近日，上海自然堂集團(tuán)有限公司更新了招股書(shū)，對(duì)外發(fā)布了截至2025年12月31日止三個(gè)年度的財(cái)務(wù)及運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)。這些業(yè)績(jī)數(shù)字的背后，是公司研發(fā)投入的持續(xù)加碼、盈利質(zhì)量的穩(wěn)步提升、以及品牌與渠道協(xié)同發(fā)力的綜合成果。多項(xiàng)核心指標(biāo)的向好變化，展現(xiàn)出這家企業(yè)的增長(zhǎng)韌性與技術(shù)層面的優(yōu)勢(shì)。圍繞自然堂集團(tuán)二次遞表港股的這個(gè)關(guān)鍵窗口期，下面從品牌力、科研力、渠道力、數(shù)字化與智能制造四個(gè)維度，對(duì)集團(tuán)的核心實(shí)力做一次全面的呈現(xiàn)。
一、品牌力：蟬聯(lián)國(guó)貨榜首，五大品類構(gòu)筑增長(zhǎng)基石
自然堂集團(tuán)是一家數(shù)字化驅(qū)動(dòng)的中國(guó)科技美妝領(lǐng)軍企業(yè)，旗下來(lái)自喜馬拉雅圣境的自然高科技品牌自然堂作為國(guó)貨美妝頭部品牌，連續(xù)多年穩(wěn)居行業(yè)前列。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，自然堂榮登益普索「2024國(guó)產(chǎn)護(hù)膚品牌競(jìng)爭(zhēng)力榜單」榜首。在近兩年的凱度調(diào)研、沙利文調(diào)研中，自然堂均名列中國(guó)護(hù)膚品牌第一名，充分證明了其在中國(guó)消費(fèi)（883434）者心目中當(dāng)之無(wú)愧的地位和強(qiáng)大的生命力。
2025年，自然堂入選由新華社品牌工作辦公室和中國(guó)經(jīng)濟(jì)信息社聯(lián)合發(fā)起的「點(diǎn)贊2025我喜歡的中國(guó)品牌」百?gòu)?qiáng)榜單及第四屆「2025外國(guó)人喜愛(ài)的中國(guó)品牌」，展現(xiàn)出領(lǐng)先的品牌價(jià)值與廣泛的國(guó)民影響力。在直播電商領(lǐng)域，自然堂榮獲首屆CMG年度直播品牌獎(jiǎng)，成為全國(guó)僅有的三個(gè)獲獎(jiǎng)企業(yè)之一，也是美妝行業(yè)唯一獲獎(jiǎng)企業(yè)。該獎(jiǎng)項(xiàng)由中央廣播電視總臺(tái)傾力打造，聚焦于表彰通過(guò)品牌自播在用戶沉淀、品牌形象塑造、長(zhǎng)期銷售轉(zhuǎn)化上表現(xiàn)突出的品牌。自然堂憑借“自播沉浸式體驗(yàn)”與“達(dá)播全明星矩陣”雙輪驅(qū)動(dòng)模式，自播占比70%、達(dá)播占比30%的黃金結(jié)構(gòu)，被行業(yè)視為從“短期流量博弈”轉(zhuǎn)向“長(zhǎng)期價(jià)值運(yùn)營(yíng)”的成熟標(biāo)桿。品牌成功將直播間的“瞬時(shí)流量”沉淀為“長(zhǎng)效留量”，在實(shí)現(xiàn)聲量與銷量雙重爆發(fā)的同時(shí)，進(jìn)一步鞏固了其在直播電商領(lǐng)域的核心競(jìng)爭(zhēng)力與信賴感。
除直播電商領(lǐng)域的權(quán)威認(rèn)可外，自然堂近年來(lái)還接連斬獲多項(xiàng)重磅榮譽(yù)：2026年1月榮獲抖音巨量引擎臻美獎(jiǎng)“年度全域經(jīng)營(yíng)品牌”；2025抖音商城美妝大賞中，同時(shí)榮膺“標(biāo)桿品牌獎(jiǎng)”與“爆品榜單獎(jiǎng)”；同年5月斬獲馬來(lái)西亞LAZADA平臺(tái)“年度最受歡迎品牌直播獎(jiǎng)”，在東南亞市場(chǎng)的品牌影響力持續(xù)攀升。這些榮譽(yù)從不同維度印證了自然堂在數(shù)字營(yíng)銷、國(guó)際拓展與品牌價(jià)值建設(shè)方面的領(lǐng)先地位。
在品牌建設(shè)與產(chǎn)品創(chuàng)新方面，自然堂持續(xù)引領(lǐng)行業(yè)潮流。2026年4月23日，第二屆中國(guó)女性抗疲老科技論壇暨自然堂超抗小紫瓶第七代發(fā)布會(huì)在上海油罐藝術(shù)中心圓滿落幕。本次發(fā)布會(huì)以喜馬拉雅酵母喜默因 為“芯”，推出首創(chuàng)抗疲老精華的迭代升級(jí)之作——自然堂超抗小紫瓶第七代，幫助消費(fèi)（883434）者在不改變生活方式的前提下開(kāi)啟美好護(hù)膚體驗(yàn)，彰顯中國(guó)美妝新高度。
值得一提的是，這是中國(guó)美妝品牌首次聯(lián)動(dòng)AI原生虛擬偶像Yuri尤栗進(jìn)行產(chǎn)品發(fā)布，現(xiàn)場(chǎng)現(xiàn)代光影藝術(shù)與喜馬拉雅自然底蘊(yùn)交融，盡顯“遙遙領(lǐng)先”的科技質(zhì)感。從硬核科研到花式玩梗，自然堂展現(xiàn)了國(guó)貨品牌“敢玩、會(huì)溝通”的年輕態(tài)度，也讓更多消費(fèi)（883434）者感受到護(hù)膚品牌也可以如此有趣。
當(dāng)前，自然堂品牌已構(gòu)建起覆蓋護(hù)膚、彩妝、個(gè)護(hù)、男士護(hù)膚以及女士護(hù)膚五大品類，滿足不同消費(fèi)（883434）群體的多樣化需求。除自然堂外，公司還成功培育了珀芙研、美素、春夏、己出等多個(gè)品牌，覆蓋大眾護(hù)膚、高端抗老、敏肌修護(hù)、嬰童護(hù)理、專業(yè)防曬等領(lǐng)域，為公司覆蓋更廣泛的消費(fèi)（883434）人群提供了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
在抖音平臺(tái)，2026年3月自然堂位居抖音美妝TOP3，較2025年3月的第6名提升。2025年雙11期間，抖音超級(jí)品牌（885761）日獲得帶貨榜美容護(hù)膚TOP1及旗艦店TOP1。2025年618大促期間，自然堂登上京東（HK9618）POP國(guó)貨TOP1、唯品美妝品牌榜國(guó)貨TOP3。
自然堂集團(tuán)董事長(zhǎng)兼總裁鄭春穎先生在多個(gè)場(chǎng)合強(qiáng)調(diào)：“直播間不只為銷售產(chǎn)品，更為了創(chuàng)造美、傳播美。”正是憑借二十五年如一日的深耕與堅(jiān)守，自然堂以科技筑底、以生態(tài)賦能、以數(shù)字化提效、以多品牌穩(wěn)健增長(zhǎng)，構(gòu)建起五大核心優(yōu)勢(shì)，為國(guó)貨美妝樹(shù)立價(jià)值標(biāo)桿。從生態(tài)保護(hù)到綠色生產(chǎn)，從教育助學(xué)到女性賦能，自然堂始終讓品牌發(fā)展與社會(huì)進(jìn)步同頻共振。此次榮獲CMG年度直播品牌獎(jiǎng)及成功舉辦小紫瓶第七代發(fā)布會(huì)，不僅是對(duì)自然堂品牌與產(chǎn)品創(chuàng)新能力的肯定，更是對(duì)國(guó)貨美妝品牌在數(shù)字經(jīng)濟(jì)（885976）時(shí)代實(shí)現(xiàn)價(jià)值躍遷的高度認(rèn)可。
二、科研力：從“中國(guó)成分”到自主核心技術(shù)驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)
自然堂集團(tuán)將技術(shù)研發(fā)作為企業(yè)發(fā)展的核心驅(qū)動(dòng)力，其價(jià)值已從成本中心轉(zhuǎn)變?yōu)閮r(jià)值引擎。集團(tuán)秉持“立足自主研究，開(kāi)展全球合作”的研發(fā)理念，構(gòu)建皮膚科學(xué)、原料科學(xué)、產(chǎn)品科學(xué)三大科學(xué)體系，搭建原料開(kāi)發(fā)、配方開(kāi)發(fā)、包裝開(kāi)發(fā)、評(píng)估檢測(cè)四大技術(shù)平臺(tái)，形成從基礎(chǔ)研究到產(chǎn)業(yè)化的完整創(chuàng)新鏈條。
（一）源于地球四極的自主突破：極地酵母喜默因
中國(guó)品牌強(qiáng)大的核心，在于關(guān)鍵技術(shù)的自主可控。自然堂集團(tuán)懷揣“打造中國(guó)人自己的世界級(jí)品牌”的決心，從世界“第三極”——喜馬拉雅出發(fā)，將極地科技轉(zhuǎn)化為護(hù)膚力量。
自然堂集團(tuán)科研團(tuán)隊(duì)多次深入喜馬拉雅，在海拔3355米的高原腹地，從土壤、冰川、植物根莖中采集了上千份樣本，通過(guò)基因測(cè)序（885578）分離出558株菌種，建立了喜馬拉雅菌種庫(kù)。經(jīng)過(guò)11年的篩選和測(cè)試，于2022年成功開(kāi)發(fā)出擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的核心功效成分——極地酵母喜默因。喜默因的成功研發(fā)，構(gòu)建起中國(guó)化妝品（884272）原料技術(shù)的競(jìng)爭(zhēng)壁壘，打破了國(guó)際巨頭在高端抗老原料上的長(zhǎng)期壟斷。2023年，喜默因酵母菌株搭載“神舟十六號(hào)”飛船進(jìn)入太空，與上海交通大學(xué)微生物代謝國(guó)家重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室開(kāi)展聯(lián)合研究，秉持“天為地用，地為天用”的航天科研協(xié)同理念，實(shí)現(xiàn)了航天級(jí)護(hù)膚科技的落地應(yīng)用。
喜默因不僅實(shí)現(xiàn)了技術(shù)突破，更顛覆性地重構(gòu)了成本。其采購(gòu)成本較同類外購(gòu)成分低約95%，真正實(shí)現(xiàn)了“科技普惠”。截至2025年底，喜默因已應(yīng)用于67個(gè)產(chǎn)品配方中。2025年，集團(tuán)使用喜默因原料的產(chǎn)品共計(jì)超過(guò)3500萬(wàn)支，貢獻(xiàn)營(yíng)收超過(guò)10億元。在市場(chǎng)終端，基于喜默因開(kāi)發(fā)的自然堂小紫瓶精華全平臺(tái)累計(jì)銷量突破2500萬(wàn)瓶，成為國(guó)貨抗疲老精華代表性產(chǎn)品。
矩陣拓展：綿頭雪蓮細(xì)胞團(tuán)等自研成分
在喜默因之外，更多的“中國(guó)成分”在持續(xù)的科研投入中不斷誕生。綿頭雪蓮細(xì)胞團(tuán)源自喜馬拉雅珍稀植物綿頭雪兔子，生長(zhǎng)于海拔近5000米峭壁。自然堂在獲批前提下采集種子，以植物組織培養(yǎng)技術(shù)實(shí)現(xiàn)細(xì)胞克隆與規(guī)?；囵B(yǎng)，既保護(hù)了野生資源，又將雪蓮苷富集至野生植株的7.3倍。該原料于2026年3月3日完成國(guó)家化妝品（884272）新原料備案，為全球唯一、國(guó)內(nèi)首個(gè)該類備案原料。截至目前，自然堂集團(tuán)已掌握生物發(fā)酵、植物細(xì)胞組培等五大類原料的研發(fā)與生產(chǎn)能力，開(kāi)發(fā)出超過(guò)20個(gè)自產(chǎn)原料。2025年，采用自主研發(fā)成分的產(chǎn)品收入占比已超過(guò)80%，標(biāo)志著自然堂已全面邁入以自主核心技術(shù)驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)的新階段。
此外，截止2025年底，公司在中國(guó)及其他司法管轄區(qū)擁有256項(xiàng)專利及150項(xiàng)待批專利申請(qǐng)，并參與制定了159項(xiàng)國(guó)家、行業(yè)、協(xié)會(huì)及企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，技術(shù)壁壘持續(xù)加固。
三、渠道力：線上線下均衡發(fā)展，DTC能力持續(xù)增強(qiáng)
自然堂集團(tuán)構(gòu)建了線上線下融合的一體化銷售網(wǎng)絡(luò)。2025年，集團(tuán)實(shí)現(xiàn)總收入人民幣53.18億元，同比增長(zhǎng)15.6%；經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)為人民幣4.13億元，較2024年增長(zhǎng)102.9%；毛利率為70.6%，較2024年提升1.2個(gè)百分點(diǎn)。這一高質(zhì)量增長(zhǎng)，離不開(kāi)渠道結(jié)構(gòu)的持續(xù)優(yōu)化。
線上層面，集團(tuán)已全面入駐天貓、抖音、京東（HK9618）、拼多多（PDD）、快手（K81024）、小紅書(shū)、唯品會(huì)（VIPS）、美團(tuán)（K83690）、得物及微信視頻號(hào)等主流電商平臺(tái)。2025年，線上渠道收入占比為69.5%，其中線上直營(yíng)門(mén)店貢獻(xiàn)56.5%，DTC（直接面向消費(fèi)（883434）者）能力持續(xù)增強(qiáng)。線上直營(yíng)門(mén)店毛利率高達(dá)76.8%，顯著高于線下經(jīng)銷商渠道的54.9%，渠道結(jié)構(gòu)的優(yōu)化直接提升了盈利質(zhì)量。
線下層面，截至2025年底，全國(guó)線下零售終端超過(guò)6.48萬(wàn)個(gè)；自2025年起，公司先后在深圳、上海、武漢、重慶開(kāi)設(shè)四家自營(yíng)旗艦店，強(qiáng)化品牌沉浸式體驗(yàn)與高端形象。
四、數(shù)字化與智能制造：一盤(pán)貨、云店與未來(lái)美妝城驅(qū)動(dòng)效率革命
數(shù)字化運(yùn)營(yíng)體系
公司自主研發(fā)的“一盤(pán)貨系統(tǒng)”于2021年7月上線，是數(shù)字化運(yùn)營(yíng)的核心支柱。該系統(tǒng)連接倉(cāng)庫(kù)、經(jīng)銷商與終端零售點(diǎn)，支持從下單、結(jié)算到物流配送的端到端數(shù)字化運(yùn)營(yíng)。截至2025年底，絕大部分經(jīng)銷商已注冊(cè)使用，除偏遠(yuǎn)地區(qū)外，大部分注冊(cè)經(jīng)銷商實(shí)現(xiàn)零庫(kù)存運(yùn)營(yíng)，極大降低了渠道囤塞風(fēng)險(xiǎn)。
同時(shí)，“云店系統(tǒng)”通過(guò)微信小程序連接實(shí)體零售點(diǎn)，提供線上下單、會(huì)員積分、一鍵代發(fā)、店內(nèi)取貨等一體化服務(wù)。截至2025年底，公司會(huì)員社區(qū)擁有超過(guò)4250萬(wàn)名注冊(cè)會(huì)員，2025年自然堂注冊(cè)會(huì)員復(fù)購(gòu)率約為30.7%，高于行業(yè)平均水平。自2020年啟動(dòng)數(shù)字化轉(zhuǎn)型以來(lái)，集團(tuán)已建設(shè)完成105個(gè)系統(tǒng)，數(shù)字化貫穿研發(fā)、生產(chǎn)、物流、管理等全鏈路。
未來(lái)美妝城：智能制造與文化軟實(shí)力的轉(zhuǎn)化
東方美谷·自然堂未來(lái)美妝城坐落于上海奉賢，是自然堂集團(tuán)將產(chǎn)業(yè)資源與文旅體驗(yàn)融合的標(biāo)志性項(xiàng)目，已入選2025年上海市十大標(biāo)志性文旅項(xiàng)目。其核心邏輯在于：將生產(chǎn)線轉(zhuǎn)變?yōu)槌两襟w驗(yàn)空間，將工業(yè)硬實(shí)力轉(zhuǎn)化為文化軟實(shí)力。
未來(lái)美妝城規(guī)劃了東方之美庭院、化妝品（884272）科學(xué)藝術(shù)展、智能分揀中心、產(chǎn)品展廳等參觀動(dòng)線，集美妝科學(xué)知識(shí)傳播、智慧生產(chǎn)展示、即時(shí)消費(fèi)（883434）于一體。它是集團(tuán)展示科研實(shí)力與品牌文化的窗口，也是產(chǎn)學(xué)研交融的樞紐。在這里，消費(fèi)（883434）者可以親眼見(jiàn)證產(chǎn)品的誕生，“中國(guó)成分”從喜馬拉雅的小小菌株，經(jīng)過(guò)尖端科技發(fā)酵提取、投料、包裝、運(yùn)輸，最終送到消費(fèi)（883434）者手上的全過(guò)程。未來(lái)美妝城標(biāo)志著自然堂集團(tuán)從產(chǎn)品提供者向文化引領(lǐng)者發(fā)展，向公眾展現(xiàn)了中國(guó)制造的卓越品質(zhì)。
五、科技筑基，邁向高質(zhì)量發(fā)展新征程
立足2025年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)與研發(fā)積累，自然堂集團(tuán)以品牌力穩(wěn)居國(guó)貨前列，以科研力構(gòu)筑了自主的核心技術(shù)壁壘，以均衡的渠道布局實(shí)現(xiàn)了高質(zhì)量的盈利，以數(shù)字化與智能制造驅(qū)動(dòng)了效率的革新與文化軟實(shí)力的轉(zhuǎn)化，正從規(guī)模增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向科技引領(lǐng)、品牌引領(lǐng)、效率引領(lǐng)的高質(zhì)量發(fā)展新階段。二次遞表港股，是自然堂集團(tuán)發(fā)展歷程中的一個(gè)重要節(jié)點(diǎn)，也是資本市場(chǎng)對(duì)其中科技美妝戰(zhàn)略的初步驗(yàn)證。面向未來(lái)，集團(tuán)將繼續(xù)堅(jiān)守“為全球消費(fèi)（883434）者的美麗與健康生活提供極致質(zhì)價(jià)比的產(chǎn)品”的使命，依托自研成分產(chǎn)品收入超過(guò)80%的硬核實(shí)力，疊加4250萬(wàn)會(huì)員與超過(guò)6.48萬(wàn)個(gè)零售終端的渠道優(yōu)勢(shì)，加快從國(guó)貨美妝知名品牌向具有全球影響力的科技美妝企業(yè)邁進(jìn)的步伐。當(dāng)喜默因等中國(guó)成分從極地走向世界，當(dāng)未來(lái)美妝城將工業(yè)硬實(shí)力升維為文化軟實(shí)力，自然堂集團(tuán)正在書(shū)寫(xiě)的，不僅是一家美妝企業(yè)的成長(zhǎng)故事，更是中國(guó)美妝產(chǎn)業(yè)從“中國(guó)制造”走向“中國(guó)智造”的時(shí)代注腳。
