21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者 林典馳
5月6日，共有3家公司招股，分別是樂(lè)動(dòng)機(jī)器人（HK1236）、英派藥業(yè)、劑泰科技。
綜合來(lái)看，樂(lè)動(dòng)機(jī)器人（HK1236）屬于機(jī)器人賽道的企業(yè)，情緒博弈屬性強(qiáng)，認(rèn)購(gòu)倍率高，中簽率預(yù)計(jì)極低。英派藥業(yè)為商業(yè)化階段的創(chuàng)新藥（886015）企，保薦人陣容扎實(shí)、基本面有臨床數(shù)據(jù)支撐，質(zhì)地本身較優(yōu)，但因與劑泰科技招股期重疊，或存在資金分流的情況。劑泰科技屬于港交所18C章特?？萍紭?biāo)的，屬AI藥物遞送稀缺賽道，基石陣容含貝萊德（BLK）等18家機(jī)構(gòu)，合計(jì)認(rèn)購(gòu)占比達(dá)54.87%，籌碼穩(wěn)定性強(qiáng)。
全棧式智能機(jī)器人第一股
樂(lè)動(dòng)機(jī)器人（HK1236）（01236.HK）：招股期4月30日-5月6日（當(dāng)日為招股最后一天，多數(shù)券商實(shí)際截止受理時(shí)間早于港交所官方12:00的截止點(diǎn)），招股價(jià)區(qū)間24-30港元，預(yù)計(jì)5月11日上市，上市市值預(yù)計(jì)在80億~100億港元。
樂(lè)動(dòng)機(jī)器人（HK1236）基石投資者為康成亨遠(yuǎn)景投資有限公司，認(rèn)購(gòu)2.77億港元。
綜合市場(chǎng)資料，截至5月5日晚，樂(lè)動(dòng)機(jī)器人（HK1236）獲券商借出孖展3393.78億港元，以公開發(fā)售部分集資額1億港元計(jì)算，超額認(rèn)購(gòu)3392.78倍。
招股書顯示，樂(lè)動(dòng)機(jī)器人（HK1236）是全球領(lǐng)先的以感知智能為基礎(chǔ)的全棧式智能機(jī)器人公司。公司打造了以視覺(jué)感知為核心的智能機(jī)器人基礎(chǔ)設(shè)施并賦能于各類智能機(jī)器人應(yīng)用場(chǎng)景，同時(shí)提供視覺(jué)感知產(chǎn)品及整機(jī)智能機(jī)器人產(chǎn)品。
2024年，搭載公司的視覺(jué)感知技術(shù)的智能機(jī)器人數(shù)量超過(guò)600萬(wàn)臺(tái)。根據(jù)灼識(shí)咨詢的資料，以2024年?duì)I業(yè)收入計(jì)算，樂(lè)動(dòng)機(jī)器人（HK1236）是全球最大的以視覺(jué)感知技術(shù)為核心的智能機(jī)器人公司。
樂(lè)動(dòng)機(jī)器人（HK1236）在2023年、2024年、2025年的營(yíng)收分別為2.76億元、4.67億元、7.48億元，近兩年同比增速達(dá)60%以上；毛利分別為7111萬(wàn)元、9132萬(wàn)元、1.92億元，整體盈利能力持續(xù)提升。
樂(lè)動(dòng)的估值具備“稀缺性”優(yōu)勢(shì)。目前，國(guó)內(nèi)大多數(shù)具身智能企業(yè)要么專注于人形機(jī)器人（886069）研發(fā)（短期內(nèi)難以實(shí)現(xiàn)商業(yè)化落地），要么專注于單一零部件供應(yīng)（缺乏全棧能力），而樂(lè)動(dòng)是少數(shù)同時(shí)具備視覺(jué)感知技術(shù)、整機(jī)研發(fā)量產(chǎn)能力、場(chǎng)景落地經(jīng)驗(yàn)的企業(yè)。全棧式能力在當(dāng)前具身智能賽道“重技術(shù)、重落地”的趨勢(shì)下，顯得尤為稀缺，也成為其估值躍遷的核心支撐。
港股合成致死腫瘤藥第一股
英派藥業(yè)-B（HK7630）（07630.HK）：5月5日啟動(dòng)招股，至5月8日截止，招股價(jià)19.75~21.75港元。截至5月6日孖展55億超購(gòu)59倍，預(yù)計(jì)5月13日于港交所掛牌上市。上市市值預(yù)計(jì)在54.54億~60.06億港元。
據(jù)介紹，本次招股英派藥業(yè)擬全球發(fā)售4197.7萬(wàn)股H股，發(fā)售價(jià)區(qū)間為每股19.75港元至21.75港元，至多募資9.13億港元，一手入場(chǎng)費(fèi)4393.9元。
英派藥業(yè)此次發(fā)行引入的基石投資者中，現(xiàn)有股東騰訊（K80700）認(rèn)購(gòu)約1000萬(wàn)美元，禮來(lái)（LLY）亞洲基金認(rèn)購(gòu)500萬(wàn)美元，Exome認(rèn)購(gòu)100萬(wàn)美元。此外，F(xiàn)oresight Funds認(rèn)購(gòu)500萬(wàn)美元，上弦月基金（First（FFBC） Quarter Moon OFC）認(rèn)購(gòu)250萬(wàn)美元，并且獲得江北新區(qū)國(guó)資的支持。
資料顯示，英派藥業(yè)是一家已邁入商業(yè)化階段的生物技術(shù)公司，致力于在全球范圍內(nèi)推進(jìn)基于合成致死機(jī)制的精準(zhǔn)抗癌藥物，打造創(chuàng)新療法，以滿足癌癥患者未被滿足的臨床需求。公司擁有1款商業(yè)化產(chǎn)品、4款臨床階段候選藥物、7款臨床前候選藥物，是國(guó)內(nèi)合成致死賽道管線布局最全面的企業(yè)之一，也是全球僅有的三家同時(shí)擁有商業(yè)化階段的PARP1/2抑制劑和臨床階段新一代PARP1選擇性抑制劑的公司之一。
公司核心產(chǎn)品塞納帕利（商品名：派舒寧 ）是國(guó)內(nèi)僅有的3款獲批用于卵巢癌“全人群”一線維持治療的PARP1/2抑制劑之一，已于2025年1月獲得中國(guó)國(guó)家藥監(jiān)局（NMPA）批準(zhǔn)上市，并于2025年12月正式納入國(guó)家醫(yī)保目錄，其歐洲上市申請(qǐng)（MAA）已于2025年8月獲EMA受理，預(yù)計(jì)2026年下半年獲批。
AI制藥三小龍會(huì)師在望
繼英矽智能（HK3696）、晶泰科技相繼登陸港股后，AI制藥三小龍會(huì)師在望，劑泰科技即將成為國(guó)內(nèi)第三家登陸港交所的AI制藥公司。
劑泰科技-P（HK7666）（07666.HK）：5月5日正式啟動(dòng)H股全球發(fā)售，擬發(fā)行約2.01億股H股，其中香港公開發(fā)售占5%，國(guó)際發(fā)售占95%，另有15%超額配股權(quán)。發(fā)售價(jià)為每股10.50港元，預(yù)計(jì)募資總額約21.1億港元，預(yù)期將于2026年5月13日在港交所主板掛牌交易。
截至5月6日，AI制藥企業(yè)劑泰科技港股招股獲孖展353億港元，超購(gòu)333倍。
據(jù)介紹，劑泰科技此次引入18家基石投資者，合計(jì)認(rèn)購(gòu)1.48億美元，陣容包括貝萊德（BLK）、瑞銀（UBS）、未來(lái)資產(chǎn)、高瓴、國(guó)風(fēng)投基金等國(guó)內(nèi)外知名機(jī)構(gòu)。公司每手買賣單位為500股，入場(chǎng)費(fèi)約為5303港元。
貝萊德（BLK）5000萬(wàn)美元領(lǐng)銜的基石陣容合計(jì)認(rèn)購(gòu)高達(dá)1.48億美元，創(chuàng)下今年以來(lái)港股AI制藥板塊基石規(guī)模的新紀(jì)錄。
招股書顯示，劑泰科技2023年、2024年及2025年?duì)I收分別為930萬(wàn)元、150萬(wàn)元和1.05億元，2025年的爆發(fā)式增長(zhǎng)幾乎完全來(lái)自MTS-004的首付款，營(yíng)收呈現(xiàn)“過(guò)山車”式波動(dòng)。三年凈虧損分別為5.82億元、4.99億元和3.92億元，雖呈逐年收窄態(tài)勢(shì)，但累計(jì)虧損仍超14億元。
劑泰科技自主研發(fā)了平臺(tái)NanoForge。這一平臺(tái)整合了超過(guò)一千萬(wàn)種結(jié)構(gòu)多樣的自主生成脂質(zhì)庫(kù)，涵蓋人工智能（885728）基礎(chǔ)模型、METiS智能體、量子化學(xué)與分子動(dòng)力學(xué)模擬及AI驅(qū)動(dòng)的高通（QCOM）量篩選平臺(tái)。以此為基礎(chǔ)，公司開發(fā)出AiTEM、AiLNP、AiRNA三大技術(shù)解決方案，可將靶向LNP或小分子劑型的平均時(shí)間從數(shù)年縮短至2至3個(gè)月。
