(nèi)地游客入境人數(shù)減少可能預(yù)示著人均消費（883434）疲軟。相反，香港居民出境旅游減少可能對社區(qū)購物中心營運商有利，因為香港消費（883434）通常會從中受益。在此背景下，該行認為領(lǐng)展相對受益。
