高盛（GS）發(fā)布研報稱，百威亞太（HK1876）(01876)首季業(yè)績銷售符合預期，EBITDA優(yōu)于市場所憂慮情境，集團層面及亞太西部銷量分別同比增長0.1%及1.7%。管理層將重拾集團層面銷量增長列為2026年首要目標，當中穩(wěn)定中國銷量為關鍵焦點。目標價由8.5港元上調至8.8港元，評級“買入”。
該行預期，2026年中國市場銷量復蘇將由多個因素推動，包括首季高端化加速的初步跡象，超高端產品銷量錄得雙位數(shù)復蘇；O2O渠道首季錄得強勁雙位數(shù)增長，對居家渠道增長貢獻漸見顯著；以及公司持續(xù)投資品牌及補貨渠道以迎接旺季及體育（884258）盛事。但該行提醒，中國餐廳渠道持續(xù)受壓仍是主要拖累因素，而第二季銷量復蘇路徑或較波動。
高盛（GS）將百威亞太（HK1876）2026至2028年銷售預測上調約2%，主要反映匯率更新，其中人民幣兌美元升值約5%，部分被韓元兌美元貶值約3%所抵銷，銷量展望維持不變。純利預測上調3%至4%，主要反映營運效率優(yōu)于預期。
