摩根士丹利（MS）發(fā)布研報(bào)稱，考慮到近期市場(chǎng)趨勢(shì)及中國(guó)中免（HK1880）(01880)首季業(yè)績(jī)，將公司2026至2027年每股盈利預(yù)測(cè)下調(diào)6%至7%，并將收入預(yù)測(cè)各下調(diào)13%；H股目標(biāo)價(jià)由89港元下調(diào)至77港元，評(píng)級(jí)“與大市同步”。
該行指，3月海南免稅銷售慢于預(yù)期，4月數(shù)據(jù)亦顯示增長(zhǎng)進(jìn)一步減速，將全年增長(zhǎng)預(yù)測(cè)由25%至30%，下調(diào)至20%至30%。同時(shí)，公司正調(diào)整上海及北京機(jī)場(chǎng)免稅店（885898），預(yù)計(jì)于今年次季至第三季完成，進(jìn)度較預(yù)期慢。公司亦正整合線上平臺(tái)，轉(zhuǎn)型期間銷售或面臨風(fēng)險(xiǎn)。由于機(jī)場(chǎng)及線上業(yè)務(wù)利潤(rùn)率較低，對(duì)盈利影響較??；首季利潤(rùn)率仍優(yōu)于預(yù)期。
