摩根士丹利（MS）發(fā)布研報(bào)稱，將威高股份（HK1066）(01066)2026至2028年收入預(yù)測各上調(diào)4%，以反映每年約4%至5%的增長，處于管理層最新指引的下限。然而，該行下調(diào)威高股份（HK1066）2026至2030年的毛利率假設(shè)，以反映持續(xù)的定價壓力及集中采購對一般耗材的影響，并按趨勢微調(diào)營運(yùn)開支比率。該行已計(jì)入威高2025年全年業(yè)績，將2026至2028年每股盈利預(yù)測分別下調(diào)14.7%、13.8%及14.2%。按更新后的人民幣兌港元匯率1.14計(jì)算，目標(biāo)價由6港元下調(diào)至5.2港元，維持“與大市同步”評級。
該行認(rèn)為，威高股份（HK1066）在中國醫(yī)療科技多個領(lǐng)域均有布局，包括一般耗材、骨科、藥品包裝、介入產(chǎn)品及血液管理等，擁有業(yè)內(nèi)其中一個最有效的銷售分銷網(wǎng)絡(luò)，是推出新產(chǎn)品的強(qiáng)大平臺。惟近期增長受價格下調(diào)及行業(yè)銷量低于平均所影響，加上持續(xù)的DRG及集中采購政策逆風(fēng)，評級“與大市同步”反映其估值在穩(wěn)定增長路徑及股息率支持下屬合理。
