摩根大通（JPM）發(fā)布研報稱，將濰柴動力（HK2338）(02338)H股目標價由40港元升至52港元，并將濰柴動力（HK2338）(000388.SZ)A股目標價由38元人民幣升至49元人民幣，均維持“增持”評級，因公司轉(zhuǎn)型已經(jīng)達到可衡量的里程碑，同時該行估值模型計入由2027年起更高質(zhì)量、更高利潤率的盈利組合。
報告提到，主要的增量推動因素是利潤率。隨著人工智能（885728）數(shù)據(jù)中心(AIDC)規(guī)模擴大，路線圖從備用柴油機擴展至主用燃氣發(fā)動機和固體氧化物燃料電池（885775）(SOFC)，預期公司的電力與能源（850101）業(yè)務有望在整體利潤中占據(jù)更大份額。
該行指，雖然濰柴動力（HK2338）年初至今股份大幅上升，跑贏MSCI中國指數(shù)，但升幅仍落后于其他AIDC及SOFC同業(yè)，反映估值重估未完成。該行目標價對應約25倍預測市盈率，考慮到公司增長、利潤率及經(jīng)常性收入組合的轉(zhuǎn)變，認為估值并不高。
