中銀國際發(fā)布研報稱，上調(diào)美的集團（HK0300）(00300)目標(biāo)價2%，從92.8港元升至94.7港元，維持“買入”評級。美的（HK3990）2026年第一季收入和凈利潤分別年增2.5%和2%。該行認(rèn)為這組數(shù)據(jù)實際上令人鼓舞，并有望為市場帶來一些驚喜。
美的（HK3990）2026年第一季的業(yè)績也表明，公司透過產(chǎn)品驅(qū)動的市場份額增長、更加多元化的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)以及更有效率的內(nèi)部管理和成本控制，成功應(yīng)對逆境。因此，盡管美的（HK3990）仍將面臨與同行相同的挑戰(zhàn)，例如投入成本上升和地緣政治緊張局勢，但該行預(yù)計美的（HK3990）能夠更順利地克服這些風(fēng)險，其更強勁的現(xiàn)金流增長將支持更多提升股東回報的舉措。
該行表示，2026年第二季可能依然充滿挑戰(zhàn)，但美的（HK3990）已制定應(yīng)對計劃。除需求疲軟(尤其是在中國市場)之外，該行認(rèn)為第二季度最大的挑戰(zhàn)將是成本上升，但美的（HK3990）可以通過以下方式緩解：1)提價，部分機型已在2026年第一季提價;2)將部分成本壓力轉(zhuǎn)嫁給原始設(shè)備制造商(OEM)客戶;3)進行更多內(nèi)部改革，例如渠道間整合庫存共享，以及更加謹(jǐn)慎地選擇供應(yīng)商。近期，美的（HK3990）也與中集集團（HK2039）(02039)達成策略協(xié)議，鎖定其貨運價格，該行認(rèn)為這使其比大多數(shù)同行定位更好。
