據(jù)港交所5月6日披露，Yusheng Holdings Limited(簡稱：淘車車)向港交所主板提交上市申請書，花旗（C）為其獨(dú)家保薦人。
公司簡介
招股書顯示，淘車車是中國領(lǐng)先的二手車交易平臺，開發(fā)了TCN(淘車車合作運(yùn)營體系)—一套自有的、數(shù)據(jù)驅(qū)動的智能運(yùn)營框架，可整合線上及線下體驗(yàn)。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，按2025年商品交易總額計，公司在中國二手車交易平臺中排名第一，市場份額達(dá) 3.8%。
自2018年成立以來，公司在中國二手車行業(yè)迅速發(fā)展，2025年平臺累計交易量突破190,000輛。公司搭建了全渠道網(wǎng)絡(luò)，截至2025年12月31日，將國內(nèi)62家線下銷售中心與共計9,294個指定展示位融合—銷售中心及展示位的規(guī)模均位居全國第一；依托新媒體渠道矩陣搭建了線上平臺，帶動截至2025年12月31日止年度的全渠道月活躍用戶(MAU)突破1300萬。
同時，公司亦于迪拜及尼日利亞設(shè)有海外銷（885840）售中心。通過在線上線下觸點(diǎn)的強(qiáng)勁布局，為在中國及海外持續(xù)擴(kuò)大規(guī)模奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。從2024年到2025年，公司的收入實(shí)現(xiàn)了20%以上的增長。
憑借線上到線下一體化的自營體系，公司匯聚了來自個人賣家及機(jī)構(gòu)賣家的廣泛車源。于往績記錄期間，公司的收入來源主要為二手車零售業(yè)務(wù)；車輛批發(fā)業(yè)務(wù)；及平臺服務(wù)。
于2023年、2024年及2025年，二手車零售業(yè)務(wù)收入分別占總收入的64.5%、69.2%及 65.4%，其增長主要受零售銷量增長所推動。
車輛批發(fā)業(yè)務(wù)收入分別占2023年、2024年及2025年總收入的20.4%、12.2%及17.9%。批發(fā)收入波動主要由于批發(fā)銷量變動，
財務(wù)資料
收入
公司于2023年度、2024年度、2025年度分別錄得收入約為44.29億元、54.71億元、66.62億元人民幣。
虧損
公司于2023年度、2024年度、2025年度分別錄得年度虧損約為6.96億元、5.74億元、9.17億元人民幣。
毛利率
公司于2023年度、2024年度、2025年度分別錄得毛利率為9.4%、10.8%、10.2%。
行業(yè)概覽
中國自2009年起一直為全球新車銷量最大的汽車市場，為二手車交易提供了基礎(chǔ)。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，二手車市場于2025年已達(dá)到約人民幣1.3萬億元，預(yù)計到2030年將增長至人民幣2.0萬億元。
就2025年二手車交易總額及交易量計算，中國為僅次于美國的全球第二大二手車市場，亦為全球增長最快的主要市場之一。
二手車交易平臺為通過統(tǒng)一規(guī)則、標(biāo)準(zhǔn)化工（850102）具及端到端服務(wù)，助力二手車B2C、C2C、 B2B等各類交易的平臺。在政策利好與市場紅利的支持下，二手車交易平臺在中國二手車市場的滲透率持續(xù)提升。
根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，中國二手車交易平臺的市場規(guī)模預(yù)計將由2026年的人民幣 4,619億元增長至2030年的人民幣7,399億元，復(fù)合年增長率為12.5%。
按2025年交易總額計，中國二手車交易平臺市場仍高度分散，前五名參與者合計僅擁有市場份額的14.5%。于2025年，公司以人民幣155億元的交易總額(即3.8%的市場份額)，在中國二手車交易平臺中排名第一。
董事會及高管資料
公司董事會將由9名董事組成，包括2名執(zhí)行董事、4名非執(zhí)行董事及3名獨(dú)立非執(zhí)行董事。
股權(quán)架構(gòu)
截至2026年4月26日，姜先生、East Success Ventures Limited及VehiclePro LP為公司一組單一最大股東。姜先生有權(quán)行使公司約23.61%的投票權(quán)。
姜先生全資擁有的實(shí)體East Success Ventures Limited持有的3,257,246股普通股(約占公司18.24%的投票權(quán))；VehiclePro LP(其普通合伙人為East Success Ventures Limited)持有的957,427股普通股(約占公司5.36%的投票權(quán))。
根據(jù)投票權(quán)委托安排，在遵守適用上市規(guī)則(包括易鑫所需的公司批準(zhǔn)(如適用))的前提下，易鑫預(yù)期將于[編纂]前完成將其持有的優(yōu)先股轉(zhuǎn)換為普通股后，將其持有的公司投票權(quán)的60.00%委托予姜先生。
中介團(tuán)隊(duì)
獨(dú)家保薦人：花旗環(huán)球金融亞洲有限公司
公司法律顧問：有關(guān)香港及美國法律：科律香港律師事務(wù)所；有關(guān)中國法律及中國數(shù)據(jù)合規(guī)法律：海問律師事務(wù)所；有關(guān)開曼群島法律： Harney Westwood & Riegels
獨(dú)家保薦人的法律顧問：有關(guān)香港及美國法律：高偉紳律師行；有關(guān)中國法律：方達(dá)律師事務(wù)所
獨(dú)立核數(shù)師及申報會計師：畢馬威會計師事務(wù)所
行業(yè)顧問：弗若斯特沙利文(北京)咨詢有限公司上海分公司
合規(guī)顧問：綽耀資本有限公司
