粵港灣控股（HK1396）(01396)再漲超7%，年初至今股價(jià)累漲1.3倍。截至發(fā)稿，漲7.43%，報(bào)11.28港元，成交額5648.31萬港元。
消息面上，去年10月，粵港灣控股（HK1396）在公告收購天頓數(shù)據(jù)之后，完成了從地產(chǎn)模式向稀缺資產(chǎn)型AI算力基礎(chǔ)設(shè)施平臺(tái)的實(shí)質(zhì)性轉(zhuǎn)型。公司凈利潤從2024財(cái)年巨虧約20.413億元，一舉逆轉(zhuǎn)為2025財(cái)年歸母凈利潤約7300萬元。財(cái)報(bào)中顯示，天頓數(shù)據(jù)在并表后短短兩個(gè)多月內(nèi)便貢獻(xiàn)了約6.167億元收入，占集團(tuán)總收入的61.5%。
國元國際認(rèn)為，轉(zhuǎn)型智算賽道后，公司將深度綁定AI產(chǎn)業(yè)的高增長紅利，估值體系有望切換至“算力+科技”賽道的估值框架。參考當(dāng)前智算行業(yè)的高景氣度與稀缺性標(biāo)的估值水平，粵港灣控股（HK1396）憑借天頓數(shù)據(jù)的萬卡集群能力、頭部客戶資源，以及債轉(zhuǎn)股后優(yōu)化的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，公司具備重估空間。
