招商證券（HK6099）國際發(fā)布研報稱，維持吉利汽車（HK0175）(00175)目標價36港元以及“增持”評級。該行表示，第一季業(yè)績符合預期，歸母凈利潤41.7億元人民幣(下同)，剔除匯兌影響后核心利潤45.6億，同比增長31%，符合預期。
報告中稱，公司第一季銷量71萬輛，同比增長1%。收入增長15%，高于銷量增長得益于出口強勁成長及高端車銷售占比提升盈利增長高于收入增速，反映營運效率提升，盈利能力增強。毛利率顯著提升，有效消化原物料成本上升及低階車競爭加劇等不利因素，逆勢較去年同期分別提升1.8/0.6個百分點至17.5%。
該行提到，吉利（K80175）燃油車市占率提升0.3個百分點至10.7%，新能源（850101）車市占率提升1.7個百分點至13.4%。出口同比增126%至20.3萬輛，其中新能源（850101）占12.5萬輛，較去年同期成長572%。高端化強勁，旗下極氪一季年增85%。極氪9X、8X銷售火熱。管理層指引第二季毛利率持平或微漲，得益于成本優(yōu)化、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)向上。今年出海（885840）銷售量達75萬輛難度不大，目前多地區(qū)處于缺貨欠單。
